一、盈利能力指标：资金增值的能力

盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。可以按照会计基本要素设置销售利润率、成本利润率、资产利润率、自有资金利润率和资本保值增值率等指标，借以评价企业各要素的盈利能力及资本保值增值情况。

(一)销售毛利率

销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，反映每1元销售收入扣减生产成本后还有多少盈余可以用来支付企业运营费用并最终形成收益。

其中：销售毛利是营业收入减去营业成本。销售毛利率指标反映了产品或商品销售的获利能力。该指标越高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润越高。

(二)资产净利率

资产净利率是企业净利润与平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标。

其计算公式为：资产净利率=净利润÷[(期初资产总额+期末资产总额)/2] × 100%

资产净利率越高，表明企业资产利用的效率越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。

(三)净资产收益率

净资产收益率，亦称净值报酬率或权益报酬率，它是指企业一定时期内的净利润与平均净资产的比率。它可以反映投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效率的核心指标。净资产收益率 净利润+[(期初所有者权益总额+期末所有者权益总额)/2] x 100% 

净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本营运的综合效益。该指标通用性强，适用范围广，不受行业局限。一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保障程度越高。

(四)资本保值增值率

资本保值增值率表示企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标。资本保值增值率=期末所有者权益总额÷期初所有者权益总额该指标反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者的权益增长越好，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。一般情况下，资本保值增值率大于1,表明所有者权益增加，企业增值能力较强。但是，在实际分析时应考虑企业利润分配情况及通货膨胀因素对其的影响。

二、营运能力指标：资产利用的效率

营运能力分析是指通过计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的效率，是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析，包括：

(一)应收款项周转率

应收款项周转率也称应收款项周转次数，是一定时期内应收账款转为现金的平均次数，是一定时期内商品或产品营业收入与平均应收款项余额的比值。

应收账款周转率=营业收入/[ (期初应收账款净额+期末应收账款净额)/2]

应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，应收账款周转率越高，表明了公司： (1)收账迅速，账龄较短； (2)资产流动性强，短期偿债能力强； (3)减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。但是，在评价一个企业应收款项周转率是否合理时，应与同行业的平均水平相比较而定。

(二)存货周转率

存货周转率也称存货周转次数，是企业一定时期内的营业成本与存货平均余额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，也是衡量企业生产经营中存货营运效率的一项综合性指标。

存货周转率=营业成本/[(期初存货净额+期末存货净额)/2]存货周转速度快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。存货占用水平低，存货积压的风险就越小，企业的变现能力以及资金使用效率就越好。

 (三)总资产周转率

总资产周转率是企业营业收入与资产总额的比率，用来反映企业全部资产的利用效率。

总资产周转率=营业总收入/[ (期初资产总额+期末资产总额)/2]

总资产周转率高，说明全部资产的经营效率高，取得的收入多；该周转率低，说明全部资产的经营效率低，取得的收入少，最终会影响企业的盈利能力。因此，企业应采取各项措施来提高企业的资产利用程度，如提高销售收入或处理多余的资产。

(四) 固定资产周转率

固定资产周转率是营业总收入与平均固定资产合计的比值，反映企业固定资产周转情况，企业运用固定资产赚取收入的能力，是衡量固定资产利用效率的一项指标。

固定资产周转率=营业总收入/[ (期初固定资产+期末固定资产)/2]固定资产周转率高，不仅表明了企业充分利用了固定资产，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥其效率。反之，固定资产周转率低，表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力欠佳。在实际分析该指标时，应剔除某些因素的影响。一方面，固定资产的净值随着折旧计提而逐渐减少，因固定资产更新，净值会突然增加。另一方面，由于折旧方法不同，固定资产净值缺乏可比性。

三、偿债能力指标：偿还债务的能力

偿债能力是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

（一)短期偿债能力指标

短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。企业短期偿债能力分析主要采用比率分析法，衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债率。

1,流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比率，表示企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映了企业的流动资产偿还流动负债的能力。其计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，因为该比率越高，不仅反映企业拥有较多的营运资金抵偿短期债务，而且表明企业可以变现的资产数额较大，债权人的风险越小。但是，过高的流动比率并不均是好现象。

从理论上讲，流动比率维持在2:1是比较合理的。但是，由于行业性质不同，流动比率的实际标准也不同。所以，在分析流动比率时，应将其与同行业平均流动比率，本企业历史的流动比率进行比较，才能得出合理的结论。

2,速动比率。速动比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值，进一步反映变现能力。计算速动比率时，流动资产中扣除存货，是因为存货在流动资产中变现速度较慢，有些存货可能滞销，无法变现。

由于预付账款和待摊费用根本不具有变现能力，只是减少企业未来的现金流出量，理论上应加以剔除，但由于它们在流动资产中所占的比重较小，计算速动资产时一般不扣除。

速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本；速动比率过低，企业的短期偿债风险较大。传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。

3,现金流动负债比率。现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率，它可以从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。其计算公式为：现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债式中，年经营现金净流量指一定时期内，由企业经营活动所产生的现金及现金等价物的流入量与流出量的差额。

该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察。用该指标评价企业偿债能力更为谨慎。该指标较大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务。但也不是越大越好，太大则表示企业流动资金利用不充分，收益能力不强。(二)长期偿债能力指标

长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。它的大小是反映企业财务状况稳定与否及安全程度高低的重要标志。其分析指标主要有四项。

1,资产负债率。资产负债率又称负债比率，是企业的负债总额与资产总额的比率。它表示企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。

