近日，“首批创业板退市公司”引来市场广泛关注，原因在于已有3家公司开始发布暂停上市风险提示公告。其中宝德股份、天龙光电于8月22日开始已经 3次发布“股票可能被暂停上市的风险提示公告”，万福生科也于8月26日开始发布可能暂停上市的风险提示公告。如今，3家公司都处于停牌状态，其中宝德股 份、天龙光电以“拟披露重大事项”为由停牌。

由于创业板公司无需ST直接暂停上市，加之证监会曾多次重申，创业板公司不得借壳，媒体纷纷 在报道标题中以“3创业板股陷雷区”、“保壳倒计时”、“退市风险压顶”形容这3家公司。对于3家“退市风险压顶”的创业板公司，媒体的关注点何在?中国 上市公司舆情中心对3家公司今年的舆情进行了梳理。

业绩：反反复复错乱成谜

公司濒临退市，市场对公司最为关心的自然还是业绩是否可能转好。而宝德股份、天龙光电却因业绩预告报不准引发热议。

2013 年10月25日，宝德股份曾预测当年净利润为-800万至-300万元。今年1月28日，宝德股份发布修正公告，称2013年将盈利100万至600万 元，一个月后在业绩快报中再次出现大逆转，全年业绩变为亏损1300万元。2014年，宝德股份未能如期发布2013年的年报，导致其在4月11日临时停 牌，据其复牌公告透露，原因是“所在地区突发停电导致网络中断较长时间，负责信息披露人员相关工作准备不足，导致2013年年度报告相关文件资料未能及时 上传至交易所信息披露系统”。在最终发布的2013年年报中，公司亏损1105万元。

对于宝德股份业绩预告的变幻莫测，有媒体报道称其为“业绩谜团”，《人民日报》一篇题为《年报披露错误信息易滋生操纵行为》的文章也将其列为典型之一。

类似的事情也发生在天龙光电身上，甚至还引来了深交所的处分。

9月9日，深交所在其网站公告对天龙光电采取监管函措施，原因是“业绩预告快报与年报存在重大差异且盈亏性质变化、快报修正滞后”。

中 国上市公司舆情中心认为，公司在业绩不好、濒临退市的情况下，有好消息希望尽快公布，以提振市场信心，这点可以理解，然而公司在测算业绩时不够审慎，本来 一个坏消息在市场消化后也就过去了，但是一个又一个的逆转不断构成能触发媒体报道的新鲜事，在一惊一乍中反而给市场带来更负面的印象。

保壳：一举一动备受关注

退市压力之下，能否保壳，亦是舆论对此类公司的关注焦点所在。大订单、与其他公司的重要合作协议以及重大资产重组，这些都是影响业绩、关系到能否“保壳”的重要因素。天龙光电在今年就因这类事情，3次引来广泛关注。

8月13日晚，天龙光电公告与广东博森光能科技有限公司签订《设备采购及供应协议》，合同金额为9500万元，合同金额占到了2013年营业总收入的43.07%。这一重大利好随即引发多家媒体质疑。

此 前天龙光电与新疆那拉提分两次签订合同，从而规避信披一事也受到媒体质疑。2013年，天龙光电曾与新疆那拉提新能源有限公司签署合计1.334亿元订 单，当时新疆那拉提成立也仅为1年，在今年6月，又有消息披露该公司已处于停产状态，后续回款情况不容乐观。据媒体报道，此次签订合同的广东博森在签约时 仅成立不到1个月，且该公司的投资方的法人代表与新疆那拉提的法人代表姓名相同。

7月23日，*ST超日公告称，天龙光电单方面宣布终止 7个月前与该公司签署的合作经营协议，该合作协议规定超日太阳将已停产生产线无偿交付天龙光电使用两年，天龙光电替超日太阳分摊相关固定资产折旧费用。该 公告引来许多质疑，多家媒体对此事进行了报道。有媒体质疑公司实际控制人冯氏家族所控制的私人公司在交易中扮演的角色，有媒体认为协议终止将使天龙光电应 收款回收难度加大，本是“双赢”的合作变“双输”。

6月3日晚，天龙光电公告控股股东、实际控制人终止筹划股权转让事项同样引来许多媒体关注。这一导致公司停牌3个月的股权转让事项因实际控制人发生变更、无资产注入而被媒体称为“仅距‘借壳上市’一步之遥”。

如 天龙光电这样面临退市风险的公司的一举一动都能引来媒体关注与质疑，上述事件每一件都有超过一家媒体参与报道，而媒体在以当前发生事件为由头做报道时有时 也会提及公司历史上的种种负面舆情，这导致公司可能存在的关联交易、实际控制人无心经营等问题反复被曝光，极大地影响了公司声誉及投资者信心。

与 天龙光电相比，万福生科在今年的舆情都显得波澜不惊，原因之一，或是公司长期处于停牌状态之中。从2013年5月16日停牌至今，其主要以“中国证券市场 里程碑式欺诈上市案例”的形象在媒体报道、评论中刷存在感。在关于南纺股份、ST贤成、今世缘的报道中，万福生科屡屡“躺枪”，作为典型案例，其还出现在 关于上市公司造假上市的评论文章、盘点A股打假的文章中。尽管已经如此“低调”，在新浪财经一项关于“谁会成为创业板首家暂停上市公司”的调查中，有 60%的网友认为会是万福生科。

趋势：退市公司将不断增加

在退市 高压之下，3家公司都在奋力保壳，在 “不允许创业板借壳上市”的规定下，争取政府补贴，处置闲置资产，尽力推进重组等等招数轮番上阵。尽管如此，媒体报道仍普遍认为，这几家公司“起死回生” 的可能性较小。网络调查的数据显示，绝大多数网友都认为创业板连年亏损的公司会越来越多，因此退市的上市公司也会增加。