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昨天恆指高开后,早段向好,最高升至27040.41点,创2月25日以来高位。香港特区特首林郑月娥在宣读施政报告表示,拟逐步扩大互联互通,加入未盈利生物科技股份,也会纳入科创板A股股份,但未有提及第二上市的中概股,这与市场预测略有出入,并利淡在香港作第二上市的股份,如阿里巴巴(09988-HK)、京东(09618-HK)及网易(09999-HK)等,利淡大市表现。恆指全日波幅 449.11点。恆指收报 26669.75点,升81.55点或0.331%,成交金额 1780.61亿元。国指收报 10557.83点,跌 54.75点或0.52%。恆指走势优于国指,前者主要受惠于汇控(00005-HK)上升6.54%,单一股份为指数带来147.404点升幅。 恆指破顶后回软,最终以“射击之星”收市,呈3连阴走势,反映高位沽压不轻。MACD快慢线负差距略收窄,市况略改善。全日上升股份 732隻,下跌 1010隻,整体市况偏弱,“托沽”味浓。 京东健康(09618-HK)宣布分折京东健康(06618-HK)上市,后者在全球发售计划申请发售的份总数将为3.819亿,相当于全球发售完成后已发行股份总数约12.21% (假设超额配股权未获行使)。假设超额配股权获悉数行使后,发售股数为4.39185亿股,相当于全球发售完成后已发行京东健康股份总数约13.79%。京东健康的招股价介乎 62.8元至70.58元。京东健康的收入主要来自通过自营业务销售医药和健康产品,其次来自向第三方商家收取佣金和平台使用费以及向供应商和第三方商家收取数字化营销服务费等。集团的总收入由2017年的人民币56亿元增至2018年的人民币82亿元,并进一步增至2019年的人民币108亿元。但值得留意的是,由于“可转换优先股公允价值变动”的出现,使京东健康在2019财年及2020上半财年录得亏损。 联储局公布11月议息会议纪录,其中有与会者指出,如果合适,联储局可以通过加快购买步伐,或转向较长期债券,以提供更多宽鬆。另外,亦可以通过在更长的时间范围內进行购买。不过,由于经济前景不确定,部分与会者对近期改变资产购买指引犹豫不决。美国上周新申领失业救济人数出乎意料增加,升至77.8万人,是5星期最多。美股三大指数个別发展,道指上日上破3万点大关后回软,收市报跌;标指及纳指则报升。 夜期及ADR上升,料恆指早市向好,但在27000水平前的阻力不少。 个股 亚信科技(01675-HK)的主要业务为在中国提供电信软件产品及相关服务。 集团在2020年中期录得营业收入约为人民币25.041亿元,同比上升1.0%。 新业务收入约为人民币2.297亿元,同比上升77.7%;其中OSS业务收入约人民币5,570万元,同比上升38.6%;DSaaS业务收入约人民币1.058亿元,同比上升 90.7%;垂直行业及企业上云收入约人民币6,815万元,同比上升103.0%。毛利约为人民币8.937亿元,同比上升2.9%,毛利率35.7%,同比提升0.7个百分点。 净利润约为人民币2.326亿元,同比上升228.8%;净利润率约为9.3%,同比提升6.4 个百分点。 经调整净利润约为人民币2.804亿元,同比上升10.1%;经调整净利润率约为 11.2%,同比提升0.9个百分点。 集团早前更被纳入恒生综合指数、恒生港股通指数以及恒生互联网科技业等指数。 集团近日股价向好,并在金融科技系统中出现信号。股份上日收报12.14元,市盈率19.239倍,周息率2.076%。 百利好証券策略师岑智勇
