据申万行业分类统计，A股26只影视动漫股中，有15家已经发布业绩预告，其中有7家公司在今年上半年亏损，其它公司业绩也大幅下滑。对于亏损的原因，在业内人士看来，电影行业受政策影响和市场环境影响较大，今年以来政策趋于严，再加上好的项目少，整体票房低迷，所以行业面临洗牌，不少影视公司将会被吞并，甚至退出这个行业。

半年预报业绩普遍大跌

       根据幸福蓝海半年报预计盈利0万元-1000万元，同比下降88.42%-100%，业绩出现下滑，但是并未亏损。对于下滑的原因，幸福蓝海董事会表示，由于收购的重庆笛女阿瑞斯影视传媒有限公司上半年出现亏损，对公司业绩造成较大影响。

       除了幸福蓝海之外，其他影视公司也出现了业绩下滑的局面。据申万行业分类统计显示，A股26只影视动漫股中，有15家已经发布业绩预告，其中有7家公司在今年上半年亏损。

       华谊兄弟预计2019年上半年巨亏3.24亿元-3.3亿元。北京文化2019年上半年亏损4800万元-6800万元。唐德影视上半年预计亏损7250万元-7750万元。当代东方预计2019年上半年亏损4500万-6000万。

       此外，电视剧龙头股华策影视也出现了大幅度亏损，预计今年上半年亏损6000万元至5500万元，同比下降120.74%至119.01%。华策在电视剧方面的竞争对手也大致如此。ST中南(中南文化)则预计今年上半年亏损至少1.33亿元。而没有亏损的，业绩也大幅下滑。光线传媒（300251.SZ）预计上半年净利润为8500万元，同比下滑95%。万达电影（002739.SZ）2019年上半年净利润预计达4.81亿元-6.19亿元，较上年同期下降55%-65%。慈文传媒（002343.SZ）预计2019年上半年盈利7500万-9500万元，较上年同期下滑50.79%-61.15%。

       业绩亏损，也让不少影视公司面临了不小的资金压力。其中，华谊兄弟尤其明显，据记者查询了解到，自今年6月份以来，王氏兄弟频繁质押股权缓解资金压力，截至7月3日，王中军累计质押共计5.71亿股华谊兄弟，占其持全部股份的90.77%。7月2日，华谊兄弟还发布了一份售后回租公告，公司将下属4家影院的放映设备及附属设备、设施开展售后回租融资租赁业务，融资金额4000万元。王中军夫妇、王中磊夫妇为此次售后回租融资租赁业务提供连带责任保证。

好项目与票房同减

       对于业绩普遍大跌的原因，众多影视公司给出的答案是大同小异，总结起来主要有三点：政策趋严、好项目变少、票房下降。

       据记者了解，政策趋严主要表现在审片制度的要求加大。其中今年上半年一共有4部电影要求撤下暑期档，华谊占了两部：《八佰》和《小小的愿望》。

       对此，有业内人士称，投资高达5亿多的《八佰》，预计票房30亿，被业界看做华谊兄弟今年的翻身之作，结果被撤档，对华谊兄弟业绩产生了很大影响。

       票房降低也是影视上市公司业绩亏损的原因之一，在2019年尤其明显。据国家电资办数据显示，2019年上半年内地总票房达311.7亿元，同比微减2.68%；上半年观影人次为8.08亿人次，同比减少10.29%。其中，国产影片合计贡献了157.54亿元，票房占比50.54%，较去年同期票房减少16.94%，占比下降8.67%。7月12日。

       对此，北京大学文化产业研究院副院长陈少峰在接受记者采访时表示，今年上半年内地票房下滑主要是因为瓶颈期和调整期是一并来临，票房增长到一定阶段会遇到天花板，内地电影增长空间还有，但近期各方面都在调整，总体上不太可能有很大的增长，所以对影视公司的营收会产生较大的影响。

       而好项目的减少，与政策趋严有直接关系。一位不愿具名的年轻导演告诉记者，从去年下半年开始，对于影视行越来越严格的监管，已经在影视行业引起连锁反应。这位导演表示，政策监管严格，让电影拍摄许可证和放映许可证，俗称“龙标”越来越难获得；二是税收监管压力，让剧组未组建就已搁浅。

