首先我们要知道什么是股票回购，简单的理解就是上市公司花资金回收市场上流动的股票，一般来说，这么做是因为公司看好自己未来的发展，对自己有信心，所以回购股票是利好，那么股票回购股价会上升吗？

　　股票回购的案例如下：

　　2018开始，永辉超市回购了1.66亿股份，这个可以说是目前资金最高的回收了，这个刺激公司股价，然后在一月份的时候，创下12.12元每股的历史高价。可是之后，股票的价格却一直处于下跌的过程中。

回购导致股票下跌的原因分析：　　

利空一：回购接盘实控人股份，利好影响有限

　　翻查公开信息，公司回购股份并不是从普通投资者手中购买，而是受让实控人之一张轩松所持股权。实控人事实上在减持。

　　这部分抵消了此前腾讯入股所带来的利好刺激。　　去年12月份的时候。公司实控人张轩松及张轩宁与林芝腾讯签订了股份转让协议。根据股份转让协议，张轩松、张轩宁将其持有的约4.79亿股(占总股本的5%)以合计约42.16亿元的价格转让给林芝腾讯。

利空二：利润下降，没有增收

　　2018年8月18日永辉超市公布了半年报业绩，公司的营业总收入为343.97亿元，较去年同期相比增长了21.47%;归母净利润9.33亿元，较去年同期相比下降了11.54%。

　　从近五年的中期业绩来看，公司营收依旧保持着稳定的增长，但归母净利润却在在连续5年的增长后首次出现了下降。此外，在报告期内公司的综合毛利率由2017年同期的20.44%增长至22.41%，提升了近2个百分点，但净利率却出现了明显的下降，由2017年同期的3.59%降至2.17%。

利空三：门店数激增但费用上升

　　进一步查询的话，可以知道，费用方面相比去年可以看出来，价格是上涨了很多的，不管是销售费用还是管理费用都是的。

　　根据相关的信息，今年永辉超市的销售费用为54.72亿元，和去年相比，上涨了的，而且费用方面也在上涨中。在活动的期间内，永辉超市实施了股权激励，计提了3.44亿元的股权激励费用，导致管理费用出现了较大的上涨。股权激励作为影响的因素除外，公司的费用也在上涨中。