虽然证监会宣布IPO重启仅仅数日，但上周五（11月13日）一天就有85家公司进行了招股说明书的预先披露。从募资规模来看，计划吸金最多的是富力地产，公司拟募资350亿元。

《每日经济新闻》记者梳理发现，这85家企业中不乏各个领域的明星公司，比如此前已在港股上市的万达商业和富力地产，以及许多人耳熟能详的香飘飘。

不过，美中不足的是，这85家企业中，有部分公司今年以来出现了业绩“变脸”的情况。其中有些是因为经营的季节性波动所致，有些是则受到了宏观经济环境的影响。

五行业占据半壁江山 

从行业分布来看，这85家公司广泛分布于35个行业（证监会新行业标准），其中排在前五位的行业分别为：计算机、通信和其他电子设备制造业（11家），软件和信息技术服务业（9家），医药制造业（8家），电气机械和器材制造业（7家），化学原料和化学制品制造业（6家），覆盖企业数量合计41家，占到了此次预披露企业的半壁江山。

从上市地选择来看，创业板占到了41家，其次是主板和中小板，分别有31家和13家。从地区分布来看，北上广深、浙江和江苏这六个地区占到了58家，其余19个省（市）分享了剩下的27家。从计划募资规模来看，除了哈尔滨银行、财通证券和南华期货这三家金融企业外，82家公司拟募资总额达到1154.4亿元，最高的富力地产拟募资350亿元。

此外，《每日经济新闻》记者注意到，此次预披露企业中不乏“高大上”的高科技企业，尤其是行业排名前两位的20家公司。

比如，上海汇纳信息科技有限公司，其主要是利用以客流分析系统为载体的视频分析技术，为百货商场等商业零售领域内的客户，提供客流量数据统计分析及数据挖掘应用。公司本次预披露的募投项目就包括大数据服务平台建设，正宗的大数据概念。

深圳市道通科技股份有限公司，主要从事汽车智能诊断产品的研产销，公司此次披露的募投项目除了主业汽车诊断分析系统扩产项目外，还包括道通无人机产业化建设项目和云平台建设项目。

成都天奥电子股份有限公司，公司主要从事时间频率产品、北斗卫星应用产品的研产销。公司此次募投项目包括原子钟产业化项目、时间同步产品产业化项目及北斗卫星应用产业化项目。

从整体来看，这20家公司近三年（2012~2014年)的业绩都比较稳定，但有四家公司今年以来出现了亏损情况，分别为北京科蓝软件系统有限公司、上海汇纳信息科技、上海市华测导航技术和深圳市广宁股份有限公司。

比如，北京科蓝软件系统股份有限公司，公司2012~2014年净利润分别为3148万元、3107万元和3445万元，但今年上半年却亏损了4543万元。对此，公司解释称，是因为报告期内，公司收入存在一定的季节性，表现为下半年收入占比较高。但是从其披露的财务报表来看，公司上半年营业收入占到2014年全年的1/3，而销售费用已经超过去年全年，管理费用也有所攀升。这或许会让投资者心头捏一把汗，祈祷公司下半年能够翻盘。

此外，这20家公司中，大部分在实现净利润稳步增长的同时，避免了加权平均ROE（净资产收益率）的大幅波动。但有两家例外，即珠海光库科技股份有限公司，近三年该公司加权平均ROE分别为378.67%、89.46%和51.77%，呈逐年下降趋势；聚灿光电科技股份有限公司，伴近三年该公司加权平均净资产收益率为0.2%、4.42%和19.36%，呈逐年上升趋势。

“明星”公司涌现 

上述85家IPO预披露企业中，虽然有些行业涉及公司较少，但其中却不乏“明星”。比如，房地产行业仅有的两家公司——万达商业和富力地产；酒、饮料和精制茶制造业仅有的一家公司——香飘飘。

《每日经济新闻》记者注意到，去年底万达商业（03699，HK）已在香港上市，但因香港股市低迷，公司市盈率不到7倍。

近600页的招股说明书显示，万达商业是全球第二大商业地产业主和运营商。2014年，公司持有商业物业面积仅次于Simon Property Group；资产规模排在中国房地产开发企业的第一位，第二、三名则是万科和恒大；公司去年销售额排在行业第三，前两位分别为绿地和万科。

从业绩上来看，万达商业2012~2014年和2015年上半年分别实现归属净利润273.11亿元、245.81亿元、248.38亿元和51.95亿元。从股权结构来看，公司实际控制人王健林直接持有万达商业6.788%的股权，并通过其控制的万达集团间接持有本公司43.712%的股权。此外，王健林还持有大连合兴98%的股权，大连合兴又直接持有万达集团99.76%的股权（0.24%为王直接持有）。其子王思聪持有大连合兴剩下2%的股权。

