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二级市场股票交易机制是什么

炒股入门 来源:炒股入门 2019-04-01 16:07:11
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        我国股票市场有一级股票市场和二级股票市场,大家经常接触到的大部分都是一级市场,对一级市场股票交易机制想必大家都有所了解了,今天小编就和大家聊聊我国二级市场股票交易机制是什么

二级市场股票交易机制

  这个机制是交易制度的基础,比如说上海和深圳交易所的集合竞价和连续竞价。设计的依据就是机制不一样。

1、股票市场交易机制:定期交易和连续交易

  对于股票市场交易机制,从交易时间的连续特点划分,有定期交易和连续交易。

  在定期交易中,成交的时点是不连续的。在某一段时间到达的投资者的委托订单并不马上成交,而是要先存储起来,然后在某一约定的时刻加以匹配。

  在连续交易中,并非意味着交易一定是连续的,而是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。因此,两个投资者下达的买卖指令,只要符合成交条件就可以立即成交,而不必再等待一段时间定期成交。这两种交易机制有着不同的特点。

  定期交易的特点有:第一,批量指令可以提供价格的稳定性;第二,指令执行和结算的成本相对比较低。连续交易的特点有:第一,市场为投资者提供了交易的即时性;第二,交易过程中可以提供更多的市场价格信息。

  

2、股票市场交易机制:指令驱动和报价驱动

  对于股票市场交易机制,从交易价格的决定特点划分,有指令驱动和报价驱动。

  指令驱动是一种竞价市场,也称为“订单驱动市场”。在竞价市场中,股票交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。如果采用经纪商制度,投资者在竞价市场中将自己的买卖指令报给自己的经纪商,然后经纪商持买卖订单进入市场,市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。

  这两种交易机制也有着不同的特点。指令驱动的特点有:第一,股票交易价格由买方和卖方的力量直接决定;第二,投资者买卖证券的对手是其他投资者。报价驱动的特点有:第一,证券的价格是多少是市商决定的;第二,作为投资者,买卖的证券以市商为对手,与其他投资者不发生直接关系。

  从上文股票市场交易机制的解读中,我们可以得知,我国早盘开盘前采用的是集合竞价,深圳收盘前三分钟亦是集合竞价模式,中间的交易时间是连续竞价。而指令驱动与报价驱动二者中,在我国股票二级市场,采用的是指令驱动形式。而新三板采用的是报价驱动的交易模式。

警示:文中如涉及个股仅作案例之用,不构成任何推荐!据此操作,风险自负!
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