周四沪深两市高开高走，创业板大涨。截至收盘沪指报2039点，涨0.65%，成交665亿；深成指报7292点，涨1.03%，成交1096亿；创业板 报1386点，涨2.03%，成交343亿。板块方面申万一级行业全部上涨，计算机、通信、电子领涨，概念指数方面在线教育、网络安全涨幅居前。42只个 股涨停，仅200只个股下跌。

    周四三支新股上市带动市场人气，两市成交量再次突破1700亿，创业板表现活跃，成交量创4个月新高。三支新股全部封顶涨停，资金流向次新股和新股相关个股。盘面上百花齐放说明市场人气经历了前期下滑后明显转暖，主板市场震荡而主题性中小市值个股走强的结构性行情有望延续。

四大报精华摘要：

　　理性看“秒停” 改革需定力

　　飞天诚信等三只新股上市首日集体上演“秒停秀”。分析人士认为，市场对新股的追捧具有一定的合理性，但炒新风险必然会逐步积聚，新股“不败”已经被实践证明只是一个神话。当前，不能因一些新股上市后股价大涨而质疑新股发行体制改革成果，更不能因此动摇市场化改革的信心。

　　没了“钱荒” “慌”了理财

　　又逢月末、季末、半年末相遇的6月底，虽然资金价格出现规律性上涨的情况，但无论是银行理财产品还是互联网基金的各种“宝宝”都难觅超高收益率。某城商行个金部人士称，互联网金融“宝宝”的高收益来自银行。现在银行自己要抢客户，自然不再会让渡这部分利润。所以互联网金融“宝宝”的高收益是不可持续的。

　　央行敏感时点暂停正回购 三季度逆回购或露面

　　在临近季末加半年末的敏感时刻，央行26 日未开展任何公开市场操作，正回购操作自2月中旬重启以来首次暂停，本周央行公开市场因此实现净投放120亿元，为连续第七周净投放。市场人士认为，央行 暂停正回购意在安抚市场情绪，且在大型机构融出和国库现金定存支持下，当前货币市场流动性尚可，资金面安稳度过年中时点应无大碍，因此央行暂时不必重启逆 回购等投放手段，不操作或许就是最好的操作。

　　地方政府偿债压力大 专家建议应总量控制

　　近段时间，我国不断加强对地方政府债务的管理，从10个省市启动“自发自还”试点，到对地方政府进行信用评级。但短期来看，我国地方债偿还压力仍大。根据此前审计署公布的数据，今明两年地方债到期量分别为2.4万亿元和1.8万亿元，共计4.2万亿元。

　　支持棚改 国开行筹建住宅金融事业部获批

　　银监会昨日表示，同意国家开发银行筹建住宅金融事业部，并将指导国开行不断加大对棚户区改造的支持力度，有效管控风险，加快推进新型城镇化建设。

　　京津冀一体化光靠市场没戏

    京津冀之间差异巨大，必须得政府实施“京津冀一体化”才能平衡起来。此前三地发展已经证明，光有市场，“京津冀一体化”就只是一个理想。

　　养老金投资运营方案或年底前出台

　　近日，一位人力资源和社会保障部的研究者对记者透露，“养老保险改革顶层设计方案年内肯定出台，其中涉及养老金委托投资这一块内容。”这意味着自2012年就已经形成的养老金投资运营方案将伴随着顶层设计方案一起出台。

　　30多家券商积极申请新三板做市业务

　　6月26日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司(俗称新三板)召集81家主办券商做市业务部门和技术部门负责人以及恒生电子(28.43, 0.32, 1.14%)(行情，问诊)、金证科技、根网科技和顶点软件四家做市系统开发商代表参加做市技术系统仿真测试培训会。

　　73家券商参与IPO保荐和承销

　　IPO重新开闸，为券商2014年的业绩提升带来想象空间，也为券商竞争力差异化提供了一个窗口。截至6月26日，预披露企业总数增至563家。据同花顺(300033)iFind数据统计，为这563家企业担任保荐机构和承销商的券商共有73家。其中，广发证券(000776)和招商证券(600999)以保荐36家公司居所有保荐机构首位。

　　景气度持续向上 三主线布局通信板块

　　昨日通信板块涨幅位居申万一级行业前列，整体涨幅达1.93%。通信板块表现活跃的原因，一方面是受到LTE-FDD试验牌照有望周五下发的消息提振，另一方面也有当前板块估值压力有所缓解的原因。分析人士指出，牌照下发将进一步驱动4G加大建设力度，并有望推升通信行业景气度持续向上。除了把 握4G业绩兑现机会外，通信板块中的北斗产业链、专网通信和移动互联网三条投资主线后市值得重点关注。

　　成长潮再起 需防“接棒”风险

　　6月中下旬以来，A股反弹步伐明显放缓，市场运行徘徊在经济数据趋稳以及政策刺激趋弱的上下两难之中，沪综指在2000-2100点之间缩量震荡的格局未打破；而创业板在新股盛宴刺激下，继续演绎成长股的火热表现，目前的市场格局依然有利于成长股。

　　基金公司风险管理有章可循

　　中国证券投资基金业协会(下称“协会”)昨日正式发布实施《基金管理公司风险管理指引》(下称《指引》)，以“放松管制、加强监管”为原则，对基金公司构建风险管理体系进行了详细的规定。

全球金融市场回顾：

标普500指数跌0.12%；纳斯达克综合指数跌0.02%；道琼斯工业平均指数跌0.13%。

德国DAX指数跌0.64%；英国富时100指数涨0.02%；法国CAC40指数跌0.47%。

美国10年期国债收益率下行3.4个基点，收报2.525%。

8月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.5%，收于1316.1美元/盎司。

7月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶105.84美元，下跌0.6%。

人民币兑美元收报6.2251，上涨0.15%，上日收报6.2344。

波罗的海干散货指数连日大跌，今日跌幅2.6%，达到824点。