此次，万达商业拟投入募集资金120亿元，投资包括南京、济南、合肥、成都、徐州五城市的万达广场项目。

富力地产（02777，HK）于2005年7月即在香港上市。作为一家集房地产开发及销售、商业物业租赁及酒店服务于一身的全国性地产商，公司在近年来也取得了不俗的业绩。截至2015年上半年末，公司资产规模达1777亿，期内实现归属净利润17亿；2012~2014年，公司归属净利润分别为55亿元、76.4亿元和65.54亿元。

另一家知名企业香飘飘，因其广告语而被人们所熟知。根据AC尼尔森数据，香飘飘目前杯装奶茶市场占有率第一。公司拥有湖州、成都以及天津三大生产基地。本次IPO，香飘飘拟募资7.5亿元，投资与主营相关的液体奶茶建设项目和杯装奶茶自动生产线项目。

从财务数据来看，截至今年上半年末，香飘飘资产规模达10.7亿元，上半年实现营业收入6亿元，归属净利润7106万元；2012~2014，公司分别实现归属净利润1.7亿元、1.84亿元和1.85亿元，对应加权平均ROE分别达到38.28%、33.68%和26.42%。

值得注意的是，在众多的IPO预披露中，金融业有三家，分别为哈尔滨银行、财通证券和南华期货。

哈尔滨银行也是属于港股回归A股的情况，该行2014年3月31日在港上市。从主要财务指标看，截至2015年上半年末，哈尔滨银行资产规模达3918亿元，上半年实现营收55亿元，归属净利润21亿元；公司2012~2014年扣非前加权平均ROE分别为19.43%、18.38%和14.55%。从银行业主要监管指标来看，该行2012~2014年和2015年上半年不良贷款率分别为0.64%、0.85%、1.13%和1.36%，均小于5%；拨备覆盖率逐年下降，分别为353.52%、268.34%、208.33%、163.15%，接近监管红钱150%；截至6月30日，该行资本充足率为12.53%，高于新监管办法10.5%的要求。

近两年来，不少中小商业银行，特别是城商行不仅面临着不良贷款上升较快的风险，而且面临资本充足率和资金来源的约束。不少城商行将IPO视为补充资本的首选。除了较早的江苏银行外，另有4家城商行和5家农商行在排队等候上会。值得一提的是，除了拟从港股回归的哈尔滨银行，2013年底在港上市的徽商银行也已经向证监会提交了申请上市材料。

部分企业今年业绩“变脸” 

《每日经济新闻》记者从85家预披露IPO企业中随机选取了45家样本企业进行业绩扫描。其中，选取沪市主板为上市地的企业有25家、选取深市中小板和创业板上市的共20家。       

整体样本企业业绩分化较为明显，少数企业因行业景气及竞争优势（主要在冷链物流设备、医药、钻井工程等领域）等仍保持着较快增长态势，如主营商用冷链设备的研发、生产、销售和服务的青岛海容商用冷链，公司2012~2014年及2015年上半年归属净利润分别为1552.13万元、2501.89万元、5215.1万元以及7856.03万元。而从事钻井工程服务的中曼石油天然气，公司2012~2014年及2015年上半年归属净利润分别为5351.59万元、4891.01万元、6086.09万元及13404.84万元。

但样本中也有部分企业业绩出现了较大波动。比如，浙江圣达生物凭借着上半年叶酸产品价格暴涨，销售收入和净利润大幅增长，2013年、2014年以及2015年上半年归属净利润分别为5459.17万元、4378.51万元以及9511.15万元。

部分公司今年以来业绩出现“变脸”情况。比如，上海汇纳信息科技有限公司2012~2014年及2015年前3月的归属净利润分别为1865.28万元、2634.83万元、3226.03万元、-541.01万元。公司称，线下商业实体的信息化投资通常会具有较强的年度计划性，公司多数合同于下半年尤其是第四季度才能达到收入确认条件，从而导致公司收入和利润上半年较少，下半年较多，尤其是第四季度确认收入占全年收入的比例在50%左右。

此外，杭州市园林绿化2012~2014年及2015年前3月归属净利润分别为3085.27万元、7737.61万元、5161.57万元和-156.07万元。不过，业绩下滑原因并非季节性波动，公司在招股说明书中称，受宏观政策调控及囿于自身资金实力的不足，公司的经营业绩在2012年、2013年呈现出良好的增长势头下，2014年和2015年一季报出现下滑。公司的主要业务收入来自于政府园林工程和房地产企业，若市政建设或房地产行业发展放缓，则公司的经营业绩可能出现增速下降甚至下滑的风险。

（来源：每日经济新闻）