在利好不断的提振下，A股迎来惊天大逆转。分析认为，支撑本轮A股上涨的政策导向没有消失，牛市不会离去，但去杠杆和急跌教训将使居民资金入市平缓，疯牛难现。在这样的背景下，短线宜将焦点聚集在超跌、“中国智造”和“互联网++”以及军工等主题上。

大盘报复性反弹

分析人士认为，在经历了两周的暴跌后，A股昨天迎来报复性反弹，主要是由于证监会紧急发声：股市平稳健康发展关系经济全局、《基本养老保 险基金投资管理办法》公开征求意见，万亿养老金或将入市以及王亚伟等13位私募大佬集体发声唱多等，显示支撑本轮A股上涨的政策导向没有消失。

事实上，尽管此前大盘经历了近两周的“惊心动魄”式杀跌，创业板从高点大幅跌去近四成，主板也未能幸免于难，但主流券商研究机构认为“牛心依旧”。海通证券表示，中期牛市趋势不变，但去杠杆和急跌教训将使居民资金入市平缓，未来疯牛难现。

兴 业证券认为，这轮牛市基础在于转型和改革持续推动并且持续利用直接融资、股权投资，A股市场是其中关键的构成部分。经济转型期的核心任务是转型兼顾增长， 经济转型发展应该和中国资本市场的发展相辅相成，一个充满活力的资本市场对于推动经济转型、引导资源配置，提升效率具有战略性全局性意义。

九泰基金认为，昨天A股探出新低后大幅反弹，主因是市场超跌以及政策托底。不过，由于市场情绪、风险偏好的好转仍需时日，市场在反弹之后还将出现一段时间的震荡和盘整。由于牛市逻辑没有发生根本动摇，中长期走势仍持乐观态度。

三大主题有望继续乘风而上

对 于接下的投资标的，海通证券表示，急跌后超跌优质股望先表现，震荡期更重基本面，如旺季绩优的航空、旅游，成长股分化但仍是中期主力，如互联网++、中国 智造、医疗健康，国企改革注重资产注入类，如军工。有基于此，综合多位业内资人士的意见和建议，本报记者特选出超跌股、“中国智造”和“互联网+”以及军 工这三大主题进行分析，以供投资者参考！

主题一、超跌股

在昨天上演的“逆转”行情中，超跌股的表现可谓用“惊艳”来形容。据统计，涨停板的276只个股中，82只个股振幅达20%，其中71只为6月15日本轮行情回落以来，至6月29日累计跌幅超过30%的公司。

对此，分析人士对《投资快报》记者表示，从历史经验来看，在每次大盘反弹的过程中，伴随着市场的向上突破，超跌股都会成为主力进驻的对象，并且反弹的幅度往往会是大盘反弹幅度的2-3倍。这次也不会例外。

“部分超跌股有望继续成为反弹急先锋，投资者可持续深入挖掘这类个股的反弹机会。”市场人士告诉《投资快报》记者，部分超跌个股经过前期大幅回调之后，相关的泡沫己经大幅度减少，即使后市还可能下跌，但空间已有限。

券商投顾指出，市场每一次反弹，往往都是在周期股或蓝筹股带领大盘向上突破后，超跌股紧跟着“弯道超车”；从昨天涨幅靠前的个股表现来看，逢低布局一些有业绩支撑或业绩将有改善的超跌股必有收获。

市场经验显示，在一轮反弹行情中，短线拉升过后都出现震荡整固再上的情况，那时表现最好的大多是超跌股，这类个股要么由于股价跌幅较深，如同是被压紧的弹簧一样，均能爆发出强劲地反弹走势。

“没有只跌不涨的股票或站着不动的股票。”分析人士表示，此前市场的连续下跌，错杀了不少个股，随着市场跌势趋缓，此类超跌个股将逐步转强。此前市场连续下跌之下都不跌，意味着其己经跌不下去。在这样的背景下，此类个股必然成为市场接下来的热点。

以往每每大盘反弹初期，超跌滞涨股都会轮番上阵。可以预见的是在接下来的一段时间内，超跌滞涨股将是市场的主角。但是超跌滞涨股数量多、品种杂，该如何选择呢？分析人士指出，券商投资顾问指出，超跌股能走多高取决于基本面的变化。

业内资深人士告诉《投资快报》记者，在选择超跌股时要认清市场所处的环境和背景，研判未来趋势方向，更要了解这些股价此前没表现的真实原因，分清超跌股的种类，做到有的放矢。本身存在重大问题、业绩大幅滑坡或长线庄家出逃等造成的超跌股，都不宜盲目介入。

