并非所有的公司都是伟大的。真的如此。大多数公司其实远远称不上伟大，它们只是得过且过，做着一直在做的事情，希望有朝一日世界能够重新回到它们获得高回报率的时刻。我们没有理由持有这些公司的股票。希望，并不是一种好的投资理论。

　　一些公司是华丽的操控者。这些公司涉足众多市场领域，以至于你根本不知道它们究竟在何地经营何种业务，你根本不可能弄清楚它们的市场或增长情况。它们不断地购买并出售企业，让投资者不明就里，比如卡夫（Kraft）和雅培（Abbott）公司。这些公司斥资回购股票的举动意在操纵每股收益和市盈率。但它们并没有增长，因为其用来收购企业或回购股票的代价太过高昂，无法创造出足够的利润率。

　　大多数CEO，特别是具有金融背景的CEO，都是玩这种把戏的行家里手。这种把戏当然有助于提升高管的薪酬待遇，但恐怕不那么有利于投资者。如果某家公司看起来就像是一位收购专业户，或者涉足众多令人迷惑的市场，几乎没有任何内生性增长可言，那么我们就没有理由购买其股票。

　　发展出主流趋势的公司能够创造价值。这些公司创造出内部项目，进而为它们带来更多客户，获取客户钱包中更高份额的资金，通过创造几乎没有竞争对手的新市场获取新收入。通过投资于趋势，它们可以不断改变市场和竞争格局，进而便有更多的机会卖出更多的产品、获取更高的利润率。

　　成长型公司运用新技术和新的商业实践进行解决方案的创新，以应对新需求，并更好地解决旧需求。它们不会以角斗士的方式与对手正面竞争——不顾一切地争夺市场份额，降低成本进而扼杀创新，最后导致利润率低下。相反，成长型公司会设法推出新的解决方案，这种解决方案将给予其独特的市场地位，进而使它们获得大量现金（并增加我的资金），它们随后会将这些资金投资于更多新的市场机会之中。

　　倘若自2000年以来，你一直利用这四个迷思和一个真理，你的投资将是什么样子？你不会投资指数或类似通用电气（GE）那样的“多元化公司”，你会购买苹果（Apple）和谷歌（Google）的股票。

　　如果你想通过投资赚取真金白银，请记住，投资的真谛并不在于你拥有多少股票，而在于你是否持有成长型公司的股票。

　　业绩增长可遮掩许多罪过。如果一家公司高速成长，投资者就不会介意公司向工人提供免费午餐，配备私人飞机，向员工赠送iPhone手机这类事情了，他们甚至不会关注CEO的高额薪酬。他们也不会尝试着搞清楚某笔收购是否具有增值性，能否产生期望中的协同效应，以降低成本。如果公司强势成长，这些事情都不重要。

　　投资者应该关心的首要问题是，公司是否准备启动一系列足以使其保持增长势头的新项目，这些新项目是否面向主流趋势。请持续关注这类公司，它们不仅可以改善你的投资回报率，或许还可以让你免受未来股灾的影响。

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