基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。它包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。那么基本面对股价的影响有哪些呢？

A股有很多约束：

        第一、单边市。

        第二、周期和金融的权重过大，宏观驱动、自上而下的思维非常重要。

        第三、投资者的视野偏短，要求的回报率偏高，有严重的博弈情绪。

        第四、缺乏多重投资工具，市场比较分割。

        基于此，基本面和市场面必须结合，市场的趋势必须尊重。

当然，从中长期看，基本面对股价的作用几乎是决定性的。关于基本面与股价的关系：

        1、股价未必领先基本面，对基本面的认识是个过程，不是一步到位，基本面决定股价的“决定论”的思维不可取。

        2、不要用股价倒推基本面，特别是大的框架判断。大部分投资者相信股价蕴含了基本面的变化，所以会用股价波动倒推基本面的好坏，再用基本面的好坏进一步推断股价的走势，陷入循环。其实，很多时候“基本面”并没有变化，只是行情来了，越来越多人更关注基本面中好的部分，而忽视了坏的部分。

        3、追求模糊正确，而非精确错误。基本面研究的大忌就是追求精确错误，最终南辕北辙。模糊的东西，虽然无法量化，但决定大格局，只有把握住大格局，才能做到更精确的定位。

        4、基本面并非完全客观，很多时候，不是基本面变了，而是人心变了。乐观(“涨”)起来，你会相信“白”的部分，悲观(“跌”)起来，你会放大“黑”的部分。所以，基本面要关注，更多用“证伪”而不是“先验”的方法。

        5、并非要通晓基本面才能投资。很多人认为，既然投资某个股票，就要对其行业非常熟悉，像行业专家、像公司高管。如果真的如此，那一个投资者一生能投资多少个行业、多少只个股呢?一旦自己熟悉的行业没落，难道就不投资吗?所以，关键的问题是加强对“投资之道”的理解。

        即便通晓基本面，一个古老的命题随之而生：市场Price in了多少基本面的因素?从基本面到股价的反映从来不是一帆风顺，而是存在“惊险的一跃”。

        基于A股市场的种种约束，我们既不能做巴菲特式的产业投资，也不能做索罗斯式的宏观对冲，只能走中间路线，即基于基本面的趋势投资。

        第一、深入研究中长期的基本面，不要轻易改变，大格局很重要。(买方研究的核心任务是搞清楚3个问题：市场如何理解基本面?市场一致预期是什么?市场一致预期的方向?)

        第二、在大框架下抓住下阶段股市的核心交易特征。大框架构成了股市的中长期趋势，但每个阶段股市的核心交易特征不同。漫漫熊市也有反弹，铮铮牛市亦有回调，对符合下阶段交易特征的品种，包括对反弹或回调的级别、结构品种的分化等，必须有相应的策略。

        第三、一旦下阶段的市场特征确认，选择最好的品种。

        第四、在趋势强化的过程中，一定要重视负面反向的因素。