利率变动对股市的影响
股票市场是一个零和博弈的市场,有人从中获利,就自然有人相对亏损。要想从一名股市新人,成长为一名能够长期稳定保持盈利的股市行家是相当不易的。为此,我们需要多思考、多学习,在学习中掌握理论,在实践中感悟市场。下面我们就来具体讲讲利率变动对股市的影响。
理论上,股票价格等于未来预期收益的总和,未来预期收益包括股利收益和未来特定时间出售该股票的价格之和。根据此理论可知,利率上升,股价下降;利率下降,股价上升。
然而,一般来说,利率变动对股票市场的影响主要反映在三个层面:
(1)上市公司的层面。利率下降有利于企业适时适度地运用财务杠杆,降低资金成本,缩减财务费用,有利于公司业绩的上升和股价的提高。反之亦然。
(2)对股票市场资金流量影响的层面。存款利率的下调,会使储蓄资金分流,正常情况下,其中相当部分进入股市,从而加速资金向股票市场的流动,而股市的繁荣。
(3)投资者情绪的层面。利率下降将大大促进人们的消费热情和企业的投资欲望,从而激活市场和需求,使企业库存减少,销售增加,盈利能力增强,对股市都是利好。而加息往往意味着央行对股市过热的担忧。
另外,降息还意味着人民币汇率的贬值,这有助于提高我国企业的出口竞争力,对于我国出口导向型的经济而言,具有显著的刺激作用。而我国出口在国民经济增长中占据较大的比重,出口的增长预期有望带动国内经济增长,利好股市繁荣。
当然,降息能对股票市场带来多大的提振效应,还要看具体的宏观经济环境。降息往往是宏观经济比较槽糕的时候,此时降息往往意味着经济增长极度糟糕,降息会在短期内刺激市场神经,激发投资者的投资热情。但中长期来看,可能是经济持续下滑的一个暗示,从而对股市形成定的利空。
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