如何理解上市公司再融资预案?
如何理解上市公司再融资预案?我们来介绍一下。
从拟融资公司的情况来看,主要呈现以下三个特点:
1、在国际金融危机和国内经济尚未得到根本性好转的双重影响下,上市公司现金流出现紧张。2008年以前,上市公司再融资都以资产注入为主,认购者将盈利能力强、质量高并且与上市公司业务关联比较密切的资产以双方接受的价格出售给上市公司,使上市公司的经营业绩得到有效提升。然而,受国际金融危机的冲击,企业大部分资产的质量及价格均有所下降,资产注入的融资方式已逐渐被现金认购所替代。一些上市公司为了保持经营正常运转,或在本企业所在行业内部进行低成本收购扩张,越来越喜欢现金增发,因此在拟融资公司中选择现金认购的上市公司超过了80家。
2、很多行业的上市公司面临资金短缺困境。随着国家4万亿经济刺激方案的不断落实,出于加快募集资金项目建设的需要,上市公司也表现出迫切的融资需求。
3、再融资形式以定向增发为主。而作为资金流入实体经济的一个重要通道,再融资成为不少公司做大做强、解决经营性现金流压力的基本方式。根据历史情况分析,多数已完成再融资(特别是重组融资、整体上市)的上市公司获得了宝贵的资金和优良资产,保持了可持续发展的动力,为投资者带来了良好回报。但在股指处于高位时,由于增发价较高经常会套牢参与的投资者,另外,企业融资规模过于庞大,也会造成市场恐慌,股价下跌。
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