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“主营业务” — 辨别上市公司利润来源的重要指标

投资学院 来源:投资学院 2018-08-30 13:23:16
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  如何辨别上市公司利润来源? 

要辨别上市公司利润来源是否正常,我们在阅读上司公司财务报表时,就要重要关注“主营业务”这个指标。如果这家上市公司的利润绝大部分是来源于主营业务收入,那就说明它这个利润是靠自己做出来的,而不是别人恩赐给它的。在财务报告中反映上市公司利润来源和获利能力的指标很多,但最重要的就是主营业务这个指标。作为一个普通投资者,我们不需要也不必要对财务报告的内容面面俱到。我们只抓住财务报告的主要方面,认真分析、研究主营业务这一指标就会产生事半功倍的效果。这样说有什么根据呢?因为,凡是处在高速发展的公司,除了权利投入主营业务发展之外,非主营业务是无法收到重视的。相反,那些从事多元化经营的公司通常主营业务不突出,没有拳头产品,获利能力要么不强,要么盈利来源极不稳定,甚至一次性的业绩,在实践中既无法保证规模效应,更无法在专业化分工越来越细的今天,在众多的领域保持技术、市场、人才及资金等优势。

国内外市场经济发展的历史表明,在激烈的市场竞争中“多元化”经营并不能低于市场风险,相反,保持和扩大公司熟悉与擅长的主营业务,尽力扩展市场占有率,以求规模经济效益最大化,才是公司长盛不衰的秘诀。股市中的绩优股,说穿了也就是“主业兴旺”的代名词。主业兴旺,财源滚滚。一家上市公司的主业始终能保持旺盛的势头,又何愁不会成为众人追捧的大黑马。话说到这里,大家也应该明白了,看一个上市公司利润是怎么来的,看它是不是真正的绩优股,就必须重点关注主营业务这个指标。

  投资者如何来判断上市公司的主营状况呢? 

(1)既要关心上市公司主营业务收入的增加和减少,更要关心主营业务利润的增加和减少。主营业务收入增加,不等于主营经营情况好。只有主营业务收入、直营业务利润和净利润实现同步增长,才能说明主营取得了成功。主营的强弱、主营业务利润和净利润的多寡,直接决定公司业绩的优劣,因而要作科学地分析。其中有两个指标最重要:1.主营利润率,该指标反映的是上市公司主营获利能力的高低。2.主营利润占利润总额的比率,主营利润比率越高,说明公司业绩可靠性越大、稳定性越强,反之,则相对较差。

(2)要注意上市公司专业化的程度。历史经验证明,只有走专业化的道路才能使主业越来越旺。我国经济目前正处于市场经济初级阶段,上市公司应立足于主营业务,走专业化道路,才能在激烈的市场竞争中生存和发展。只有把主营业务做精、做深,才能降低生产成本,提高市场占有率,取得规模效应,才能使公司业绩稳步增长。

(3)强调主营业务,并不排斥“一业为主,多种经营”。但这种“多种经营”是在主页搞好的基础上展开的,它和淡化、放弃主业的多种经营有着本质的不同。一个企业如果主业稳健、资本累计雄厚,原有的市场空间已经很小,或是经过了初创期、成长期,已经相当成熟的企业,在保持和发展主业的同时,适当地开展多元化、跨行业的经营,这也常常能为企业找到新的利润增长点,从而把“蛋糕”做得更大。

(4)主营业务一直保持较高增长率的公司最值得关注。主营业务保持较高增长率的上市公司大多是一些新兴行业和国家重点扶持行业的上市公司。这些上市公司置身于告诉发展的朝阳行业中,它们在产品开发、生产规模、技术水平和服务方面又具有超过同行业一般企业的实力,因而能够多年维持超过高速的发展。这些股票只要没有经过恶炒就具有较高的投资价值。稳健型投资者可在这些股票处于相对低位时积极吸纳,长期持有。

警示:文中如涉及个股仅作案例之用,不构成任何推荐!据此操作,风险自负!
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