杜邦分析法是应用财务指标之间的关系去解析企业的财务情况的一种分析方法，它把财务指标一级一级地分解，更加直观地为管理者展现各种财务关系，企业经常采用这种方法分析本自身的财务情况。随着时代的进步，经济发展迅速，会计制度也在不断完善，在这种情况下，杜邦分析法就暴露出了一些局限性，如缺少现金流相关信息，信息过于片面等。下面，我们就来具体看看杜邦分析法的局限性。

(1)对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。

(2)财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。

(3)在目前的市场环境中，企业的无形资产对提高企业的长期竞争力至关重要，杜邦分析法不能解决无形资产的估值问题。

(4)杜邦分析法不能完整地评价财务融资活动。

       由于MA公司负债率较低，利息支出相对较低，故财务费用也较低，它对公司的获利能力起了贡献作用。那么7.19%的资产负债率对提高该公司的获利能力到底一是件好事还是坏事，然而，传统杜邦分析法对此不能给出答案。

(5）企业全部活动分为经营活动和财务活动，因而企业的财务比率与经营活动紧密相联。

       从MA公司的杜邦模型图中可以看出，其资产净利润率并不能准确地反映企业经营活动的获利能力，销售净利润率能准确地反映经营活动的成本费用控制水平，因为它的分子中包括了财务，用，也考虑了所得税的影响。在图中杜邦分析法虽然也将企业的活动分为经营活动和财务活动，但这种分法并不彻底，其反映经营活动获利能力的资产净利润率还夹杂着财务费用的影响。

       综上所述，杜邦分析法以权益净利率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系。它能较好地帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为改善企业经营管理提供十分有价值的信息，因而得到普遍的认同，并在实际工作中得到广泛的应用。

       但是杜邦分析法毕竟是财务分析方法的一种，作为一种综合分析方法，并不排斥其他财务分析方法。相反，若与其他分析方法相结合，不仅可以弥补自身的缺陷和不足，而且也弥补了其他方法的缺点，使得分析结果更完整、更科学。比如以杜邦分析为基础，结合专项分析进行一些后续分析，就能够对有关问题作更深更细致的分析了解；也可结合比较分析法和趋势分析法，将不同时期的杜邦分析结果进行对比趋势化，从而形成动态分析，找出财务变化的规律，为预测、决策提供依据；或者与一些企业财务风险分析方法结合，进行必要的风险分析，也为管理者提供依据，所以这种结合，实 质也是杜邦分析法自身发展的需摇要。分析者在应用时，应注意这一点。

       总之，股票市场是一个零和博弈的市场，有人从中获利，就自然有人相对亏损。要想从一名股市新人，成长为一名能够长期稳定保持盈利的股市行家是相当不易的。为此，我们需要多思考、多学习，在学习中掌握理论，在实践中感悟市场。如此，靠着经验的累积与个人天赋与努力的加持方能驰骋股市。本文上述的杜邦分析法的局限性就是需要了解的理论之一，希望大家能从中有所收获。如对文章内容有自己的独到见解，或者对板块内容有任何意见或建议，欢迎大家在下方评论留言，我们会积极采纳与努力改进。有关更多的股市专业资讯，请持续关注我们网站。