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上市公司正成为跨境投资并购最大群体

发布时间: 2016-08-23 10:00:39

2016年8月20日,中国上市公司价值评选在江苏扬州举行。晚上7点,由证券时报旗下中国上市公司发展联盟和亚商集团举办的资本汇-跨境投资并购专题沙龙拉开序幕。

本次沙龙以闭门会议形式举行,安信证券高端装备行业分析师邹润芳、扬杰科技董秘梁瑶、渤海华美股权投资基金管理有限公司CEO李祥生、九鼎投资投资总监卢礼光、上海全球并购基金董事总经理王四海以及达华智能、鱼跃医疗在内的数十家上市公司代表等嘉宾参与了沙龙,并就跨境并购这一主题发表观点和看法。

普华永道《2016年上半年中国企业并购年中回顾与前瞻》报告显示,中国并购活动创新纪录,交易金额增长至4125亿美元,交易数量及金额较2015年下半年分别上升了13%及8%。而新纪录主要由海外并购交易带动,今年前6个月的交易金额增长了近3倍至1340亿美元,超过前两年中企海外并购交易金额的总和。中国化工以430亿美元收购先正达(Syngenta)是迄今为止最大的中国企业海外并购交易,而即使扣除这项大额交易,海外并购交易金额仍较2015年下半年增长161%。

邹润芳首先从分析师的维度发表对跨境并购的看法。他提供了一组数据:从2012年到2016年,中国世界500强数量从79家增长到110家,占比高达22%,仅次于美国25%。2001年到2016年中国沪深上市公司的总数从1154家到2900家,上市企业数量级规模显著提升。他认为这是跨境投资并购最大的群体。

此外,邹润芳认为,新兴领域境内外的差距并没有那么大。这些新兴领域包括人工智能、大数据、工业物联网、网络安全、云计算、3D打印、VR以及AR等行业。

李祥生则认为大集团分拆出来的资产并不一定是坏资产,相反有可能是好的标的。实际上,如果A公司收购B公司后形成了垄断,就需要剥离一些资产出来。此外,还有一个可能性是因为股东是国外的PE(私募股权投资)机构,出于退出的需求,需要将资产卖出。因此,不能简单判断出售的资产就是坏资产。

作为上市公司代表,梁瑶表示,扬杰科技在收购方面有明确的目的和想法。作为半导体行业公司,扬杰科技收购并不是为了纯粹增加净利润或增加资产。在半导体行业,一方面收购看重的是技术。在整个半导体行业中,境内外技术差距明显。通过收购,可以缩短技术的时间。另一方面,还看重扩展销售区域。通过收购境外公司,还可以扩展销售区域。

卢礼光认为通过境外并购实践的经验,欧洲和美国的公司有一定差别。从股东结构来看,美国企业目前大部分股东都是市场化私募机构,真正的家族企业非常少;欧洲企业,特别是德国企业的股东很多是家族企业。潜在买家在接触这两类企业时策略不同。对于家族企业,需要阐述清楚潜在买家的意图和今后的长远发展计划。而美国企业则很市场化,价格从高者优先。此外,他还认为对于并购企业来说,一定要将短期目标和长期目标结合起来。有些标的在并购后也会成为上市公司的负担。“整个并购环节和参股投资是不一样的,所以说既要有产业的一个长期判断,也需要一些金融机构比较专业的协助和帮助。”

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第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

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