股票财经直播行情分析网-阿牛直播

股票直播视频行情分析

学习炒股票、牛股预测、短线炒股技巧、股票学习视频教程、最新股市消息、股票行情分析

股市风险溢价高好吗

炒股入门 来源:炒股入门 2019-04-30 17:12:53
人气
标签: 炒股视频

        回顾中国股票近年来的表现,“避难所”之说在我们看来似乎难以成立。在今年欧美市场江河日下的境况下,代表性最广泛的MSCI中国指数由年初到现在也下降了31.6%。尽管中国企业盈利水平有其大陆型经济的“防导性”及“独立性”,中国股票仍难以脱离环球资本市场的整体走势,且相对于国际资本市场而言属于具更高价格风险的投资类别。究其原因,中国股票因其内在特性而需付出较高的风险溢价。那么股市风险溢价高好吗?

  第一,以市值计算,中国在全球资本市场中,其规模微乎其微。所以中国上市公司总体上在日前难以逃脱成为边缘性投资产品的命运。换句话说,中国股从全球资本配置的角度看是可有可无的。

  第二,中国公司要面对特定的中国风险因素。首先是监管环境的问题。以电信、电力、航空等基础产业为例,政府对价格制定、投资监管、行业政策等方向有较强的干预能力,且实施干预的机制缺乏基本的透明度。其次,中国上市公司大部分为国有企业,在管理、经营、人事发排和投资决策等诸多方面,有与生俱来的国企特色。这些对国际机构投资者来说,都是额外的风险因素。

  第三,中国企业盈利和中国宏观经济走势常有脱节的现象。这主要是中国经济近年来主要由投资和出口带动,而两者均与以国有基础产业为主的上市公司缺乏较直接的联结。而经济及非经济原因支持的政府投资所造成的产能普遍过剩,则尤为注重投资回报的机构投资者所诟病。

  基于此,以市场价格倒推测算的中国公司现金流折现率在过去数年中平均超过13%,远高于中国企业10%左右的平均资金成本(WACC)。在极端情况下,中国上市企业平均现金流折现率曾高达18%。

  中国资本市场总体而言是在向降低风险溢价的方向发展,但进步极为缓慢。从以上的几个原因来看,中国资本市场的优化可从以下具体措施着手:

  1.加速扩大中国资本市场规模,QFII机制在近期的出台应对此有十分积极的推动作用。

  2.理顺监管环境,政策干预经济流动的力度及范围需日渐淡出和明晰化,以降低中国企业的监管风险。

  3.政府应推动产业整合以加速消化过剩产能,提高企业经营水平,以长期目标而言,政府应修正其投资行为,避免排挤商业资本,提高社会整体投资效益。

  我们的基本看法是,欧美经济及资本市场仍存在结构性风险。这将为中国股票的近期表现设定上限。具体而言,电信股缺乏可持续的上升动力。一方面,国内电信行业的增长模型处于转型阶段。电信公司须妥善考虑由用户增长推动向收费增长推动的转型;另一方面,国际电信行业从未摆脱过度投资的阶段,中国上市企业的第二大板块石油股,则受制于处于下降趋势的石油价格。

  从基本面上看,我们目前建议机构投资者注意几个概念:一、重组。包括电力、航空等。从上至下的产业重组将为一定的上市公司创造更好增长机会的经营环境。二、整合。此举目前仍限于个别企业,如600600(青岛啤酒)对啤酒行业而言,或华润对电信行业而言。三、品牌。相当长时间的规模竞争及价格竞争开始产生有自主产品开发能力及品牌经营水平的上市企业,如家用电器制造商TCL及中成药老字号600085(同仁堂)科技。

警示:文中如涉及个股仅作案例之用,不构成任何推荐!据此操作,风险自负!
下一篇 2019-04-30 17:14
上一篇 2019-04-30 17:08
点击输入您的评论(文明发言、理性评论,勿发恶意评论,禁止人身攻击)   请勿发任何形式的广告、勿私自建群、发布群号、QQ号或其他联系方式! 请勿向他人索要联系方式。请所有用户小心非官方QQ号,谨防上当受骗!

最新发布

版权所有: 上海点掌文化传媒股份有限公司 (2012-2021)
互联网ICP备案 沪ICP备13044908号-1 广播电视节目制作经营许可证(沪)字第0428号 沪ICP证:沪B2-20150089 互联网直播服务企业备案号:201708210015
沪公网安备 31010702001519号 违法和不良信息举报热线:021-31268885 网站安全值班QQ:800800981 举报邮箱:

您还未绑定手机号

请绑定手机号码,进行实名认证。

立即绑定

请填写验证码,如看不清楚,可点击验证码图片刷新

确认
X

您修改的价格将提交至后台审核审核时间为1个工作日,请耐心等待

确定 取消
X

互联网跟帖评论服务管理规定

第一条 为规范互联网跟帖评论服务,维护国家安全和公共利益,保护公民、法人和其他组织的合法权益,根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》,制定本规定。

第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

(一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。

(二)建立健全用户信息保护制度,收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则,公开收集、使用规则,明示收集、使用信息的目的、方式和范围,并经被收集者同意。

(三)对新闻信息提供跟帖评论服务的,应当建立先审后发制度。

(四)提供“弹幕”方式跟帖评论服务的,应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。

(五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

(六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。

(七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

(八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向,采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息,干扰跟帖评论正常秩序,误导公众舆论

第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的,应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施,并保存相关记录。

第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度,对用户的跟帖评论行为开展信用评估,根据信用等级确定服务范围及功能,对严重失信的用户应列入黑名单,停止对列入黑名单的用户提供服务,并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度,并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。

第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

请前往个人中心进行实名认证

立即前往

注册

请选择打赏数
  • 10牛
  • 30牛
  • 50牛
  • 其它
砖家也不容易,有你打赏更精彩

该文章您还未购买,确定要打赏吗?

付100牛即可查看有谁在踩

您还未绑定手机号

请输入手机号码,获取验证码进行手机绑定。

获取验证码

您的个人信息将严格保密,请放心填写