标的方面，资深分析人士建议在以下三类个股中去挖掘：

一是中小板和创业板中跌幅居前的个股中有较好发展前景的个股，如互联网类个股。

二是前期调整充分的防御性股票，如医药、消费等。

三是前期引领大盘的热点题材中股性活跃的超跌股。

主题二、“中国智造”和“互联网+”

自2015年政府工作报告中首次提出“互联网+”行动计划与实施“中国制造2025”以来。互联网+之风迅速刮遍全国，中国制造2025 借势“互联网+”迅速发展。分析人士指出，不少“中国智造”和“互联网+”个股在经过近期的调整，泡沫己经大幅度减少，随着市场的企稳，他们有望再获市场 的追捧。

业内人士对《投资快报》记者表示，我国正处于经济增长速度换挡期、产业结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期这“三期叠加”的关键时刻。“互联网+”与“中国智造”战略为工业转型升级指明了道路，营造出巨大的发展空间。

“随着制造业转型升级、‘互联网+’的推进，”中国智造“和”互联网+“将成为今年以至未来几年A股市场持续受关注的主题。”市场人士告诉《投资快报》记者，“中国智造”将成为传统制造企业打造智能工厂的标杆。

事实上，“中国智造”和“互联网+”提出以来，利好消息不断传出。在“中国智造”方面，6月24日，国务院办公厅发布通知称，成立国家制 造强国建设领导小组，以统筹协调国家制造强国建设全局性工作。国务院副总理马凯任组长，工信部部长苗圩等5人任副组长，成员由国务院相关部门和单位负责人 组成。

同一天，国务院常务会议部署推进“互联网+”行动。会议通过《“互联网+”行动指导意见》，明确了推进“互联 网+”，促进创业创新、协同制造、现代农业、智慧能源、普惠金融、公共服务、高效物流、电子商务、便捷交通、绿色生态、人工智能等若干能形成新产业模式的 重点领域发展目标任务，并确定了相关支持措施。

兴业证券认为，此次《“互联网+”行动指导意见》是第一份纲领性文件，也是第一次以文件形式进行落实，总领整个“互联网+”行业，后续产 业发展细则会逐步出台。“互联网+”对各个行业的渗透将进一步加快。继续看好相关细分领域，拥有资源卡位优势和“互联网式”速度的优质个股。

在智能制造方面，银河证券认为可从以下三主线布局。

一、掌握核心技术并能跨领域发展的系统集成企业，如机器人、博实股份、天奇股份等。

二、已掌握相关零部件核心技术的企业如汇川技术、新时达。

三、计划进入机器人领域的相关上市公司：上海机电、锐奇股份等。

互联网+标的上，分析建议可重点关注，如东方财富、汉得信息、中科金财、金证股份、万达信息等。

主题三、军工

近日的大幅回调行情中，前期持续走强的军工也受到冲击。不过分析认为，随着市场的企稳，年初以来行业利好不断的军工将重拾升势。“地区安 全需求的升级和强军战略的实施，将倒逼军工行业改革提速，科研院所改制、军品定价体系改革和低空开放等领域，有望加速推进等都是催化剂。”

安 信证券最新军工行业周报指出，建议下半年重配军工，国家意志+军民融合，国家意志主要就是主战装备的重要性提升、实战训练和国产化要加快。抗战胜利70年 大阅兵、发动机重大专项的出台，南海局势的演变是行业发展的推动力，军民融合上升为国家战略，军工信息化、新式武器列装、定价机制改革、民参军使很多企业 显著受益。

建信大安全战略精选股票基金拟任基金经理王东杰表示，我国目前处于军费增长期间。军费增长期不是以短期一两年 为单位，而是以五到十年为一个周期，军费增长期间军工板块将演变成优质成长股辈出的板块。就全球范围来看，任何国家在军费增长期间，军工都是典型的、成长 性非常好的投资板块，具备较大投资价值。

市场人士对《投资快报》记者，在政策的驱动下，军工类上市公司业绩增长确定，该板块正从主题投资向基本面回归。有机构甚至称“军工行业将迎来最好的十年”，相关股的高潮期正在酝酿，目前正是入市的最佳时机。

招 商证券、国泰君安等主流研究机构均在中期策略报告中推荐了军工板块。国泰君安用“乘风破浪，扶摇直上”的语句来形容了军工股后劲的十足，并预计2025年 该行业产生的利润高达2220亿，相关上市公司市值扩张空间巨大。国元证券表示军工股业绩成长和改革属性兼具，在利好的催化下，将迎来新一轮行情。

投资策略上，方正证券建议沿军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制四条主线布局，个股方面特别关注中国重工、中航系的中航飞机和航空发动机板块的中航动力、中航动控和成发科技，民参军方面推荐新研股份、欧比特和日发精机，信息化建设推荐振华科技、烽火电子、海格通信、航天信息和闽福发A。

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