什么是长期债券？长期债券是发行者为筹集长期资金而发行的债券。各国对债权期限划分的标准不同。一般来说，偿还期限为1年以内的为短期债券，1年以上、10年以下的为中长期债券或称中期债券。偿还期限为10年以上的为长期债券。

    发行长期债券的目的，主要用于筹集大型工程、市政设施及一些期限较长的建设项目的建设资金。中国1954—1958年发行的国家经济建设公债，就属长期债券。这种债券由于偿债期限长，因而流动性较差，债券持有人要将其转换为现金比较困难。同时，由于通货膨胀的影响，货币不断贬值，使债券到期的本利和实际购买力下降，因此，作为补偿，长期债券需要有较高利息才能吸引投资者，而且还要有一个可以转让流通的二级市场，才能使长期债券的发行不受阻碍。公司债券一般为长期债券。

长期债券计算

    例：红光公司拟筹资1000万元。其中按面值发行长期债券300万，票面利率为10%筹资费率为2%，发行优先股200万元，股利率为12%，筹资费率为3%，发行普通股500万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按5%递增，所得税税率为40%

1、长期债券的资本成本:

    税前成本10%/(1-2%)=10.20%,

    税后成本=10%*(1-40%)/(1-2%)=6.12%;

    优先股的资本成本:12%/(1-3%)=12.37%;

    普通股的资本成本:12%/(1-5%)+5%=17.63%

2、加权平均资本成本:

    6.12%*3/10+12.37%*2/10+17.63%*5/10=13.13%

长期债券投资

    1、长期债权投资指企业购入的在1年内（不含1年）不能变现或不准备随时变现的债券和其他债权投资。

    2、长期债券投资指企业以购买长期债券的方式向其他单位投资。

长期债券投资的特点

    1.投资的对象是债券；

    2.投资的目的不是为了获得另一企业的剩余资产，而是为了获取高于银行储蓄存款利率的利息，并保证到期收回本金和利息。

    3.持有期限超过1年。

长期债券投资的计价

    长期债权投资在取得时，应按取得时的实际成本作为初始投资成本。

    企业购入长期债券时，按购入价格与债券面值的之间的差异可以分为平价购入、溢价购入和折价购入。

    平价购入指按照债券的面值购入。

    溢价购入指按高于债券面值的价格购入。

    折价购入指按低于债券面值的价格购入。

债券投资折、溢价的经济分析

    1.债券投资折、溢价是由于债券的名义利率（或票面利率）与实际利率（或市场利率）不同所引起的。

    2.债券溢价购入对于投资者而言，是为以后各期多得利息而事先付出的代价。

    3.债券折价购入对于投资者而言，是为以后各期少得利息而事先得到的补偿。

长期债券投资折、溢价的确定　

    长期债券投资折、溢价=初始投资成本－ 相关费用 － 尚未到期的债券利息－债券面值

    长期债券投资折、溢价应在债券存续期内于确认相关债券利息收入时摊销，以调整各期的实际利息收入。