如何分辨价值股和周期股?有哪些要点?价值股和周期股定义。什么是价值股，什么是周期股。

价值股：

所谓价值股(value stock)是指相对于它们的现有收益，股价被低估(undervalued)的一类股票。这类股票通常具有低市盈率(P/E ratio)与市净率(P/B ratio)、高股息(dividend)的特征。

举个例子，他值100块钱，但是现在市场价格只有90，你可以优惠买入。通常用PE判断。

周期股：

西方经济学认为市场经济是存在周期的，作为市场经济的服务和商品，也都是有周期的。只有“强周期”和“弱周期”之分，没有“周期”和“非周期”之分。

市场经济通过价格手段来调节需求和供给，因而产生周期。简单点说，当产品供求不平衡时，价格就会从均衡状态发生变动，出现价格的波动，从而调节供给与需求。譬如：某样商品供不应求，那么首先该商品会出现涨价，使得人们对该商品的需求减少。同时，由于涨价带来了更多的利润，使得厂家生产更多的该商品，或者更多的竞争者加入到该商品的生产领域，使得供给增加。两种力量叠加，使得供给重新归于平衡。

关于周期产生的原理，这里就不多说了。周期股通常不是用PE，而是更适合用PB。

以上是教科书的定义。不过，时移世易，周期股是有变化的。

周期股向价值股的转变

以今年以来很火的猪肉板块为例。猪肉需求端比较稳定，但是供给端由于散户居多，所以会随猪肉价格周期性变化。猪肉上涨，养猪户补栏，存栏和出栏增加，供给增加导致猪肉价格下跌。一直跌到亏损，一批养猪户退出，存栏出栏减少导致供给收缩，猪价又上涨，如此周而复始。(扩散开来，前几年的“大蒜”行情等其实都是这样)

但是这个逻辑在这几年正在被打破，由于环保严厉，猪瘟肆虐，这一波猪价上涨再也不会导致散养户和小养殖场补栏了，取而代之的是大型和超大型的养殖场，主要是上市公司的头部企业。最终的结果就是猪肉股的周期性逐渐降低，如果哪天推出猪肉期货，那么再加上期货套保功能，猪肉股的周期性就会降低到微乎其微了。

再说家电行业，当年也是典型的周期股，我在2010年-2012年期间，很长一段时间都在做海信电器和TCL。家电行业的研究，当年是紧跟房地产板块的。再往前看，像四川长虹、海信电器，哪个不是当年的龙头?不过随着行业变迁，逐渐形成了寡头垄断，看财报显示，截至2019年Q1财报，三大家电净利润占行业比例，已经形成了绝对的寡头垄断地位。

未来各行各业胜出的龙头，将会形成无数个大大小小的格力电器，等待我们发掘和持有，一直到行业格局固化、龙头丧失成长能力为止。

一个行业的空间越大、行业集中度提高越快，背后蕴含的投资机会就越好。研究美国经济的发展史，在19世纪末、20世纪初，一些典型的周期行业比如石油、钢铁等，就形成了寡头垄断格局。

TIPS：

19世纪80年代末，在石油、采煤、榨油、烟草、制糖等部门都出现了托拉斯(垄断)组织。托拉斯的形成，一方面给垄断资本家带来超额利润，另一方面却破坏了自由资本主义的经济结构，导致中小企业主、农场主的破产和广大劳动群众生活的恶化，从而激起群众性的反托拉斯运动的高涨。为了缓和社会矛盾，美国采取法律手段，进行国家干预。

1890年7月2日，联邦国会通过《保护贸易及商业以免非法限制及垄断法案》，简称《谢尔曼反托拉斯法》。该法主要为禁止限制性贸易作法及垄断贸易的行为。

怎么判断一个公司能形成该行业龙头?

看市场占有率，看经营现金流增长，看行业上下游地位，看财务指标ROE，看创始人和管理团队的诚信和专业能力。更深入一步，就要接触行业内人士，把整个行业上下游产业链摸透。

如果不能从行业和经营的高度分析企业，那所谓的找白马股投资就是开玩笑。

由周期股到价值股的变迁，正迎合了这句词：

鹰击长空，鱼翔浅底，万类霜天竞自由。怅寥落，问苍茫大地，谁主沉浮?

看到这边大家应该知道了如何分辨价值股和周期股?有哪些要点，想要了解更多的投资知识，欢迎关注点掌财经！