套期保值是指期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约，进而无论现货供应市场价格怎样波动，最终都能取得在 一个市场上亏损的同时在另一个市场盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相 等，从而达到规避风险的目的。

　　套期保值交易头寸实行审批制。套期保值交易分为买入套期保值交易和卖出 套期保值交易。

　　根据《上海期货交易所燃料油套期保值交易管理办法(试行)》，燃料油套期 保值交易头寸分为一般月份(本办法指合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易 日)套期保值交易头寸和临近交割月份(本办法指交割月前第二月和交割月前第一 月)套期保值交易头寸。会员或客户应当在申请获得一般月份套期保值交易头寸后 才能申请临近交割月份套期保值交易头寸。

　　1、申请一般月份套期保值交易客户需递交的材料

　　申请一般月份套期保值交易头寸的会员或客户，应当填写《上海期货交易所 燃料油一般月份套期保值交易头寸申请(审批)表》，并向交易所提交下列证明材 料：

　　(1)企业营业执照副本复印件；

　　(2)当年和上一年的现货经营业绩；

　　(3)企业套期保值交易方案(主要内容包括风险来源分析、确定保值目标、明 确交割或平仓的数量)；

　　(4)交易所要求的其他证明材料。

　　2、申请临近交割月份套期保值交易客户需递交的材料

　　申请临近交割月份套期保值交易头寸的会员或客户，应当填写《上海期货交 易所燃料油临近交割月份套期保值交易头寸申请(审批)表》，并向交易所提交以 下证明材料：

　　除上述证明材料外，交易所在认为有必要的情况下还可以要求会员或客户提供其他证明材料。

　　3、套期保值的申请时间

　　套期保值交易头寸的申请应当在套期保值合约交割月份前第二月的最后一个 交易日之前提出，逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值交易头寸的申 请。套期保值者可以一次申请多个交割月份合约的套期保值交易头寸。交易所自 收到套期保值交易头寸申请后，在5个交易日内进行审核。

　　4、套期保值头寸的建仓时间

　　获准套期保值交易头寸的会员或客户，应当在套期保值合约交割月份前第一 月的15日前，按批准的交易部位和头寸建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动 放弃套期保值交易头寸。套期保值交易头寸自交割月前一月第一交易日起不得重 复使用。

　　三、结算程序及有关规定

　　结算指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其他有关款项进行计算、划拨的业务活动。

　　1、日常结算

　　交易所在各期货保证金存管银行开设一个专用的结算帐户，用于存放会员 保证金及相关款项；会员须在期货保证金存管银行开设专用资金帐户，用于存放 保证金及相关款项。交易所对会员存入交易所专用资金帐户的保证金实行分帐管 理。

　　交易所实行当日无负债结算制度，即每日交易结束后，交易所按当日结算价 结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实 行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

　　追加保证金：每日收盘结束，若结算后的结算准备金小于最低余额的，会员 须于下一交易日8：30之前将资金追加到位。未及时追加到位的，若结算准备金 余额大于零而低于结算准备金最低余额，则禁止开新仓；若结算准备金小于零， 则交易所将按有关规定执行“强行平仓”。

　　2、有价证券

　　经交易所批准，会员可以将有价证券充抵保证金，但亏损、费用、税金等款 项均应当以货币资金结清。客户交存有价证券应当委托期货公司会员办理。

　　期货公司会员持客户的有价证券充抵保证金时，应当提供经客户签章的《客 户专项授权书》，但以客户的标准仓单充抵保证金的，客户可以在标准仓单管理 系统中实施对会员的授权并将授权提交给交易所。

　　有价证券充抵保证金的业务由交易所结算机构负责办理，每日受理截止时间 为交易收市时。如遇特殊情况交易所可以延长受理时间。

　　(1)有价证券的种类 标准仓单。纸质标准仓单不得充抵保证金。会员或客户应当办理纸质标准仓单回库手续恢复为电子形式后，方可充抵保证金；

    交易所确定的其他有价证券。

　　(2)办理有价证券充抵保证金的手续

　　申请

    会员办理有价证券充抵保证金业务时，应当向交易所提出申请。会员以客户的有价证券充抵保证金时，还应当提交经客户签章的《客户专项授权书》，但以 客户的标准仓单充抵保证金的，客户可以在标准仓单管理系统中实施对会员的授 权并将授权提交给交易所。

　　验证交存

    以标准仓单充抵保证金的会员应当在申请获交易所批准后将电子形式的标准仓单通过标准仓单管理系统提交交易所办理交存手续(具体操作办法见《上海期货 交易所标准仓单管理办法》)。

　　其他有价证券的验证交存应当符合交易所的规定。

　　(3)有价证券价值的计算方法

    以标准仓单充抵保证金的，按该品种最近交割月份期货合约的当日结算价为基准价核算其市值，充抵保证金的金额不高于标准仓单市值的80%。有价证券市 值打折以后可以充抵保证金的金额称为折后金额。

　　其他有价证券充抵保证金的基准价由交易所核定。

       交易所每日结算时按上述规定的方法重新确定有价证券的基准价并调整折后金额。

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