昊天国际建设投资集团有限公司(以下称昊天国际建设),于2015年12月在香港股票交易所上市(01341-HK),原本公司主要从事建筑机械业务。2017年2月,信铭生命科技收购了昊天国际建设75%控股权,并开始发展金融证券服务及新经济等业务。 在公司新经济版图中,2020年成功投资柬埔寨一经济特区项目,开始在这个全球经济增速排名前列的新兴国家寻求发展机遇。 “东游记”开启发展新篇章 战略选定柬埔寨,昊天国际建设投资开启“东游记”发展新篇章。 柬埔寨是中国东盟伙伴中的一块“飞地”,连续9年其国內生产总值(GDP)实现平均7%的高速增长。 中国是柬埔寨第一大贸易伙伴,且随着“一带一路”推进,又于今年11月签订RCEP协议,双边贸易呈现快速发展态势。就中国与东盟十国的贸易增长速度来看,2019年增速排在第一位的即是柬埔寨(增长27.7%),其次是缅甸(增长22.8%)、马来西亚(增长14.2%)。 中柬贸易健康快速发展,一来是基于两国历史悠久的和平贸易往来,二来是柬埔寨正处于高增长红利期。伴随着柬埔寨蒸蒸日上的经济发展进程,昊天国际建设看准时机,今年以11.25亿港元投得柬埔寨一幅具有核心区位优势的经济特区,成功踏足柬埔寨这块“飞地”。 该经济特区位于柬埔寨国公省黄金位置,地处国公省主要国道4号公路144公里至港口码头之间,连接通过海港的公路,背靠规划中的深水港湾,区位交通优越,享有运输中心的地理位置优势。项目面积约为1725万平方米,为永久业权,未来将被打造成住宅、工业及商业等业态的城市综合项目。进驻特区內投资的企业、商业和居民可以长久放心投资规划,安居乐业。 中资在柬埔寨早有投资经济特区的成功先例。例如西哈努克港口经济特区,作为“一带一路”倡议的示范工程,已吸引中、美、日、意、法等国各行业企业80余家入驻,成为柬埔寨境內规模最大的经济特区。有成功先例在前,昊天国际建设也将搭乘“一带一路”、“RCEP”东风,顺应政策风向,融入柬埔寨开发大潮中去。 从公司自身业务发展情况看,该笔投资成为昊天国际建设继金融、机械业务之外,又一项极具发展潜力的实业产业。同时也正是昊天国际建设寻觅良久的最佳投资标的:短期分享项目销售收益,长期持有项目发展红利。 在公司投资组合不断优化、业务更为多元化的同时,经济特区项目也将成为昊天国际建设业务延伸到柬埔寨的桥头堡,借助这个锚点,未来公司将有更多金融业务落地柬埔寨。 “实业+金融”双轮驱动未来发展 当一个企业实体项目发展到极致,他会转而做资本运营,例如复星。当一个企业金融业务发展成熟,他会转而投资产业,例如昊天国际建设。 两种发展逻辑背后,都是搭建“实业+金融”双轮驱动的长久发展策略。金融反哺实业,实业助推金融,既有利于化解企业面临的例如周期性等潜在风险,更有利于实现企业可持续发展,增加企业新的利润点。 在金融业务方面,昊天国际建设具有资质从事金融服务、资产管理、财富管理、证券、期货、信贷等专业服务,是业界少有的持有多张金融牌照的企业。 随着公司在柬埔寨的第一笔投资尘埃落定,昊天国际建设进军“东盟”国家的战略航母也徐徐启航。
【财华社讯】德信中国(02019-HK)公布,公司拟进行建议票据发行。 建议票据发行能否完成视乎(其中包括)市况及投资者兴趣而定。票据拟由附属公司担保人担保。 公司将寻求票据在联交所上市。
【财华社讯】大自然家居(02083-HK)公布,于2020年11月25日,全资附属大自然家居中国作为借款人与广州银行佛山分行订立银行授信协议,对方同意向大自然家居中国提供本金总额最高为8000万元人民币之贷款融资,11月25日起为期一年,利率不高于相关提款日期人民币一年期贷款市场报价利率的140%。
近日,中国能建安徽电建二公司与中国电建河北院组成联合体,中标安徽省潘集区黑河50兆瓦风电场工程EPC总承包项目。 该项目位于安徽省淮南市潘集区,安装单机容量3.2兆瓦的风力发电机组10台,单机容量3.0兆瓦的风力发电机组6台,同期建设一座110千伏升压站、一台50兆伏安主变压器。项目投产后,预计年上网电量9755万千瓦时。
2020-11-26
