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美债和通胀走高阴霾笼罩全球股市,美联储主席鲍威尔:“放水”依旧、通胀可控

来源:同花顺财经 2021-02-25

美联储将维持债券购买计划不变,继续提供货币政策支持,以此保证实现通胀和就业目标。

图片来源:marketpulse.com

当地时间24日,美股盘初延续了前一天的低迷,然而随着美联储主席鲍威尔在美国国会参议院听证会上的讲话,行情又一次出现了逆转。

纳指盘初一度跌逾1%,标普500指数也一度跌约0.5%,道指一度跌约0.3%。但开盘40分钟后,三大指数集体开始拉升,截至收盘,标普500指数涨逾1.14%,纳指涨约0.99%,道指涨1.35%。

本周连续两日下场“救市”,鲍威尔究竟向外界传递了哪些重要信息?

根据时代财经整理,鲍威尔这两天的讲话主要有如下重点:

1.“放水”依旧。美联储将维持债券购买计划不变,继续提供货币政策支持,以此保证实现通胀和就业目标。若计划有变,美联储会清楚告诉市场什么时候缩减债券购买,以及什么时候会提高利率。

2.无惧通胀和美债走高。尽管今年美债收益率大幅上升,且通胀忧虑加剧,但价格压力基本上仍较为温和,美国通胀的动向“并无实质性改变”(change on a dime)。距离此前美联储提出的“平均通胀率2%”或需三年才可实现。若届时出现不受欢迎的通胀,美联储也有工具来应对。

3.劳动力市场疲软,经济恢复应以达到最大就业率为目标。鲍威尔指出,今年1月份美国实际失业率高达10%,就业市场仍比新冠疫情暴发前减少了1000万个就业岗位。

4.今年将是美联储与公众就数字美元展开接触的一年,并且数字美元很可能需要立法授权。

而目前市场上还重点关注以下两个问题:

第一,随着美国经济复苏,10年期美债收益率从年初的0.9%一路飙升,目前已升破1.4%大关。美债的持续走高会促使股市资金转投债市吗?

第二,拜登政府即将出台的1.9万亿美元经济刺激计划,是否会造成美国经济过热,从而导致今后要消化高通胀带来的风险?

对于上述两个问题的回应,从这两日鲍威尔的证词中可窥一二。其一,鲍威尔认为美债利率尚不足为惧;其二,美联储认为目前通胀可控,复苏之火还没烧到位。

从美股盘面上看,近期美国科技股已连续7个交易日下跌。受此影响,全球股市几乎都笼罩在美债和通胀双双走高的阴霾下。

但这会是鲍威尔在自欺欺人吗?这两把火继续烧下去会造成怎样的后果?

从债券市场来看,2月25日美盘时段,美国10年期国债收益率已升破1.4%。美债连续多日的走高带动全球债市收益率上升,德国十年期国债收益率已从去年12月中旬的负0.62%升至0.29%;澳大利亚的10年期债券收益率已经超过大流行前的水平,达到1.61%;而日本本周的债券收益率更是自2018年以来首次突破0.1%。

可见,美债已带动全球陷入了下一波通胀的预期。

此前有不少分析师认为,美国10年期国债收益率作为全球无风险利率的锚,持续上涨会“杀”美股成长股的估值。不仅如此,瑞银还认为,美债的持续走高会波及亚洲股市。

据瑞银测算,如果美国10年期国债收益率为1.5%,则意味着亚洲成长股的公允价值将降低3%;如果美债收益率达到2%,则这类股票的“公允价值”将降低10%;收益率如果达到2.5%,那么成长股的“公允价值”将降低15%。

而A股、港股和亚洲其他股市正迎来一波盘整。

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