如何对企业估值
每当企业业绩预告出来,我们常听到两种说法,超预期和不及预期。投资者口中的预期,其实就是对企业增速持续性的期望,通常是以同比和环比作为判断依据。譬如一个企业,三季度同比增长50%,那么四季度也同比增长50%,那就是符合预期,如果四季度出现70%的增长,就是超预期,如果出现的30%增长,就是不符合预期。数据是很表面的东西,而且业绩预告也是预告已经过去时期的业绩,投资者需要从数据去仔细分析,剖析出未来有价值的东西。那么,下面我们就来看看如何对企业估值。
企业经营面持续向好,收入不断快速增加,利润随之而释放。毛利率反映出来的是企业产品的竞争力。毛利率稳定,甚至还有增加,表明企业的产品竞争力优秀,市场环境稳定。应收账款体现出的是企业对下游客户渠道的掌控能力,钱收不回来,也是纸上富贵而己。净利润就不用说了,虽然说京东持续亏损,在纳斯达克也可以估值千亿,但在A股,尤其而临系统风险冲击熊市的时候,估值还是很有用的保护手段,而有估值的前提就是企业有利润释放。
关于企业财务问题,有人喜欢用教科书专业的财务指标去对企业作定量分析,我个人认为不妥。企业的财务指标都是静态过去式的,而作为投资者,买入的是预期,过分精准化的定量指标会导致以买入债券的心态去买入企业的股票。
一般来说,成长股绝佳投资的理想估值应该有三个标准:
1.市值大约在30亿到40亿之间。
2.预期未来三年的增速不低于30%。
3.以PEG位量化指标。市盈率在30到40之间。
符合这三个标准的股票,轻松持有2年,翻倍到百亿也是轻而易举的事情,只是目前这种机会短期都难以看到了。
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