ESR(01821)发布公告,于2020年11月25日,RW Higashi Ogishima TMK作为卖方与买方Tanto TMK订立转让协议,以转让该信托的全部实益权益,代价为284.5亿日元,东扇岛地皮A构成该信托的主要信托财产。于本公告日期,卖方为该信托的唯一受益人。 据公告披露,卖方是公司间接拥有70%权益的附属公司。买方乃成立为集团管理的基金RJLF III的投资公司,于本公告日期由RW HO A Pte.Ltd.全资拥有。于出售事项完成前,公司全资附属公司ESR Investor3(Cayman),Ltd.将联同另外两名RJLF III投资者投资于RW HO A Pte.Ltd.。ESR Investor3(Cayman),Ltd.将以认购价24.03亿日元认购相当于RW HO A Pte.Ltd.全部已发行股份约14.3%的RW HO A Pte.Ltd.股份。认购事项的所得款项以及从其他RJLF III投资者收到的认购所得款项将由RW HO A Pte.Ltd.用于为买方提供资本,以支付转让协议项下的代价。集团担任买方的资产管理人。 根据转让协议出售该信托的实益权益及东扇岛地皮A将让集团通过出售而实现收益,并符合集团将资产负债表的资产转为其管理及共同投资的基金及投资公司的资本循环战略。出售事项完成后,集团将通过于买方的少数股东权益而继续持有于该信托及东扇岛地皮A的间接权益,并将通过管理基金收取开发费及经常性费用。 该信托于2016年6月30日成立。东扇岛地皮A构成该信托的主要信托物业,于2020年10月31日的账面值为265亿日元。东扇岛地皮A为仓库物业,由四栋建筑物组成,总建筑面积为592.65平方米。
2020-11-26
“5亿次转播,成交117亿,中南置地是今年’双十一’天猫好房的最大‘锦鲤’。” 中南置地客研中心总经理甘文黎展示了一组数据,显示中南在“数字化全域营销”的初步成果。 与阿里签战略协议 据了解,天猫好房与中南置地在11月18日签订了战略协议。正逢中南置地2021品牌盛典,阿里巴巴创新事业部副总裁、天猫好房总经理卢维兴现场指出:“‘天猫好房’将为中南置地等优质开发商定制专门的房产旗舰店,把3D购技术、直播以及更多金融服务与房产行业结合,打通线上线下的流程链条,让消费者可以在线上完成从看房、定金认购到金融服务的全过程。” “未来买房将会像逛天猫一样省心省力省钱。”卢维兴说。 甘文黎介绍,中南此次与阿里合作,是基于疫情之下新生活模式的场景预见,将通过线上线下的全链条体验,真正实现线上线下服务模式再创新。“我们对于人和社会关系的理解和实践,始于南通CBD的建设,经过十几年开发建设过程中的不断打磨,我们有底气站在现在的起点上开启新的未来,实现与城市共荣。” 甘文黎说。 中南表示,在忙碌的社会场景下,传统的线下购房体验已经不能满足现代人的需求,日益成熟的AI和VR技术所带来的简单、高效、便捷化线上体验,将成为大众所需的新趋势,这点也在疫情之后更为显著。加快打造“数字化全域营销”已经成为必要举措。 深化“健康住宅”理念 除了数字化营销的进展之外,从产品角度,中南首次解密了打造“健康住宅”的五个核心维度,涵盖室内健康、精装收纳、精工品质、归家动线,以及社群活动。通过系列的精心设计,为客户提供从身到心,全方位的健康生活方式。 “客户花同样的总价,享受更多的使用面积;同样的功能,享受最有保障的底限舒适尺寸。”在分析 “精装收纳”时,甘文黎说:“我们要让客户的每一分钱都更值得。” “健康无疑是现代生活中最重要的指标之一,代表着身体各部位的最佳功能状态 ,一种和周边关系保持和谐的美满状态。” 据甘文黎分享,中南所打造的理想社区,是以线下空间为载体,创建的全能线上服务体系,为不同年代、不同年龄、不同需求、不同地域的人群提供一个优质舒适的居住体验,真正达到代际融合。 中南结合“娱教于学”的脑科学成长需求,为孩子们打造了“盒子、太空、填空、海岛”等四大主题的儿童健康乐园,为孩子提供边玩边成长社区环境。 “健康住宅”理念下,与本土文化进行融合与创新也体现了中南对产品的理解。