环保

大气治理关注度最高

虽然从二级市场上看，环保题材已经炒作一年多，不过不少公司并无实际业绩支撑，因此股价始终停留在预期层面。在上周政府工作报告明确提出“要像对贫困宣战一样坚决向污染宣战”之后，结合各类环保政策的逐步出台，市场普遍认为，板块随着后期政策执行到位，相关公司有望真正进入业绩释放期，从而带来估值的进一步提升。由于大气防治板块是环保行业中受关注度最高的子板块，且政府工作报告详细提出了脱硫、脱硝和除尘三项工作的任目标，因此机构建议可优先关注。

政府工作报告力撑板块前景

就目前市场上普遍的观点看，虽然近两年我国经济增 速 呈 现 下滑之势，但由于基础需求的基数大，重 工 业 带来的污染问题预计会长期存在，因此环保产业具有长期发展潜力。

医疗

私募投资轻医药重医疗

随着中国社会老龄化的来临，推动医改成为两会确定的今年重点工作。3月份私募的投资重点板块也发生扭转。私募排排网最新调查显示，近四成私募认为“两会”影响A股3月走势，2月最受私募基金青睐的品种T M T，3月则变成了医药股“医药真正是我们长期持有的重仓股。”深圳智诚海威投资公司副经理卢伟强对南都记者介绍说，“我们认为，和新能源等其他板块相比，在中国医药[-1.63% 资金 研报]是收益最确定的板块。私募目前多数采取轻医药、重医疗的投资策略。”

医改或推动子行业大变革

“2014年医疗卫生工作重点主要有建设医疗保障制度、公立医院改革、提升公共卫生服务水平、发展中医药四个部分。”中银国际分析师焦阳在其研报中指出，“医保支付方的统一将会对药品的定价形成意义深远的影响，未来药品的价格将有进一步下降的空间，药品的使用也会愈发合理。”

国企改革

机构集体聚焦 上海、广东是前沿阵地

国企改革从十八大召开时就成为广泛讨论的话题，上海、广东等地是国企改革的前沿阵地，部分企业已经进入实施阶段。而3月份召开的全国两会，亦被认为是推进国企改革进程的重要时点。就目前南都记者从公募、私募和券商的态度看，近期都集体聚焦国企改革机会。而不同投资机构均给出了自己的投资逻辑主线，而有本地券商透露目前已盯上广新集团旗下四家公司的投资机会。

各类机构集体聚焦国企改革

按照十八大的思路，国企改革一般从几个方面来实施：1、开放民营资本，目的在于为公司注入活力，并斩断侵蚀公司利益的链条。2、资产整合。通过整合大股东资产有利于聚焦主业，部分具备整体上市条件的公司预计会加速推进相关进程。3、引入战略投资者。自去年下半年以来已有多家上市公司成功引入战略投资者，这方面的进度快于预期。4、实施股权激励，激发管理层积极性，提升公司管理水平。在上市公司中，国企改革的主题机会可能更多集中于公用事业、机械、基础化工、汽车、商业零售等行业。

关注价格较低的国资概念股

大摩华鑫一位基金经理直言，在宏观经济数据不佳的背景下，传统周期性行业依然缺乏系统性机会。不过中石化的改革示范作用强，市场对改革充满憧憬，随着改革不断深化，国企改革相关板块有望走出独立行情。由于市场给予转型企业较高估值，很多企业有转型动力，在短期无法证伪的情况下，相关个股易涨难跌。

养老

老龄化社会逼近 暗藏8万亿产业规模

在中国老龄化社会渐行渐进的关口，今年两会似乎故意冷落了曾和G D P关联密切的银行、地产等，却把扩大内需提高到“经济增长的主要动力”的层次上，提出重点发展养老、健康、旅游、文化等服务。“2020年前我国处于快速老龄化阶段。”大成基金首席投资官、基金经理曹雄飞深有同感地指出，“到2020年健康服务业的产业规模将达到8万亿。”南都记者获悉，目前，香港等境内外的财团、上市公司等，也看好国内未来养老产业，正在加紧收购内地相关公司。

养老产业处起步阶段投资方向众多

曹雄飞称，和养老相关的健康产业板块以医药行业为主，同时也包括与养老健康相关的其他新兴行业，比如电子、软件、保健品等等。“这些行业都是未来5到10年长期受益于人口老龄化和卫生体制改革。从相对估值和动态估值来看，当前是健康产业板块比较好的投资时机。”创势翔投资研究总监钟志锋认为：“2014年，民生内容焦点预计将落在食品安全和养老两大方面，可关注养老医疗、养老地产及养老服务概念股等。”

军工

短期不宜追高，长线值得关注

南都记者了解到，今年广州多家券商营业部都重点推荐了军工板块。天河北一家大型券商营业部大户室投资经理向南都记者坦言，军工股近期涨幅较大，营业部已经提醒客户短期不宜追高，但值得长期关注。她预计，未来5-10年军费预算有望维持10 %- 15%的增长，军费预算会逐步降低人员生活费用开支，逐步提升武器装备采购和训练维护的投入，预计会到15%-20%。他们向客户推荐的军工股有两类，一类是作战装备军用直升机龙头哈飞股份，航电领域龙头中航电子、中航光电，另一类是业绩有拐点的公司，主要是军工集团外的一些涉军公司，包括民营军工企业、地方军工企业等可能受益于军品业务的大幅增长，经营业绩快速上升，市场定位、业绩预期和估值水平也有较大的提升，像最近放量的长城信息、大立科技、炼石有色。真怡认为，有两类公司将受益，一类是安防、强军装备类的公司，有股价催化因素，如安防类、专网通信类公司航天长峰、海康威视、大华股份、航天通信、海格通信等，强军装备类公司航空动力、中航电子、中航动控、中国卫星等；同时，军工行业作为高端装备制造的代表，可能将会包括一些国家重大专项和产业化推广项目等，如航空发动机、北斗导航、通用航空等细分领域。

总体来看，我们对今年A股市场相对乐观，至少前两个月的全球市场走势已经告诉我们，新兴市场与发达市场的差距已经收窄，趋势慢慢地转为对新兴市场有利。