周五，两市冲高回落，个股活跃度降低。截止收盘，上证综指收报2059点，上涨0.17%，成交825亿；深证成指收报7259点，上涨0.90%，成交 968亿。板块方面，央企改革、酿酒、地产、新能源汽车等板块涨幅居前，智能穿戴、油气改革、互联网等题材概念表现不佳。

    主板市场与创业板市场继续之前的“结构性”行情。成长股需要通过整理消化前期过大涨幅，市场重心向权重板块转移。本周三四新股申购资金回流将是支持A股市场重要积极因素。

四大报精华摘要：

　　RQFII试点范围扩容 为A股市场输血补氧

　　伴随人民币自由化进程，内地资本市场开放的步伐正在加大。证监会日前宣布，韩国、德国金融机构可参照RQFII试点相关法规，申请RQFII资格并开展相关业务。

　　至此，RQFII试点已经扩大到香港地区、伦敦、新加坡、法国、韩国和德国，投资额度合计6400亿元人民币。截至6月底，已有84家境外机构获批RQFII资格，累计获批额度约2500亿元人民币。

　　本周11只新股申购 料冻结资金约6000亿元

　　本周，包括会稽山(601579)等在内的11只新股进入申购程序。其中，川仪股份(603100)、长白山(603099)、康尼机电(603111)、中材节能(603126)、台城制药(002728)、天华超净(300390)等6只个股将于周三申购；会稽山、三联虹普(300384)、艾比森(300389)、国祯环保(300388)、康跃科技(300391)等5只个股则在周四申购。而在上述11只新股完成发行后，此轮最后一只新股禾丰牧业(603609)将于30日展开申购。

　　逾四成创业板公司中报业绩增速回落 创业板风险或释放

　　截至7月20日，382家创业板公司披露了中报业绩预告，预计创业板公司2014年中报归属于母公司净利润同比增长15.81%，较2014年一季报增 速继续回落。其中，有171家业绩增速回落，占比达到44.76%。分析人士指出，即便经过连续两周的回调，创业板整体估值依旧在50倍市盈率之上，在整 体业绩回落下，估值压力释放需求继续提升。此外，题材的迁徙和资金参与意愿的降低也在一定程度上提升了风险释放的需求，建议投资者短期谨慎对待创业板股票。

　　QDII:美股主流指数走势值得期待

　　根据天相投顾数据，截至6月30日，QDII基金总份额为677.03亿份，较一季度末的722.36 亿份下降了6.08%，呈现小幅赎回趋势。

　　十年十倍股近在身边

　　十年十倍股威力巨大，只要找到一只十倍股，能让十只股票的小组合，每只股票平均上涨一倍。

　　一句顶一万句，未必，但一只十倍股赚的钱顶几十只股票，毫无疑问。

　　股权众筹将掀起天使投资新浪潮

　　自2012年被业内称为“天使投资”元年以来，中国的天使投资界就一直是雷声大雨点小的局面。美国的天使投资人有30万人。中国比较活跃的天使投资人一般认为在1000人左右，“天使投资”的光环一直笼罩在一小批超级天使投资人身上。

　　全球多空转换快 A股或突破盘局

　　由于对中东与乌克兰紧张局势趋于缓和且谷歌带领科技板块上扬，美股上周五出现高开高走态势：道指收涨0.73％，周涨幅随之扩大至0.92％；标普、纳指劲升1.03％、1.57％，两者全周也由下跌转为上涨0.54％、0.38％。俄罗斯暴跌7.7％，近期十分强悍的阿根廷也遇阻下调，可巴西却连收三阳并以4％的涨幅夺冠，全球大多数股指又陆续企稳回升，法、意还在周末由绿翻红，只是G7成员国多半收成星型线，且最近几周一直阴阳相间、涨跌交替，多空频繁转换，不确定因素偏大，再度反复的可能无法排除。

　　券商：下半年市场突破动力不足

　　今年上半年各项经济数据在上周陆续公布。此前，市场人士普遍认为，此期经济数据将成为研判经济复苏成色的重要依据，同时也将成为影响市场情绪和行情未来走势的方向标。在对各项数据分析之后，多数券商机构对经济企稳达成共识，但对未来宏观政策的演变方向抱有分歧。在上半年经济数据出炉之后，研究机构未能对做多达成一致。

　　防御中反击：等待投资主题大切换

　　今年三季度是市场投资主题重心从新兴产业向国资改革切换的换挡期，期间行情反复或是常态，创业板重心回落、主板反复震荡乃至再次探底均有可能；四季度因为年终因素或是国资改革行情酝酿期，明年才是从量变到质变、“重组题材+外延增长”双驱动机制下国资改革行情大戏的展开期。因此，三季度A股的投资策略仍是防御中反击。

　　短线调整压力加大

　　上周沪指继续围绕2050点反复纠结，而中小板、创业板集体向下调整，其中创业板综指一周累计跌幅高达3.93%。短线资金快速撤离加大成长股估值溢价回落意愿，投资者风险偏好渐趋谨慎。我们认为，在场外资金驰援意愿不强的情况下，局部热点从成长股向蓝筹股切换的节奏并不流畅。本周在新股申购扰动下，资金面波动或进一步加剧，短线大盘调整压力趋于上升。

　　本周解禁市值环比减近7成

　　根据沪深交易所的安排，本周两市共有21家公司的解禁股上市流通，解禁股数共计9.95亿股，占未解禁限售A股的0.23%。其中，沪市5.10亿股，占沪市限售股总数0.25%；深市4.85亿股，占深市限售股总数0.22%。以7月18日收盘价为标准计算的市值为153.19亿元，占未解禁公司限售A股市值的 0.37%。其中，沪市6家公司为79.59亿元，占沪市流通A股市值的0.06%；深市15家公司为73.60亿元，占深市流通A股市值的0.11%。

　  A股震荡 基金投资稳健为上

　　新公布的CPI及PPI数据表明当前物价上涨压力不大，宏观经济正在进一步好转。建议投资者稳健操作，提防创业板中小板高估值风险对成长风格基 金业绩的冲击。从基金的选取角度来看，还应结合基金公司整体实力、历史投资管理能力进行综合考量。建议投资者选取投研实力较强的基金公司，关注基金经理的 研究和选股能力，选取各期业绩表现稳健的基金作为投资标的。本文推荐的四只基金都较为契合当前市场特征，供投资者参考。

全球金融市场回顾：

标普500指数涨1.03%；纳斯达克综合指数涨1.57%；道琼斯工业平均指数涨0.73%。

德国DAX指数跌0.35%；英国富时100指数涨0.17%；法国CAC40指数涨0.44%。

美国10年期国债收益率上行1个基点，收于2.48%。

8月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.6%，收于1309.2美元/盎司。

8月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶103.13美元，下跌0.1%。

8月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.6%，收于1309.2美元/盎司。

8月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶103.13美元，下跌0.1%。