中南置地西郑区域公司总裁韩杰表示:“只有深入了解土地之后,才能带给这座城市更加符合本土需求的好产品。” 如活动举办地中南·無山居艺术馆,其极简的灰白色建筑、充满东方禅意的美学风格,烘托出十分浓厚的艺术氛围。在韩杰看来,西安这座充满文化底蕴与历史厚重的城市,有着自己的性格特色,年轻、开放、潮流,不断吸收、融入和欢迎着新事物。 甘文黎提到,作为“健康住宅”的率先倡导者,中南置地将健康理念渗透在产品设计与建造的每个环节。中南对健康人居的创想、对健康产品的执着、对客户需求的关注、对行业变革的敏锐洞察,以及对大同理念下不同城市和客群的尊重,是中南“健康住宅”核心理念的再次深化。
2020-11-26
果麦文化顺利闯关IPO! 11月25日晚间,创业板上市委公告,果麦文化传媒股份有限公司首发获通过。 在这家公司背后,是冯唐、严歌苓、易中天、韩寒等一个又一个知名的作家,如果将果麦文化服务的作者分排列序,几乎占据了中国现代文坛的半壁江山。 果麦文化IPO通过 11月25日晚间,创业板上市委公告,果麦文化传媒股份有限公司首发获通过。 今年7月,深交所受理了果麦文化传媒股份有限公司(下称“果麦文化”)的创业板上市申请,公司拟向社会公开发行不超过 1,801 万股,募集资金3.5亿元用于版权库建设项目,将全部用于版权库建设,即在三年内采购图书版权550种,涵盖图书、视频、音频、影视改编等多种权利。 招股书显示,果麦文化是一家民营图书出版公司,主营业务包括图书策划与发行、数字内容业务、IP 衍生与运营。 果麦文化的创始人为路金波,号称国内网络文学界鼻祖,当年以“李寻欢”这个名称混迹网络,他与《武林外传》的编剧宁财神、邢育森并称“网文三驾马车”。2012年4月27日,路金波和韩寒母亲周巧蓉共同出资设立果麦有限,注册资本为300万元,其中路金波以货币出资270万元,周巧蓉以货币出资30万元。 路金波为第一大股东,韩寒、易中天、张皓宸等作家均持股 为与作家深入绑定合作以保证版权所有权,多位作家均直接或间接持有果麦文化的股份。 根据招股书,IPO前,路金波直接持有果麦文化32.62%的股份,并通过果麦合伙间接持有0.98的股份,即总计持股33.60%。而除路金波之外的第二大自然人股东周巧蓉实则为韩寒的母亲,其持有果麦文化4.53%的股份。 据消息,早在2012年6月果麦文化创立时,韩寒母亲周巧蓉就以30万元入股了10%,中间又在2017年追加166万元投资。2018年2月,周巧蓉向浙江传媒转让了1.5%的股权,获利2550万元,仅此一项,投资回报率就超过10倍。若以申万平面媒体行业平均发行市盈率24.64倍粗略估算,果麦文化上市后的市值或可达到14.6亿元,韩寒及其母亲、易中天所持股份对应的市值分别有可能达到6619万元、278万元。 此外,根据招股书,员工和合作作家持股平台“果麦合伙"持有7.01%,张皓宸、易中天分别持有果麦合伙2.83%、2.66%的股份。以此计算,易中天约持有果麦文化0.19%的股份。 机构投资方方面,果麦文化背后的阵容同样豪华。IPO前,经纬中国通过经纬创达(杭州)和杭州经天纬地总计持有果麦文化15.76%的股份,为最大机构投资方;博纳影业则持有果麦文化9.25%的股份,而韩寒同样是博纳影业的明星出资人之一。 事实上,在果麦文化合作的这些作家中,以李继宏、韩寒、易中天三人的版权采购权重最大,报告期内,这三名作家的版税合计占到了果麦文化版权支出的37.48%、37.27%、25.07%。 截至2019年底,易中天《中华史》系列、蔡崇达《皮囊》、张皓宸《我与世界只差一个你》、韩寒《我所理解的生活》等图书产品的销量超百万册。 李继宏号称”80后天才译者,曾翻译过《追风筝的人》、《灿烂千阳》、《小王子》等畅销文学作品。截至2019年末,《小王子》、《浮生六记》、《人性的弱点》为果麦文化公版图书累计销量前三名。 