资产负债率=(负债总额÷资产总额) × 100%资产负债率高低对企业的债权人和所有者具有不同的意义。债权人希望负债比率越低越好，这样其债权的保障程度就越高。对所有者而言，最关心的是投入资本的收益率，只要企业的总资产收益率高于借款的利息率，举债越多，即负债比率越大，所有者的投资收益越大。一般情况下，企业负债经营规模应控制在一个合理的水平，负债比重应掌握在一定的标准内。

2，产权比率。产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志。

负债与所有者权益比率=(负债总额÷所有者权益总额) × 100%

该比率反映了所有者权益对债权人权益的保障程度，即在企业清算时债权人权益的保障程度。该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。

3,负债与有形净资产比率。负债与有形净资产比率是负债总额与有形净资产的比例关系，表示企业有形净资产对债权人权益的保障程度。

负债与有形净资产比率=[负债总额÷(所有者权益-无形资产-递延资产)] x 100%

企业的无形资产、递延资产等一般难以作为偿债的保证，从净资产中将其剔除，可以更合理地衡量企业清算时对债权人权益的保障程度。该比率越低，表明企业长期偿债能力越强。

4,利息保障倍数。利息保障倍数又称为已获利息倍数，是企业息税前利润与利息费用的比率，是衡量企业偿付负债利息能力的指标。利息费用是指本期发生的全部应付利息，包括流动负债的利息费用， 长期负债中进入利润的利息费用以及进入固定资产原价中的资本化利息。利息保障倍数=税息前利润+利息费用

利息保障倍数越高，说明企业支付利息费用的能力越强，该比率越低，说明企业难以保证用经营所得来及时足额地支付负债利息。因此，它是企业是否举债经营，衡量其偿债能力强弱的主要指标。若要合理地确定企业的利息保障倍数，需将该指标与其他企业，特别是同行业平均水平进行比较。根据稳健原则，应以指标最低年份的数据作为参照物。但是，一般情况下，利息保障倍数不能低于1.

四、发展能力指标：壮大实力的能力

发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模，壮大实力的潜在能力。在分析企业发展能力时，主要考察以下指标：

(一)销售(营业)增长率

销售(营业)增长率是指企业本年销售(营业)收入增长额同上年销售(营业)收入总额的比率。这里，企业销售(营业)收入，是指企业的主营业务收入。销售(营业)增长率表示与上年相比，企业销售(营业)收入的增减变化情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。

其计算公式为：销售(营业)增长率=本年销售(营业)增长额+上年销售(营业)收入总额× 100%//该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提。不断增加的销售(营业)收入，是企业生存的基础和发展的条件，世界500强就主要以销售收入的多少进行排序。

该指标若大于零，表示企业本年的销售(营业)收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于零，则说明企业或是产品不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，产品销售不出去，市场份额萎缩。该指标在实际操作时，应结合企业历年的销售(营业)水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测，或者结合企业前三年的销售(营业)收入增长率作出趋势性分析判断。

(二) 资本积累率

资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率，它可以表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。该指标是企业当年所有者权益总的增长率，反映了企业所有者权益在当年的变动水平。

资本积累率体现了企业资本的积累情况，是企业发展强盛的标志，也是企业扩大再生产的源泉，展示了企业的发展活力。资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，持续发展的能力越大。该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。

(三)总资产增长率

总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，它可以衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。该指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。但实际操作时，应注意资产规模扩张的质与量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。

(四) 固定资产成新率

固定资产成新率是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。

其计算公式为：固定资产成新率=平均固定资产净值：平均固定资产原值× 100%

平均固定资产净值是指企业固定资产净值的年初数同年末数的平均值。平均固定资产原值是指企业固定资产原值的年初数与年末数的平均值。固定资产成新率反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力。

该指标高，表明企业固定资产比较新，对扩大再生产的准备比较充足，发展的可能性比较大。运用该指标分析固定资产新旧程度时，应剔除企业应提未提折旧对房屋、机器设备等固定资产真实状况的影响。

(五)三年利润平均增长率

三年利润平均增长率表明企业利润的连续三年增长情况，体现企业的发展潜力。

其计算公式为：三年利润平均增长率=[(年末利润总额/三年前年末利润总额)-1× 100%

三年前年末利润总额指企业三年前的利润总额数。假如评价企业2011年的效绩状况，则三年前年末利润总额是指2008年利润总额年末数。利润是企业积累和发展的基础，该指标越高，表明企业积累越多，可持续发展能力越强，发展的潜力越大。利用三年利润平均增长率指标，能够反映企业的利润增长趋势和效益稳定程度，较好地体现了企业的发展状况和发展能力，避免因少数年份利润不正常增长而对企业发展潜力的错误判断。

(六)三年资本平均增长率

三年资本平均增长率表示企业资本连续三年的积累情况，体现企业的发展水平和发展趋势。三年前年末所有者权益指企业三年前的所有者权益年末数。假如评价2011年企业效绩状况，三年前所有者权益年末数是指2008年年末数。由于一般增长率指标在分析时具有“滞后”性，仅反映当期情况，而利用该指标，能够反映企业资本保增值的历史发展状况，以及企业稳步发展的趋势。该指标越高，表明企业所有者权益得到的保障程度越大，企业可以长期使用的资金越充足，抗风险和保持连续发展的能力越强。

需要强调的是，上述四类指标不是相互独立的，它们相辅相成，有一定的内在联系。企业周转能力好，获利能力就较强，则可以提高企业的偿债能力和发展能力。反之亦然。