股市中分析可以帮助我们判断走势，理清投资思路，所以我们要多多学习各种指标和知识，然后灵活运用。这里我们讲解一下财务比率分析，提高自己的决策能力。

1.比率分析

(1)比率分析——评估总体盈利能力。

表8-1  评估总体盈利能力

分析:净资产收益率(ROE)是综合性最强的财务指标，可以分解成销售利润率、资产周转率、财务杠杆率。2007年度ROE明显高于2006年，但是应关注2007年非正常性经营损益高于2006年，而2008年继续下降，说明长虹的盈利能力在下降。

(2)比率分析——评估经营管理水平。

表8-2   评估经营管理水平

分析:

①销售毛利率的变化主要受两个因素的影响——产品的市场价格和原材料购买成本。2008年下半年，钢、钢材等商品价格的下降，给以金属为主要原材料的家电产业带来成本的下调。

②销售毛利率，期间费用率。

虽然期间费用变化不大，但是2008年的销售费用却比2007年增长30%多，主要变化原因是收入增长，市场支持费、运输费、三包费、销售人员工资上升。管理费用也增长30%多，其主要原因是00C和华意压缩并入影响。税收净营业利润荆都变化不大，息税折旧摊销前收益率2008年下降，但是税金费用率及平均税率也都下降，说明公司的利息费用或者折旧摊销增加，折旧摊销的变化弹性不强，很可能是公司融资策略的变化，导致利息费用的增加，导致息税前折旧摊销前收益率的下降。但是据报表披露，应付利息2008年年末比年初下降78.16%，因为本期已将10亿元短期融资券借款还完。税率下降是因为商返机遗留问题解决、地税缓交及2008年地震灾区所得税减免等多种因素影响。

(3)比率分析——评估资产管理水平。

①营运资本管理分析

分析:

2008年的营运资本周转率增加2倍多，表明公司每投资1元营运资本能够产生更多的销售收入。应收账款、存货的周转天数逐步降低，据报表分析是因为其他应付款的大幅降低，2008年年末比年初下降66.8%。

主要原因:本公司本年度纳入合并范围的子公司虹欧期初对四川长虹电子集团有限公司有970 564 081.34的结算中心存款，期末虹欧无结算中心存款。应付账款周转天数逐步上升，说明公司充分利用供应方提供的商业信用，使营运资本效率有所提高。

②长期资产管理分析。

分析:公司长期资产净额占销售收入的比率上升，主要是受固定资产2008年年末比年初增长30.20%的影响，据报表披露主要原因是00C和华意压缩并入影响；而长期资产净额周转率一直在下降，说明公司长期资产管理水平在降低。