股票财经直播行情分析网-阿牛直播

股票直播视频行情分析

学习炒股票、牛股预测、短线炒股技巧、股票学习视频教程、最新股市消息、股票行情分析

忽悠式重组”早有预警 交易所紧盯年报“财伎”

发布时间: 2017-03-13 08:58:35

上周五证监会发布会上,九好集团借壳鞍重股份的“忽悠式重组”被“揪出”,两公司均遭顶格处罚,曾押注该重组的投资者亦“踩雷”。实际上,若平时留心交易所各类问询函件,投资者应能提早引起警觉。

预警“忽悠式重组”

近一周(3月6日至10日),交易所共下发至少25封问询函。而今年以来,函件数量已逾200封。

目前交易所针对重组、财报等各类事项,对各公司进行个性化问询。特别是对投资者影响较大,风险较高的项目,监管层无一不是第一时间予以关注。

此前鞍重股份披露重组预案时,深交所即火速围绕标的展开问询,要求“补充披露九好集团毛利率及净利率持续大幅增长的原因及合理性;详细说明九好集团未来业绩高速增长的依据和可持续性,评估增值率较高的原因及合理性”等。记者注意到,该公司综合毛利率由2012年的43.16%飙升至2016年上半年的77.85%;预估值为37.18亿元,增值率达768.99%。

而此番被曝光“忽悠式重组”,印证了交易所对九好集团毛利率大幅波动等问题的质疑。

据证监会披露,九好集团将自己包装成价值37.1亿元的“优良”资产。其通过各种手段虚增2013~2015年服务费收入2.6亿余元,虚增2015年贸易收入57万余元,虚构银行存款3亿元。为掩饰资金缺口,借款购买理财产品或定期存单,并立即为借款方关联公司质押担保。

在重组等重大交易问询中,并购标的估值、盈利能力、业绩承诺、商誉确认等一直是问询重点。此外,交易所还重点跟踪交易中所涉及的公司控制权变动问题。

例如,日前深中华A修订定增方案,新方案称公司无实控人,发行完后公司控股股东、实控人均不会发生变化。但公司此前均披露,控股股东为国晟能源,实控人为纪汉飞。据此,深交所要求深中华A解释上述矛盾,且补充披露假定交易完成,公司股权结构的前后变化情况。

另外,昆百大A拟超过66亿元全资收购房产中介公司我爱我家。2015年至预案披露日,我爱我家存在7次股权转让,深交所要求昆百大A说明历次股权转让的价格、转让方和受让方之间是否存在关联关系,是否存在代持情况。

针对上述深中华A修订定增方案、昆百大A收购案,深交所均直接问询:是否存在规避“借壳”的情形。

两条主线识别财报风险

随着年报集中披露,研读财报成为许多投资者近期的重要功课。值得一提的是,除了会计师事务所审计意见,问询函无疑也是帮助投资者发现“风险源”的“金矿”。

整体来看,年报监管问询基本关注两条主线:会计逻辑与商业逻辑。

会计逻辑一贯讲究“配比”。在利润确定方面,交易所尤其重视收入的变动分析,如收入与成本的配比情况等。

以上周年报问询函为例,深交所关注到恒天海龙期内帘帆布营收增长比例与销量增长比例不匹配;*ST江化研发人员数量与研发投入趋势不一致等。

上交所关注到西藏旅游的销售费用增幅及变化趋势与营收相背离。并针对公司“营销返利”业务模式的特点,要求其说明营销返利费用的确认原则,是否与营业收入线性相关,并量化分析营销返利政策对相关业务板块营业收入的影响。

资产计价环节中,由于资产后续计量中发生的资产减值问题涉及较多“主观性”的会计处理,且存在公司借此进行盈余管理的可能,因此也是监管关注焦点。

上交所就西藏旅游资产减值及处置,就单列成板块,连发8问。交易所要求公司逐一披露应收账款、其他应收账款坏账准备计提、存货跌价准备计提、无形资产减值准备计提、固定资产减值准备计提等的判断依据及合理性。

证券时报·e公司记者还注意到,西藏旅游最近4个会计年度盈亏相间,且业绩波动较大,在亏损年份,公司亏损金额达到千万级别。而在盈利年份,则仅仅是百万级别盈利。

商业逻辑则能帮助财报预期使用者判断重大、异常或者复杂的交易。该逻辑与会计实务中“实质重于形式”的信息质量要求不谋而合。

一直以来,监管层非常重视资产置换、股权处置等重大交易是否具有合理的商业理由,交易价格是否公允,并不断加大监管力度。

深交所日前就不点名批评3家“保壳”公司年末“突击创利”。他们分别通过利用会计上“控制关系判断”在合并范围报表范围上“做文章”;年末以比同年认购价溢价10倍的价格变卖资产;向关联方转让资产。

点击输入您的评论(文明发言、理性评论,勿发恶意评论,禁止人身攻击)   请勿发任何形式的广告、勿私自建群、发布群号、QQ号或其他联系方式! 请勿向他人索要联系方式。请所有用户小心非官方QQ号,谨防上当受骗!


精品说说更多

风险提示:观点仅供参考学习,不构成投资建议,操作风险自担。

版权所有: 上海点掌文化科技股份有限公司 (2012-2022)
互联网ICP备案 沪ICP备13044908号-1 广播电视节目制作经营许可证(沪)字第0428号 沪ICP证:沪B2-20150089 互联网直播服务企业备案号:201708210015
沪公网安备 31010702001519号 违法和不良信息举报热线:021-31268888 网站安全值班QQ:800800981 举报邮箱:

您还未绑定手机号

请绑定手机号码,进行实名认证。

立即绑定

X

您修改的价格将提交至后台审核审核时间为1个工作日,请耐心等待

确定 取消
X

互联网跟帖评论服务管理规定

第一条 为规范互联网跟帖评论服务,维护国家安全和公共利益,保护公民、法人和其他组织的合法权益,根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》,制定本规定。

第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

(一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。

(二)建立健全用户信息保护制度,收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则,公开收集、使用规则,明示收集、使用信息的目的、方式和范围,并经被收集者同意。

(三)对新闻信息提供跟帖评论服务的,应当建立先审后发制度。

(四)提供“弹幕”方式跟帖评论服务的,应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。

(五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

(六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。

(七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

(八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向,采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息,干扰跟帖评论正常秩序,误导公众舆论

第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的,应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施,并保存相关记录。

第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度,对用户的跟帖评论行为开展信用评估,根据信用等级确定服务范围及功能,对严重失信的用户应列入黑名单,停止对列入黑名单的用户提供服务,并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度,并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。

第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

请前往个人中心进行实名认证

立即前往
请选择打赏数
  • 10牛
  • 30牛
  • 50牛
  • 其它
砖家也不容易,有你打赏更精彩

该文章您还未购买,确定要打赏吗?

付100牛即可查看有谁在踩

您还未绑定手机号

请输入手机号码,获取验证码进行手机绑定。

获取验证码

您的个人信息将严格保密,请放心填写