OLED浪潮开启 概念股爆发(05/20)
发布时间: 2016-05-20 12:01:19很多人不解苹果转向AMOLED 不符合此前去三星化的趋势,也有人问起11 年以前也炒过OLED,最后没起来,现在这一轮最大的区别是什么?机会在哪里?我们用市场关注的三个问题讲清楚当前AMOLED 的投资机会。
问题一:AMOLED 和LCD 比有什么优点?AMOLED 最大的优点是可实现柔性显示,也就是屏幕可弯曲甚至可折叠,这样就给手机厂商更多设计空间,可以想象未来手机和平板可能一体化,平板对折后就是手机,可提升用户体验。另外,AMOLED 还具备显示效果好、更轻薄、更省电的优点。
问题二:为什么这个时间点推荐AMOLED 产业链?现在有两个原因让我们能预测AMOLED 能成为趋势。首先,相同规格的手机屏,AMOLED 与LCD 的价格已经很接近,价差在30%以内,并且这个价格差还在持续缩小。其次,从产业链调研情况来看,智能手机标杆公司苹果大概率在2017~2018年大规模开始使用AMOLED屏,故此明年开始,小尺寸AMOLED屏将迎来爆发式增长。
问题三:AMOLED 产业链上哪部分最具投资价值?当趋势明确的时候,就是寻找弹性最大的产业链环节。以LCD 发展的经验来看,上游原材料最具投资价值,一方面是资产相对较轻,另一方面是原材料成本占比较高,下游国产化配套需求强烈。故此在AMOLED 产业链中,我们最看好发光材料、驱动IC(中颖电子)和外挂式触控等上游材料的投资机会。
重点推荐标的
我们继续看好智能汽车+消费电子新产品成为贯穿整年的投资机会。重点推荐板块及标的:智能驾驶及新能源:得润电子、双林股份、星宇股份、欣旺达、法拉电子;消费电子新趋势:中颖电子、汇冠股份、大族激光、长盈精密;LED 及转型:三安光电、洲明科技、艾比森;军工电子及国产化:火炬电子、艾派克。
风险提示:行业景气度下滑的风险;竞争加剧的风险。(广发证券 许兴军)
第三代显示巨潮即将爆发,OLED市场广阔。OLED 是一种新型显示技术,与传统液晶显示器(LCD)相比,OLED最大优势是可实现柔性、轻薄和透明显示,同时因其响应速度快成为最适合VR 的显示技术。小屏OLED 绝对生产成本下降至LCD 相近水平,随着苹果三星等下游厂商推动,陆台日韩面板厂商积极布局,OLED 市场已处于爆发前夜,未来十年OLED 有望占到显示屏市场总比例30%到40%,有望复制当年LCD 替代CRT。
OLED 材料是产业链基础和核心之一,产业链爆发最受益环节。
投资建议及相关上市公司分析:维持行业看好评级。1)发光材料:推荐万润股份(国内OLED 中间体龙头)、濮阳惠成(国内OLED 中间体龙头),瑞联新材(OLED 中间体和升华材料核心供应商),新宙邦(OLED 用PEDOT化学品),纳晶科技(QLED 发光材料);2)膜材料:推荐新纶科技(拥有OLED 用偏光片功能膜技术储备)、康得新(OLED 用水汽阻隔膜、微结构增亮膜)、东材科技(光学聚酯薄膜)。3)其他耗材:大富科技(蒸镀用掩膜版)。
风险提示: OLED/量子点技术下游应用推广速度低于预期。(申万宏源 麦土荣/宋涛)
OLED 创造曲面新风尚,VR 等新市场引爆OLED 需求。我们认为,OLED 显示技术的重要的意义是其将对传统显示的变革,进而催生出新的应用场景。OLED 显示模块因其独特的可弯折特性,应用于各类新式电子产品有望带来新流行风尚。目前公认VR 产品将是未来几年重要流行元素,OLED 显示借助VR 产品将带来新的市场切入。
行业“增持”评级,关注优势企业。 OLED 替代目前的TFT-LCD 并且逐渐成为下一代主流显示技术已经是行业内大多数人所认同的事实,在此,我们重点推荐万润股份(002643)、欧菲光(002456)、中颖电子(300327),同时密切关注国内液晶材料供应商濮阳惠成(300481)、显示龙头京东方(000725)、深天马(000050)、封装材料公司丹邦科技(002618)。
风险提示:OLED 产能速度不及预期。(海通证券 陈平)

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