三轮融资,经纬、博纳入局 据天眼查信息显示,成立至今,果麦文化已经经历三轮融资,先后获得联德创投、普华资本、经纬中国、博纳影业的数千万元注资,其后经纬中国与博纳影业等投资方持续加持2.97亿元。 经纬中国和博纳影业已成为除大股东路金波外的第二、第三大股东,分别持股11.67%与9.25%。 年入3.48亿,全网粉丝数破2000万 2017年至2019年,果麦文化的营业收入分别为2.43亿元、3.05亿元和3.84亿元;净利润则分别为2931万元、5286万元和5921万元。 而从收入构成来看,图书策划与发行业务在果麦文化营收的占比极高,在2017年至2019年的收入占比分别为94.82%、94.58%和96.44%。 招股书显示,果麦文化建立了微博、微信、抖音、知乎、豆瓣、快手、今日头条等平台新媒体矩阵,拥有各类不同的粉丝群体,其中,微博账号拥有900多万粉丝,抖音拥有1000多万粉丝,微信公众号拥有300多万粉丝。路金波曾强调,“通过自媒体矩阵,希望读者能够在平常就跟果麦交朋友,建立深入的链接,从而提高读者的复购率。” “
2020-11-26
海通证券11月25日发布对乐享互动的研报,摘要如下: 公司是市场领先的效果类自媒体营销服务商,通过数据+算法有效提高自媒体发布者的变现效率。公司成立于2008年,2013年6月推出自媒体发布者的变现服务,2014年11月开始提供效果类营销服务,目前是中国最大的效果类自媒体营销服务供应商。公司向自媒体发布者提供量身定制的变现产品组合,通过其算法为自媒体发布者匹配高质量的产品组合,有效提高自媒体发布者的变现效率。2020年上半年,公司实现营收3.5亿元,同比增长66.6%,实现归母净利润0.68亿元,同比增长81.6%。 互联网媒体不断去中心化,私域流量兴起,效果类自媒体营销成为行业趋势。根据弗若斯特沙利文数据,2019年,效果类自媒体营销市场规模达318亿元,并预计于2024年前达到人民币1107亿元,2019年至2024年的CAGR为28.3%。我们认为,互联网媒体经历了从中心化到去中心化的过程中,广告公司也终将经历从传统媒介代理商,到数据驱动的效果类营销公司的转化。我们认为,作为数据驱动的效果类营销公司,乐享互动的收益分成模式弹性更大,毛利率和净利率更高,未来增长空间更为广阔。对标美股广告技术巨头TTD,公司当前估值相对较低。 公司核心优势显著,未来发展空间广阔。公司是自媒体效果营销行业先行者,通过先发优势积累 海量数据( 603138)与算法;公司具备牌照优势,持有5张《网络文化经营许可证》。公司内容投放主要聚焦于微信、头条等私域流量,目前微信公众号流量占比超过一半,仍为公司最主要的流量采买来源。截至2020年6月30日,公司累计为4127个微信公众号提供服务。我们认为,公司未来成长将主要聚焦于两大方向:1)从流量端来看,在公众号之外迅速抓住以抖音为代表的短视频新兴流量;2)通过数据和算法的迭代,增强流量变现效率,提升毛利率和净利率。 盈利预测与估值分析。我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.01亿元、3.22亿元和4.75亿元,同比增速分别为198.8%、60.1%和47.5%;对应全面摊薄EPS分别为0.09元/股、0.15元/股和0.22元/股。我们结合PE和PS两种估值法,分别采用两者下限均值和上限均值,按照1元人民币=1.1779港元计算,我们认为公司2020年合理价值区间为4.63港元/股-5.35港元/股,给予优于大市评级。 风险提示。重点游戏、网络文学、直播电商行业政策监管不确定性风险,公司应收账款坏账减值风险;公司新品类开拓转化率不及预期风险;买量成本高增长风险。
2020-11-26
