重组失败之后，股价大幅下跌，而且遭到股东减持。在动荡不安的市场面前，上市公司正在迎来一波终止重组的浪潮。

3月7日，停牌两个星期的金圆股份（000546.SZ）发布公告，宣布决定终止重组。根据沪深交易所公告，今年以来至少已有近30家上市公司宣布终止重组。不少上市公司从停牌到重组终止，前后只有几天时间。上市公司重组失败的风险也在显现。重组失败后，股价往往随之受挫。今年以来重组失败的上市公司中，就有部分被大股东大幅减持。

近30家上市公司重组“流产”

金圆股份3月7日公告称，经该公司慎重考虑，决定终止正在推进中的资产重组，并承诺未来三个月内不再筹划重组，其股票于当日复牌。

根据此前披露信息，金圆股份拟采用发行股份的方式，进行资产收购，收购标的资产主营业务为废旧金属材料、废旧黑色金属等危废、固废回收利用，以及有色金属和贵重金属的加工销售。终止重组的原因是相关资产尚未取得扩产所需的相关资质证书，且相关手续三个月内难以办理完成，且存在不确定性。

公告内容显示，今年2月23日，金圆股份因重大资产重组停牌的同时，披露了标的资产情况，并已聘请宏信证券为财务顾问。但截至3月7日宣布终止重组，整个过程只有两个星期。

A股上市公司在近期出现了一波终止重组潮。根据沪深交易所公告粗略统计，今年以来，至少已有近30家上市公司宣布终止重组。一个值得注意的现象是，在上述决定终止重组的上市公司中，出现了不少“短命”重组，从宣布消息到重组终止，前后时间相隔只有一两周，不少公司重组失败甚至只有短短几天。

一些重组“夭折”的上市公司，整个过程虽然稍长，但也不过只有两三个星期。如美邦服饰（002269.SZ），在1月7日停牌后，经历了董事长、董秘失联后又回归等系列事件，而期间的重组也只进行了半个月即告终止。

相较于金圆股份，长荣股份（300195.SZ）的情况更为典型。1月4日，长荣股份公告称，因筹划重大事项停牌，但仅仅两天后的1月6日，该公司就以目前推进项目条件不成熟为由，决定终止此次重组，从停牌到失败只有两天时间。

长荣股份并非孤例。停牌数天即宣布重组失败的例子，在上述公司中比比皆是。公告显示，1月26日因重大事项停牌后的第三天，ST景谷（600265.SH）就在1月29日宣布终止重组并复牌，整个过程也仅有三天时间。此外，成都路桥（002628.SZ）、康恩贝（600572.SH）等重组也只有不到一个星期。

“停牌几天时间，就说重组失败了，简直就是儿戏一样。既然这么短的时间就失败了，难道停牌之前对情况一点都不知道，或者没有做最基本的调查吗?”有投资者认为，停牌几天就宣布重组失败的行为，不但过于轻率，也是对投资者不负责任。

部分公司遭股东减持

在重组停牌期间，金圆股份前后共发布了三次公告。除了大致经营范围外，所收购的资产的业务、现状等信息，公告均未进行任何说明。

事实上，以重组为由停牌，但匆匆宣布重组失败后，但却动辄以“时机不成熟”、“重组条款无法达成一致”等含糊其辞的说法，作为终止重组的原因，是上市公司颇为常见的做法。

公告信息显示，1月5日在宣布终止重组时，长荣股份仅表示当时推进项目时机尚不成熟，公司与标的公司控股股东就交易条款进行了多次洽谈，努力推进谈判沟通，但仍然无法在一些关键问题上达成一致意见，因此决定终止谈判，但对于收购公司的资产、业务、经营状况等信息，在1月4日、1月6日的公告中，和长荣股份均没有丝毫提及。

实际上，类似的例子并不鲜见。康恩贝1月4日公告显示，该公司于去年12月29日停牌，但6天后即复牌。在重组终止原因中，该公司称，各方虽有合作意愿，但对交易条件、进程安排以及信息披露等需要相互配合的工作，尚无法达成一致意见，该公司认为条件尚不成熟，因此决定终止重组。对于重组方的情况，同样没有进行任何说明。

而一些上市公司重组失败后，股价也随之受挫，部分股东也大幅减持。公告显示，沙钢股份今年1月重组流产后，其持股6.34%的股东王继满，在限售期期满后，随即于3月3日、3月4日将其所持1.4亿股全部减持。而金圆股份的第二大股东，在其停牌前的两天，也计划减持4000万股。

（来源：第一财经）