扫一扫 下载APP什么叫“双危股票”？如何应对？
来源：投资学院
2020-04-26 13:46:04
什么叫“双危股票”？如何应对？乐视一事让股民初步了解到了什么叫做“双危股票”，几年来，作为一个创业板的明星股，乐视网如同一部连续剧，剧情跌宕起伏，看得观众们眼花缭乱。那么从乐视这只双危股票上，我们能学会什么样的应对方法呢?
首先是大家没有意识到“股票衰减现象”是客观存在的事实。
分析乐视网的净资产收益率，2009年超过26%，2011年是12.5%，2013年达到上市以来的最大值——15.4%，2016年跌破6%。
这实际上就是典型的“股票衰减现象”——
大部分股票，上市第2年的净资产收益率比上市前一年下降一半;
上市9年左右的净资产收益率比上市第2年又下降超过一半。
沪深股市的投资者热衷于股票的“炒新”，在非常短的时间内把新上市的股票价格从发行价炒高几倍，仿佛闭着眼睛都可以轻松赚钱，这个现象在全世界的股票市场都可以说是绝无仅有。
这说明：直到现在，投资者还是没有认识到，不管股票在哪个板上市、不管股票的名称听起来如何吸引人、不管故事讲得多美好，大多数股票都不能够摆脱“股票衰减现象”。
几年以后，大多数“炒新”的投资者，都会像现在的乐视网股民一样，感觉自己很受伤。
其次，投资者没有认识到多级“双危股票”的危险性。
“一级双危股票”是市净率超过10倍、市盈率超过100倍或是负数的股票。
“二级双危股票”是市净率超过20倍、市盈率超过200倍或是负数的股票。
2015年5月12日，乐视网的价格突破179元，市净率超过40倍，市盈率超过400倍，这是名副其实的四级双危股票。
当时，某券商甚至还喊出了“乐视网市值2000亿”的口号。如果真正到了这个位置，乐视网的价格将突破238元，成为五级、六级双危股票。
投资者应该搞清楚，购买多级“双危股票”，非常容易陷于危险境地。
2018年1月24日，在停牌9个多月以后，乐视网重新开始交易，迎来了豪无悬念的跌停。
到2018年2月9日，收于4.57元——市值相当于只有2015年最高市值的11%。
贾跃亭最新一笔股权质押在2015年10月，当时属于二级双危股票。
有人估算其平仓线大约在每股10元附近;乐视网股权平均质押价格，为其质押时股价的3.5折左右。
沪深股市在27年时间内至少出现过4次股票指数跌幅超过一半的情况，大致相当于平均“七年一遇”。
对于个股来说，出现股票价格下跌超过一半的概率要大得多。以后对股票的质押要更加慎重;
应该停止对多级“双危股票”的股权质押，只有这样才能维持股市稳定、维护金融安全。
第三，应该重新研究确定原始股东限售股的解禁期。
2005年以前，沪深股市同一上市公司的股份分为流通股和非流通股。非流通股的成本非常低，与流通股同股同权，但是不能在公开市场自由买卖。这种股权分置状况，也为沪深股市所独有。
为了解决上市公司相关股东之间的利益平衡问题，证监会主导了2005年的股权分置改革。现在，上市公司所有股份都可以按照有关规定，自由流通买卖。
数据显示，2014年以来，乐视网的原始股东对乐视网进行减持，累计套现140亿元。
如果乐视网经营得非常好，投资者对乐视网原始股东的减持应该不会有异议。
虽然现在投资者对乐视网原始股东的高位减持不满，但是其减持股票的行为并没有违反现行的相关规定。
这恰恰凸显了现在的“关于原始股东限售股解禁期的有关规定”存在不合理的地方。
因为，这些规定同样没有考虑到“股票衰减现象”。
既然大多数上市公司在上市九年左右，净资产收益率会大幅度下降，既然现在的有关规定没有考虑到这样一个非常重要的事实，原始股东当然会想办法把头两年的业绩稳住，将股票价格推高，然后在高位派发股票，大规模套现。
有知情人士披露，有些原始股东在高位套现以后，接着还想把股价向下做到一折，然后再低位卖回来——真的是打算把股市当作自己的“提款机”了。
第四，应该建立“股票退市基金”，尽快完善股票市场的退市制度。
沪深股市27年来，退市的股票少得可怜。
投资者难以接受一个现实：自己投进来的真金白银，为什么突然就没有了?
我们尽量不让股票退市，实际上给投资者发出了错误的信息，有些人专门“炒差”。“垃圾股”炒得满天飞，结果到头来还是损害了股票市场的健康发展。
所以，对于达到退市标准的股票，应该坚决退市。
根据我国的国情，应该建立“股票退市基金”。
原始股减持的时候，必须将减持股票的收入上交一部分给“股票退市基金”;“股票退市基金”参考股票的发行价格对退市公司的散户进行补偿。
相信大家看完整篇文章后都了解了什么叫做双危股票，其次，有乐视这只股票作为参考，想找到应对双危股票的方式也易如反掌。想学习更多财经知识，请关注点掌财经直播、微信公众号或点掌财经APP！