11月25日,港交所公布《现货市场交易研究调查2019》的调查结果,该调查旨在研究香港联交所参与者于香港证券市场各交易类别之分布情况。 报告显示,调查发现中国香港本地个人投资者参与整体市场的交易金额比重由2018年的10.3%增加至2019年的13.6%;而外地机构投资者与外地个人投资者的占比亦分别由2018年的35.1%与6.0%增加至2019年的36.6%与6.7%。 此外,调查亦发现2019年内有超过50个地区的投资者参与中国香港的证券市场,而来自亚洲的投资者继续是外地投资者地区群体中占比最大的一群。 据了解,此系列的市场调查由香港交易所进行,旨在了解香港上市证券市场(包括主板及GEM)各投资者类别交投的分布情况,调查范围亦包括网上交易的比重。2019年度调查涵盖2019年1月至12月期间的交易。 2019年度调查的调查对象涵盖在联交所证券市场交易的参与者。
2020-11-26
2020年到底怎么了?北京时间2020年11月26日凌晨,阿根廷传奇马拉多纳因心脏疾病去世,享年60岁。 一代球王马拉多纳逝世 根据阿根廷《号角报》的消息,马拉多纳突发心脏骤停,情况危急,抢救无效去世。 根据TyC电视台的说法, 在11月初做完了头部手术之后,马拉多纳的情况就不是很好,无论是身体还是心理都有些状态不佳。当地时间11月25日中午12:50(北京时间23:50),马拉多纳在自己位于 San Andrés的家中突然失去意识,心脏骤停。 当时在马拉多纳家附近就有多辆救护车待命,医生也在第一时间介入进行了抢救,最终多达9辆救护车抵达,但是无法挽救他的生命。 阿根廷传奇球星迭戈-马拉多纳于1960年10月30日生于阿根廷首都布宜诺斯艾利斯,是有史以来最伟大的足球运动员之一,在场上司职攻击型中场。他的父亲是印欧混血儿、母亲是意大利人的后裔。 马拉多纳的职业生涯最早开始于阿根廷青年人俱乐部,随后在1981年转会阿根廷劲旅博卡青年,当赛季帮助球队夺得阿根廷甲级联赛冠军。1982年7月,马拉多纳以创足坛转会费纪录的12亿比塞塔(900万美元)转投西甲豪门巴塞罗那,在巴萨效力期间共出场58次,打进38粒进球。1984年马拉多纳转会那不勒斯,三年后便帮助球队历史上首次加冕意甲冠军。 国家队层面,马拉多纳毫无疑问是阿根廷历史上最伟大的英雄。效力阿根廷共计20年的时间里,他为球队共计出场91次打进34粒进球,并在1986年帮助潘帕斯雄鹰夺得世界杯冠军。而在那届赛事中的“上帝之手”事件则让他成为了足坛历史上最具争议的伟大球星。 退役之后,马拉多纳于1994年开始在阿根廷甲级联赛担任教练工作,并在2008年出任阿根廷国家队主教练,带领球队征战2010南非世界杯。在世界杯1/4决赛中阿根廷最终不敌德国遭到淘汰,阿根廷足协官方随后宣布马拉多纳离任。 去年9月他出任阿根廷拉普拉塔体操队主教练。在本月上旬,马拉多纳曾经接受脑部手术,在手术成功之后,经医生允许回家休养。在住院后,马拉多纳的前女友曾经表示他一直在酗酒。医生也曾经告诫他,这次出院之后必须戒酒。 阿根廷宣布全国哀悼三天 马拉多纳意外离世的消息传出之后,世界足坛沉浸在悲痛之中,而阿根廷政府目前已经宣布,他们全国将会进行为期三天的哀悼,以此纪念这位球王曾经为阿根廷做出的贡献。 贝利:希望有一天我们会一起在天上踢球 此外,有多个传奇或现役球星通过社交媒体悼念马拉多纳, 贝利发文:“多么悲伤的消息。我失去了一位朋友,而世界失去了一位传奇。有太多话要说,但现在,希望上帝给你的家人力量。希望有一天我们会一起在天上踢球。” 梅西分享了两张与马拉多纳的照片,并写道:“对于所有阿根廷人和足球运动员来说,这是非常难过的一天。他离开了我们,但他也与我们同在,因为迭戈是永恒的。与他同在的所有美好时光都会留在我的记忆里,我想借此机会向他的所有家人和朋友表示慰问。RIP。” C罗在社交媒体上写道:“今天,我向一位朋友说再见了,而世界向永恒的天才告别。历史最佳之一。无与伦比的魔术师。你离开得太早了,但是留下了无止境的遗产和永远无法填补的空白。安息吧,巨星,你将永远不会被遗忘。” 来源:e公司官微(ID:lianhuacaijing)(部分内容源于懂球帝等)
2020-11-26
