9158网CEO傅政军多次在公开场合表示：“也许5年前9158还做过擦边球灰色生意，但今天，9158已从良。”

无论如何漂白，不可否认的是9158的视频秀场以及主营收入是靠美女主播来支撑，她们的个人魅力是用户粘性的基础。

天鸽互动（9158母公司）9158财务报表，公司主营收入来自三方面：视频社区增值收入、手机及网络游戏收入和其他广告服务收入，其中来 自视频社区的收入超过95%，2011~2013年的收入分别是3.7亿元人民币、4.37亿元人民币和5.28亿元人民币。

你可能无法想象，在一个虚拟的网络世界，什么样的人会一掷千金，给喜爱的女主播送上999朵“虚拟”玫瑰（假定一元人民币一朵）；什么样的人又会疯狂送上50万元的1128架“虚拟”飞机，但这些都是在9158上真实发生过的事情。

靠美女支撑的土豪经济，在后来者大举进入的视频秀场，不断被蚕食的市场份额，9158视频秀场还能走多远？

美女支撑的土豪经济

9158客户端，注册完成之后，发现9158聊天室的内容离不开成人话题，聊天室的女主持人多是年轻女子，聊天内容有激情四射的演唱，语言时有挑逗，这些女主播通过视频与用户交流，用户则用现金充值获得积分购买鲜花、钻戒等网络虚拟用品，送给自己喜欢的女主持人。

易观国际的一位分析师透露，9158的目标用户并不是城市白领，城市白领真正可自由支配的收入，都用来买车买房，而且受教育程度高，很难花重金沉溺于虚拟世界。在9158一掷千金的是二三线城市收入固定的个体户小老板，这些人都带有极强的网络消费意愿，也还有少数的城市打工者。

这些土豪会跟随主播碾转于各个秀场，不仅自己花钱买礼物，甚至组织粉丝会，鼓动其他人消费，这也是主播和秀场的主要收入来源，在活动中为博得主播芳心，砸下数十万重金的比比皆是。

互联网评论人士丁道师表示：“之前外界一直误认为9158其实做的是‘屌丝’生意，但实际支撑其发展的是付费意愿强烈的二三线城市土豪，这里面 核心竞争就是美女主播，美女支撑起的土豪经济为其向在线娱乐、教育以及移动游戏方向转型提供了支撑基础。因为单纯的依靠道具收费的秀场模式长期来看显得太单薄，必须向新的业务拓展。”

财务数据显示，2013年天鸽互动营收为5.48亿人民币，同比增长20%，2011年这一数据为3.84亿人民币增长，2012年为4.56亿人民币。

除了营收获得稳步增长之外，天鸽互动的毛利润更是惊人，2013年的毛利为4.8亿人民币，同比增长19%，毛利率达到87.6%，净利润为2.06亿人民币，同比增长30%，截至2013年年末，天鸽互动持有现金及现金等价物为1.72亿人民币。

虽然9158CEO傅政军多次在公开场合表示：“也许5年前9158还做过擦边球灰色生意，但今天，9158已从良。” 但数据显示，大部分的收入仍然依赖视频社区的增值收入，贡献度超过95%。

从目前情况来看，9158确实已经被洗白，并且即将登陆港交所主板交易，但不可否认的是9158的视频秀场以及主营收入是靠美女主播来支撑，她们的个人魅力是用户粘性的基础，而且擦边球生意也越做越隐蔽。

后有企图“复制成功”的追兵

“在国内9158的模式很容易被复制，六间房、酷六等都来势凶猛。”丁道师评论。

视频网站六间房创始人刘岩在停掉了其他业务，初步尝到了9158模式甜头后，将所有人力转向9158模式，结果第二个月就斩获了2000~3000万元人民币的收入，而到2012年年底已飙升到每月5000~6000万人民币的营收。

此外，跟进者还有爆米花网，2012年4月爆米花网已宣布全面转型做在线“秀场”模式，现在已开始运营，后来者还有酷六等视频网站都推出了赚钱快的9158业务模式。

“在国内一旦这个行业有了赚钱效应，马上就会有竞争者蜂拥而至，在9158带头港交所上市后，后来跟风者可能会更多。”罗兰表示。

9158、YY、六间房、我秀、呱呱视频等，这一连串名字或许你并没有听过几个，但这丝毫不妨碍视频秀场的火爆和赚钱，从天鸽互动这次香港超额认购可以看出，视频秀场的前景还在，不排除有公司循着9158的发展轨迹，复制它的成功。

易观智库监测数据显示，2014年5月份PC端社交网站用户活跃数达到3.4亿，这部分用户都有向社交视频渗透的潜力，同时移动端视频用户活跃度提升，未来移动端也将成为重要的视频平台，40亿元人民币的市场蛋糕已经产生。

秀场老大9158的香港认购热卖，后面没有被巨头“包养”的独立视频网站如六间房、我秀等。如果不能上市，必然面临着一次大洗牌，赢家通吃的互联网效应很快就会起作用。

腾讯、光线传媒目前已投资呱呱视频，百度、优酷也都相继推出了在线秀场业务，就连网易也在今日低调推出秀场业务（bobo.163.com）。

多元化是馅饼还是陷阱

傅政军曾接受媒体采访时也抱怨，称秀场模式竞争越来越激烈，30%分给推广，主播拿走40—50%，留给9518的利润在不断下滑，只剩10%，这处境快接近一向苦逼烧钱的电商。

或许是为躲避“红海”之争，9158后期从秀场模式整体转型到“K歌平台”，以往秀场模式里，都是“土豪”在听主播唱歌，新的K歌平台是一群普通爱唱歌的人 聚在虚拟包间，排队等着麦克风唱歌，大家自娱自乐，没有专业美女主播。另外，公司也已经将业务范围延伸至线下，推出配合线上的KTV实体店。据了 解，9158线下KTV已在杭州试点，今年打算试点开3家店，吸引全国更多KTV加盟，9158靠输入新的K歌系统、音响灯光等设备盈利，但在业界看来， 这样的运作模式能否维持前期的高利润，要打一个问号，“特别是线上走向线下，近几年实体经济景气度下行，利润要比互联网更薄，却要需要更多的专业人才、设备投入，到底值不值得还很难说。”有业内人士评论。

天鸽的招股说明书则描述的是另外一个故事：通过线上吸纳人流后，在平台上推出在线、手机游戏，将网站变成一个游戏平台。这在之前上市的YY（欢聚时代）是个获得资本市场追捧的故事。

易观智库分析师罗兰：“上市后，9158市场透明度提升，相应在内容上监管力度将加大，这将带来成本的上升，同时原有用户体验也将受 到一定的影响，以上两方面将使其收入受到一定影响，因此对于9158而言，在上市后原有的灰色业务模式如何规范化，如何通过转型减少用户粘性下降带来的业 务损失，将决定9158能够走多远。”