随着大盘震荡上攻，市场热点快速切换，机构调仓换股动作也随之加快。从近期资金流向来看，机构资金加大了对低估值蓝筹的配置力度，反映在二级市场上就是部分低估值蓝筹股开始出现明显反弹。在业内人士看来，部分强势股出现资金流出迹象，具有估值优势的二线蓝筹股获得资金关注，特别是汽车、电气设备、机场、白酒、百货零售以及家用电器等六大行业中的22只潜力股，短期有望走出一轮估值修复行情。

家用电器估值仅次于银行股 关注白电龙头

　　家用电器行业是仅次于银行股的低估值行业，价值洼地具有更高的安全边际。民族证券分析师陈伟分析指出，家用电行业估值相对于沪深300的估值溢价也处于历史低位，如目前家电股市盈率估值19倍，在所有行业中仅高于银行股，相对于沪深溢价指数只有25%，为历史上较低水平。而家电龙头公司的估值水平更低，如格力、美的、海尔2014年市盈率估值分别只有14倍、11倍、19倍，而它们2015年业绩增速虽然面临下滑压力，但仍能保持10%以上平稳增速，因此家电股5月经历调整后，6月有望走强。

　　今年以来，黑电企业商业模式加速落地，视频、游戏、教育、社交、办公、医疗、电商、家庭电影院线纷纷纳入黑电生态圈。安信证券分析师蔡雯娟表示，黑电企业的价值重估将是贯穿全年的投资逻辑，建议关注有较多活跃用户和装机积累，积极探索商业模式的公司。白电方面，今年相关标的涨幅较小，相对于成长股仍有较大补涨空间和相对收益，且目前整体估值水平对应2015年仅为15倍市盈率，仍属价值洼地，具有较高安全边际。宏观政策层面开始进入降息、降准通道，未来QFII和RQFII额度或将有望放开，将进一步利好家电蓝筹。

近期在大盘及创业板屡创新高背景下，家电板块特别是白电龙头补涨需求强烈。长江证券分析师徐春指出，在市场整体估值中枢持续上行背景下，白电龙头“后牛市”周期属性将在近期得到集中显现，白电龙头估值提升预期强烈，同时在标杆效应下随着白电龙头估值上行，其他家电股预计也均有较好表现；强烈推荐现价买入三大白电龙头，老板电器、华帝股份及TCL集团，同时基于转型兑现看好蒙发利、桑乐金、拓邦股份、海立美达及东方电热。

百货零售互联网+华丽转型锁定两大标的

传统零售企业如何结合实际情况华丽转型仍然是零售企业短期投资的焦点和逻辑。行业分析师继续推荐低估值的百货股，未来1-2个月内低估值可能迎来一定补涨机会。

齐鲁证券分析师胡彦超预计，2015年传统零售转型开始深化及分化，2015年将成为部分企业携优势线下“重资产”反攻线上的元年。传统零售企业转型互联网零售无成功的经验可循，短期难以从财务业绩上衡量一个企业转型的成功与否，在互联网零售转型上，企业需要大量的资本及费用开支，换而言之，传统零售商转型互联网零售是一种管理层思路转变先于战略制定，战略制定先于战略落地，战略落地最后体现为财务业绩的过程。

在货币宽松，同时互联网发展备受鼓励的背景下，长江证券分析师李锦认为，传统业务收入和利润增长乏力，叠加“体制释放+牛市再融资”效应，商贸企业内生并购整合和外延转型扩张进度不断被加速。李锦推荐两类标的：第一，跨界转型，零售新龙头青岛金王、步步高、海宁皮城，尽管这类标的估值相比于行业已有溢价，但转型方向适应新消费需求，转型效果尚未完全落地，存持续成长想象空间。第二，存量重塑，旧壶装新酒，中百集团、重庆百货、鄂武商，公司在特定区域内网点渠道价值存在被低估，激励机制释放或将引发存量资产重塑以及盈利优化预期。投资策略方面，第一类如回调坚定买入，第二类涨幅相对表现较弱，平均估值相对行业折价50%左右，伴随国改推进，企业价值有望因机制转变，被市场深度挖掘，建议中长期持有。

白酒板块业绩进入恢复期 建仓区域龙头

白酒行业在历经两年多的调整后，2015年终于迎来曙光。从白酒上市公司一季报可以看出，酒企正逐渐走出阴霾，白酒龙头公司贵州茅台、泸州老窖、五粮液等收入较上年同期均出现上涨。

不仅仅是龙头公司，整个白酒行业都在出现好转。2015年1-3月，我国白酒行业实现收入1400.58亿元，同比增长7.39%；实现利润总额209.45亿元，同比增长2.93%。

银河证券强烈推荐白酒板块。其指出，中长期板块具有一定补涨空间，同时兼具国企改革主题性和板块轮动避险性，下半年有望实现较大超额收益。

广发证券也十分看好白酒板块的投资机会，其认为白酒行业未来具有三个投资机会。

一是并购整合。目前龙头公司竞争优势越来越强，非龙头企业继续负增长，市场集中度将加速向龙头企业靠拢。因此并购整合是白酒行业一条重要的投资主线，看好洋河股份、五粮液的并购整合能力。

二是国企改革。国企改革给了龙头公司运营效率提升的可能，混改应该是白酒行业提升企业竞争力的有效模式。白酒行业中具备国企改革预期的公司有：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。

三是互联网改造。目前酒行业掀起的B2B、O2O模式正在改造酒类渠道。1919是先有线下实体，再往线上做，中酒网先有线上，再做线下实体店。未来全国范围内店的数量和覆盖面以及掌控终端程度将是何种O2O模式能够成功的关键要素。互联网改造将是白酒行业另一条重要的投资主线，推荐具有互联网基因的青青稞酒和洋河股份。

（来源：金融投资报）