百威亚太(01876)发布公告,该公司董事会已采纳新受限制股份单位计划,以肯定公司或集团任何成员公司的雇员的贡献,以及吸引、鼓励及挽留有关雇员。新计划将由采纳日期起直至其十周年(或新计划终止的较早日期)有效及生效。 董事会认为采纳新计划符合公司及其股东的最佳利益。新计划反映集团的最新薪酬政策,其容许集团及薪酬委员会更灵活地订明受限制股份单位的条款,以满足长期激励不同组别的参与者。其他股份奖励计划将继续生效。
2020-11-26
招银证券11月25日发布对睿见教育的研报,摘要如下: 由于毛利率和运营成本控制优于预期,2020财年净利润同比增长42%至5.12亿元人民币,较我们/市场一致预期高10%/5%。我们认为部份支出(如教师费用和社保费用)在2020财年下半年在疫情期间暂时得以节省,并可能在2021财年出现反弹。因此,我们将2021/22财年净利润略微上调2%/1%。公司当前股价相当于11.6倍2021财年预测市盈率,低于K12同行14.6倍的平均水平。其0.46倍2021财年预测PEG亦低于同行0.7倍的平均水平。我们认为估值吸引且不合理。教育部对非营利性民办学校举办人合法合规关联交易的开放立场,对K12正规教育而言是利好的。维持买入评级。 业绩亮点。收入增长7%,符合我们预期,但较市场预期低4%。2020财年下半年,由于3,000万元住宿费返还及辅助服务业务受到疫情影响,收入增长由上半年的12%放缓至3%。毛利率提升4.3个百分点至48.4%,较我们/市场预期高3.6/3个百分点,这是由于疫情期间教师当值费和社保费用都降低了。此外,利润率较低的辅助服务业务收入增速下降4个百分点至27.9%。由于成本控制的加强,销售及管理费用率下降1.1个百分点至15.5%。 高增长潜力。管理计划2021财年新增3所K12学校(潮州、江门和中山),2022财年新增巴中光正科技学院。现有学校和计划新建学校的最大招生容量将超过173,870,相当于目前67,162名学生的159%。 雄心勃勃的三年计划。我们预期公司在中期将成为多元化教育集团(包含K12,在线教育和高等教育)。管理层计划在三年内达到150,000名学生(包括收购、在管学校和新的轻重资产学校),这意味着3年复合增长率为28%。我们预测2020-23财年,注册学生复合年增长率为11%,期待公司有更多的收购和新项目。每年资本支出为10亿元人民币或以上。2020财年净负债率为41%,仍有上升空间。 维持买入评级。我们略微上调2021/22财年预测净利润2%/1%,以反映较低的销售及管理费用率。2019-22财年预测每股收益复合年增长率仍为25%。我们的目标价由5.61港元上调至5.80港元,相当于17.7倍2021财年预测市盈率,仍相当于0.7倍PEG。催化剂:(1)政府对高职院校项目的审批;(2)新项目及收购;(3)消除政策风险。风险:(1)政策风险;(2)教师成本激增。
2020-11-26
FY2020收入 26.78亿元,同比增长 37.0%11月 24日,公司发布年度业绩公告,FY20中教控股收入 26.78亿元,同比增长 37.0%,该增长反映了学生对公司提供的优质高等及职业教育的强劲需求,且公司的扩张策略行之有效。中教控股拥三个主要业务分部,分别是:高等教育分部、职业教育分部、国际教育分部。具体来看:高等教育收入 17.44亿元(占总 65.1%,同比-0.2pct),同比增长 36.5%。高等教育机构的收入大幅增加主要归因于现有高等教育机构的在校学生人数及学费的内生增长,以及公司成功新增两所学校,即山东泉城学院及重庆翻译学院(分别于 2019年 3月及 2019年 7月成为公司并表附属实体)所带动。职业教育收入 7.36亿元(占 27.5%,-7.1pct),同比增长 8.7%。职业教育机构的收入大幅增加主要受三间职业教育机构的在校学生人数及学费出现内生增长所带动。国际教育收入 1.97亿元(占 7.4%,+7.4pct),去年同期为零。