2月17日下午证监会公布再融资新政后，兴业证券当晚“秒撤”因筹划非公开发行股票而停牌的公告，2月19日晚间，又有应流股份紧急撤销临时股东大会，需对标新政调整募资方案。

继上述两家公司之后，2月20日早间，联创互联、航天发展、博云新材亦纷纷发声，将对公司的融资方案做出调整。可以肯定的是，未来几个交易日中，越来越多的上市公司将会对融资方案做出调整。

就早间盘面来看，兴业证券、联创互联和博云新材微跌，航天发展走势则较为活跃，应流股份开盘微跌，而后突然向下深探，截至发稿跌逾4%。初步来看，新政对筹划再融资的上市公司股价的影响并没有呈现一边倒的“打压”态势。

回顾2月17日证监会发布的修订后的《上市公司非公开发行股票实施细则》以及《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，从四大方面引导市场目前存在的过度融资、募集资金脱实向虚等现象。

一，取消将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为上市公司非公开发行股票定价基准日的规定，明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。

二，上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。

三，上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。

四，上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金融较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

20日早间，联创互联已对标新政推出完整的定增方案修订版。联创互联总股本为5.9亿股，根据前一份非公开发行股票方案，公司拟以发行期首日为定价基准日，原拟发行股份2600万股，募资不超过5.1亿元，募集资金将用于数字营销技术研发中心、移动数字营销平台、移动端社会化内容营销平台和补充流动资金。

此次修订后，联创互联将发行股份数量调减至1120万股，恰好低于公司总股本的20%。调整后的募资额随之降至2.21亿元。募投项目方面，联创互联“砍掉”两个项目，只投资于数字营销技术研发中心和补充流动资金，其中，数字营销技术研发中心的募投金额不变，仍为3.12亿元，补流金额则从1.53亿元调减至6600万元。

航天发展目前推进中的重组包括发行股份购买资产以及募集配套资金两个部分，因监管政策的变化，其配套融资部分存在调整可能。

首先，航天发展原重组配套融资方案中的定价基准日为首次董事会决议公告日，公司现初步预计将会发生调整，变更为本次非公开发行股票发行期首日。

就发行股份上限要求来说，公司表示，由于发行期尚未确定，因此目前无法准确计算发行价格，进而准确计算发行股数。航天发展的原募集配套资金的发行价格为13.58元/股，发行数量约1亿股，预计募资13.6亿元。公司表示，以上述发行价格计算，募集配套融资所需发行股数与总股数占比远低于20%，在股价不发生重大变化的情况下，公司初步预计不会违反新规定。

除了对可能做出调整的部分做出说明外，航天发展还对重组方案不受新规影响的地方一一点出，投资者未来也可据此比照，对相关公司的方案修订提前做出研判。

航天发展表示，《监管问答2》明确“配套融资期限间隔等还继续执行《重组办法》等相关规则的规定”，因此《监管问答1》要求的“上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的规定不适用重组配套融资，因此《监管问答1》中的时间间隔条款对公司本次重组没有影响。

此外，由于并购重组发行股份购买资产部分的定价继续执行《重组办法》的相关规定，公司此次重组发行股份购买资产部分不受影响，即发行价格仍为13.58元/股。

博云新材也对重组方案中募集配套资金的价格、定价原则及发行股份数量做出调整。

在原方案中，博云新材以董事会决议公告日为定价基准日，其发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票均价12.26元/股的90%，即不低于11.04元/股。先拟调整为以发行期首日为定价基准日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票均价的90%。

按原发行底价11.04元/股测算，博云新材本次募集配套资金总额预计为不超过3.09亿元，发行股份不超过2798.91万股，低于20%的发行数量上限。经调整后，公司的计划募资总额3.06亿元不变，发行数量则将根据募资总额及届时的发行价格确定。

证监会日前公布再融资新规，拟发行股份不得超过发行前总股本20%、距离前次募资到位日原则上不得少于18个月等。对于上述新规的影响，多家上市公司今早作出回应：乐视网回应称，影业注入事项不受影响，继续推进相关工作；中京电子称对公司重组暂无实质性影响，相关配套融资之方案因新政策要求或有变化；西王食品称公司定增属于已受理情形，不受新规影响；江南化工称新规刚刚出台，对公司重组预案影响范围尚待进一步确认。