       此外，该导演还对记者表示，过去，剧组拍摄获得许可较容易，尤其是网络剧，但由于影视以及宣传部门联合审批，一般剧本获批可能性很小，龙标拿不到，项目大量减少好项目就更少；其实，拿到龙标，电影拍了也未必播的了，华谊兄弟的《八佰》被拿下暑期档，就是政策监管的结果。

       此外，范冰冰偷税案后，国家对于拍摄剧组的税务监管越来越严格，很多剧组由于预算不足，无法完税，拍摄就直接搁浅。龙标少，剧组少，国内影视业逐渐萧条。“很多演员今年上半年处于待业状态，无戏可演；很多影视后期公司半年内没活干，还有不少中小影视公司倒闭。”上述导演对记者介绍说。

行业洗牌加剧

       业绩下滑，政策趋于严管，资金实力很强的上市公司都面临较大的资金压力，那么实力一般的中小型影视公司局面则更加困难，受此影响，不少中小型影视公司被淘汰出局。

       据记者从无锡影视城一家影视公司总经理王明涛处了解到，今年以来很多注册在新疆和无锡等地的，特别是为了避税的影视公司都在注销公司，“这些公司有的是因为国家对影视公司税务查的严，所以开始注销，也有很多公司因为今年以来行业不景气，选择退出这个行业。”

       对此，光线传媒董事长王长田在今年6月份公开表示，目前，国内共有超过2万家影视公司，“有些刚成立不久，还没等做事儿就先关门了，几千家倒闭是正常的反馈，到明年这个时候，情况可能会有所改善。”不过，如果考虑到美国影视公司数百家的规模、英语作品在全球的优势、估值水平，以及美国并没有纯粹的影视类上市公司等因素，那么，国内A股影视公司的实质性改善，可能会花费更长的时间。

       值得注意的是，由于影视公司门槛较低，有钱有明星资源，都能开影视公司，近两年国内影视公司数量泛滥成灾，行业产能过剩。当光线传媒、华谊兄弟、华策影视这些头部公司业绩下滑时，行业洗牌就是一个极为现实的问题。很多影视公司收购者，现在都要为过去的疯狂还债。

       在6月4日晚间，皇氏集团发布公告，降价10%出售全资子公司北京盛世骄阳文化传播有限公司100%股权；盛世骄阳拟将挂牌价格在评估值 81216.28 万元的基础上下调10%，即以不低于73094.65万元的价格转让。

       在去年9月，长城影视也曾发布公告，拟将全资子公司诸暨长城国际影视创意园有限公司100%股权出售，最终转让价格不超过3亿元。长城影视2015年收购诸暨影视城100%股权时，交易价格为3.35亿元。对此，收购价格，属于亏损出售子公司。

       对此，影视行业分析师刘浩对记者表示，今年来看确实出现了行业的整合，大的企业经营情况不乐观，开始整合其他影视公司，也有一些降价出售旗下子公司回流资金。还有一部分由于经营情况并不好，所以出现退出也是必然结果，“行业出现低迷时，竞争也会加剧，竞争必然就会有淘汰和行业整合。不过，国内的票房市场还是很大的，这种低迷情况只是暂时的，当政策趋于稳定后，影视行业会出现回暖的情况。”

       行业的不景气，也让机构开始对影视股并不看好，这似乎也侧面说明了目前影视行业所面临的尴尬境地。对此，高毅资产董事长邱国鹭表示：“影视股最大的问题是缺乏持续性，有一茬没一茬的，很多时候根本是靠运气，盈利模式没有可复制性。”A股需要是持续能力，而影视公司不可能今年出一个爆款，明年出两个爆款；影视行业根本不具备长线持有的逻辑，稍微有点看头的公司，估值又比较贵。这部分的投资以后也都只能作为配菜使用，传媒影视股可能未来很长一段时间都会被低配。

       中报行情阶段，行业开始分化，投资者朋友要继续关注中报各个行业的表现，对于处于寒冬的行业就尽量规避，迎来转折的行业就持续关注。如果想了解更多财经资讯和股票操作技巧，请关注点掌财经官方微信公众号或者点掌财经官网，和靠谱的人一起聊股票。