FY20公司调后归母净利9.84亿元,同比增长28.7%;正常化 EBITDA为15.42亿元,同比增长 37.5%。归母正常化净利 10.5亿元,同比增长 36.9%,正常化利润调整项目主要有股东应占一次性退还住宿费 0.62亿元。截至 2020年 8月 31日,公司经营 3个业务分部,其学校网络包括位于中国的九所大学及专业院校、一所位于澳大利亚悉尼的获认证高等教育学府以及一所位于英国伦敦颁授英美双学位的大学。维持盈利预测,给予买入评级。中教为一家全球领先的高等及职业教育集团,业务遍布中国,澳大利亚与英国。公司专注于通过创新提供优质教育,校网络包括中国 9所大学及职业教育学府(其中包括全国顶尖且最大型的民办大学及位于粤港澳大湾区的 4所教育学府)以及 1所位于澳大利亚悉尼的获认可高等教育学府,以及 1所位于英国伦敦的美国及英国双学位颁奖授予大学。截至 2020年 8月 31日,公司有约 18.02万名学生。公司提供范围广泛的课程。我们预计公司 FY21-22年归母净利分别为 13.6亿、17亿;PE 分别为 21x,16x。天风证券股份有限公司
2020-11-25
安信证券11月25日发布对小米集团-W的研报,摘要如下: 事件: 公司发布3Q20财报,实现总营收722亿元、调整后净利41亿元,分别同比增长34.5%、18.9%,环比增长34.95%、20.59%,单季业绩创历史新高。 分产品看,智能手机收入476亿元,同比增长47.5%,总销量4660万台,平均售价提升1.6%;IoT生活消费品收入181亿元,同比增长16.1%,5个及以上设备连接至IoT平台的用户数560万,同比增长59%;互联网服务收入58亿元,同比增长8.7%,其中广告收入占33亿元。 点评: 智能手机上中下游均巨变,单季度全球出货量跃升至Top3。 根据Canalys数据,3Q20小米智能手机出货量全球占比13.5%(三星23.0%、华为14.9%、苹果12.4%),同比增长44.6%;我们此前中报点评中判断小米智能手机增长将持续超预期得到验证。同时,由于前端硬件销售与后端互联网变现存在一定时间差,整体单季毛利率有小幅下降,我们判断伴随保有量的持续提升,互联网收入增长未来将逐季体现。 海外市场逆势发展,渠道端重点发力。 3Q20小米海外总收入创历史新高达398亿元,同比增长52.1%、环比增长65.83%。一方面,在三季度海外疫情加剧大背景下,小米把握渠道机会,迅速铺开线上商城直营、头部电商、本地运营商,全面抢占市场;智能手机业务在全球36个国家进入Top3。另一方面,伴随海外用户基数增长及高端机型渗透,互联网服务收入达到7亿元,同比增长75.6%。 产品、平台到生态,小米作为科技属性的第二曲线成长属性雏形已现,正加速迈入生态形成期。 我们将小米的物联网战略拆分为三个步骤:1)着力完善硬件制造产业链;2)搭建AIoT平台控制中心操作系统,实现多终端互联;3)全面开放AIoT平台,以开发者标准引入第三方完成物联网生态建设,最终重构分发市场。截至2020年9月30日,小米AIoT平台已连接设备(不包括智能手机及笔记本电脑)达到2.90亿台,同比增长35.8%;米家应用程序MAU超过4300万人次,其中50%以上用户来自非小米智能手机;整体来看,小米AIoT平台领先地位进一步扩大。 投资建议:小米作为消费属性的基本盘得到强化,作为科技属性的第二曲线成长属性突出,我们看好其AIoT生态长期发展及变现潜质。我们预计公司2020-2022年净利润分别为128.51亿元、164.98亿元、207.20亿元,对应EPS分别为0.53元、0.68元、0.86元,维持“买入-A”评级。 风险提示:5G落地速度不及预期,海外市场政策变化,公司治理风险。
2020-11-26


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