美国:穷人炒房 富人炒股
发布时间: 2014-05-14 09:12:47多数美国人认为,房地产是“最好的”长期投资,之后分别是黄金、股票和共同基金、定期存款、债券。
据美国《财富》杂志报道,随着房地产市场的复苏,美国人也恢复了对房地产投资的信心。今日盖洛普(Gallup)民意调查显示,多数美国人认为,房地产是“最好的”长期投资,之后分别是黄金、股票和共同基金、定期存款、债券。
如果说所谓的“最佳”投资意味着最高回报,那么美国人恐怕要重新思量一下了。通货膨胀率调整之后,房地产的平均投资回报率实际非常低。曾帮助创建广为人知的凯斯席勒(Case-Shiller)房价指数的经济学家罗伯特·席勒是这样解释的:
根据通货膨胀率进行修正之后的房价实际上非常稳定。在截至1990年(最近一次房屋市场繁荣)的一百年间,房价年均涨幅仅有0.2%。建筑行业生产效率的日益提高抵消了土地与劳动力成本的上涨,它可以解释房价涨幅为什么这么微弱。
自从20世纪90年代以来,考虑到房地产泡沫的破灭,房屋投资一直都只能算是二流投资工具。自从1987年以来,根据通货膨胀调整后的房屋平均增值水平很低。这个情形与盖洛普调查中的其他投资选择有很大区别。
例如,自1929年以来,标准普尔500指数(S&P 500)带来的通胀调整后年均收益率为6.23%,而政府债券的投资回报率约为标普500指数的一半。有意思的是,自从1971年布雷顿森林货币体系崩溃以来,黄金的年均收益率达到了4.12%(通货膨胀调整后)。
如果将盖洛普的数据按收入群体进行细分,我们就会发现更多信息。首先,相比其他收入群体,美国富人群体更愿意选择股票作为最佳投资对象。这很有道理,因为正如上述数据所示,投资股票市场是获得财富最好的方式。
其次,人们似乎更倾向于把自己选择的投资方式说成是“最好的”。据盖洛普调查显示:美国高收入人群更可能认为房地产和股票是最佳投资对象,这是因为他们有进行这类投资的经验。高收入人群拥有住房的比例最高,为87%,其次是中等收入人群(66%)和低收入人群(36%)。盖洛普调查发现,房屋所有人(33%)比承租人(24%)更有可能认为房地产是长期投资的最佳选择。
所以,虽然美国富人最有可能理解股票可以带来更高的回报,但他们也难免会认为,他们正在做的事情(即拥有房屋)是明智的。
当然,这项分析理所当然的认为“最好的”就意味着能够带来最多财富。而人们之所以投资房地产,可能还有其他原因。在理论上,投资人将房屋出租,把节省的税费、抵押贷款利息和维护成本投入到股票市场,这种做法是可行的,但在现实生活中却难以实施。
首先,人的时间有限:他们要把大量时间用于寻找一个适合居住的好地方,可能没有时间明智地管理证券投资。其次,拥有房屋是迫使自己省钱的很好的方法,因为你必须支付按揭贷款,否则将面临失去房子的风险。
无论出于何种原因,如果你决定将额外的资金投入到房地产市场,你应该清楚自己这么做的具体理由。只要你不指望房产能在通胀调整基础上带来大量的财富,那就放手去投资吧。