首批公募FOF即将诞生 万亿瞄准两大风口
发布时间: 2016-09-26 09:35:539月23日,公募FOF指引出炉,记者了解到,超过10家公司将上报首批FOF产品,业内人士认为,公募FOF或将在六个月内问世。在低风险高波动的环境下,委外和养老金投资的两大风口助力,公募FOF面临巨大窗口期。据悉,在银行等大型资金渠道要求下,公募FOF有可能实现绝对收益,并逐渐成为万亿银行理财的替代品。首批FOF产品没有长期业绩可参考,业内人士建议投资者更关注团队风控能力和海外策略本土化能力。
首批公募FOF即将诞生
目前已有超过10家基金公司的FOF业务打算申报首批产品,包括博时、华夏、前海开源、广发、诺德、泰达宏利、长盛和南方等。其他已成立资产配置部门、还处在找人阶段的公司更多。一位基金行业猎头告知,近期,FOF人才从总监到研究员都有大量需求。
业内人士透露,FOF大概率将通过证监会的“普通程序”进行审核,而非“简易程序”。“普通程序”类似于创新产品通道,其产品在受理后,审核时间在6个月内,而简易程序则是20个工作日。不过,也有公募基金FOF负责人认为,在当前环境下,FOF需求旺盛,证监会或许会加速审批。
记者获悉,目前,中小型基金公司如长盛、华商和前海开源基金等打算推外部FOF产品。部分大中型基金公司如广发、泰达宏利、天弘和博时则打算内外部FOF都尝试。
多角度挑选FOF
首批公募FOF诞生在即,由于没有历史业绩可考,如何挑选?业内人士给出建议:一是关注团队。目前,由于险资具有较多的公募基金投资经验,多家公募基金在组建FOF团队时,都从险资“挖角”,其中不乏在险资创下绝对收益业绩的团队。然而,业内人士提醒,险资作为机构资金,在做公募基金投资时,有天然的调研优势,但是公募平台不一样。“基金公司对险资调研都敞开大门,甚至随叫随到。”一位公募基金FOF人士称,“但公募平台不一样,同行间调研则不一定有这么方便了,毕竟都是竞争对手。”
二是关注风控能力。博时基金多元资产配置部负责人魏凤春认为,公募FOF投资能力更依赖团队而非明星基金经理。因为FOF是多元化多资产策略,所以风控能力很重要,此外还需要有良好的售后能力,“FOF应该把结果管理变成过程管理,及时和客户交流。”
第三,关注管理人的策略本土化能力和大类资产配置能力。前海开源基金投资副总监聂守华认为,海外引进的比较成熟的大类资产配置方法,如风险平价模型,在国内的应用就有比较大的挑战。因为海外大类资产投资品种较丰富,大类资产波动性之间的差异没有那么显著,同时海外存在比较多的具有杠杆特性的衍生品标的,可以平衡各资产之间的波动率。但是,国内的大类资产之间波动率差异较大,必须采用定性和定量有机结合的方法构建FOF组合。
值得关注的是,全球配置策略的FOF可能不会出现在首批公募FOF中。指引规定,公募FOF的净值披露,必须是在持仓基金披露净值的次日。业内人士认为,这意味着,公募FOF短时期内不适合投资QDII,因为QDII的净值披露日是T+2日。广发基金认为,如果FOF投资场外QDII,必然会造成FOF的净值披露时间延迟。因此FOF投资的QDII的形式较多的可能性是场内品种,以ETF或者LOF为主。

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