经历了金融风暴，企业对财务性投资的风险有了充分的认识，也适当地收缩了。手握现金的公司在危机时是虎视耽耽，伺机进行战略性投资，抄底是对的，但不要因为价格的便宜而忽略了其中的陷阱。下文主要是对战略性投资的陷阱规避说明。

       企业投资大概可以分为两类，一是战略性投资，主要指为了企业未来而进行的投资，如行业内并购、多元化发展等，另一类是财务性投资，如雅戈尔、刘銮雄的华人置业等，在证券等金融市场上游弋，其个别年度的收益甚至超过了主业。

　　一、行业内整合

　　很多公司都想通过行业收购来提高规模和产能、降低成本，以获得采购和定价方面的话语权。其中的陷阱是消化不良，可能因为企业文化、被收购方黑幕、收购方的管理能力等。

　　例一：全美航空先后收购太平洋西南航空和主要竞争对手彼得蒙航空，一年多的时间，公司规模增至原来三倍，造成原信息系统和人力系统难以承担，结果服务质量下降，利润率大幅下降。

　　例二：AOL与时代华纳合并，新媒体与传统媒体的融合曾带来无数美好期望，事实上失败的很惨，这个金额高达1062亿美元的并购案，造成公司市值缩水高达750亿美元，创始人也要出面道歉。

　　中国这类例子也多不胜数，比较出名的如TCL并购阿尔卡特和汤姆逊、明基并购西门子手机等，都是令人惋惜的失败，至于联想收购IBM电脑，也不太乐观。

　　行业内整合陷阱的规避：

　　1、深入了解被并购企业，尽职调查更偏重于财务调查，特别关注是否有担保等黑洞。

　　2、企业文化，特别是跨国收购的文化差异，在收购前必须有足够的人才储备，具备管理整合能力后才考虑出手。

　　二、多元化发展

　　多元化比行业内整合的难度更大，成功的一般会举GE为例，国内则有复星。其中的陷阱主要是把握行业周期，因为多元化涉及公司不熟悉的行业，像今年初，很多上市公司都在寻找矿山，与自己主业一点也不搭边，年底金属价格大跌后均面临大幅减值。

　　多元化发展陷阱的规避：

　　1、行业周期的研究和收购企业的选择：坚持长时间研究后的稳健投资，对整体环境、行业、企业做持续的研究。

　　GE是数一数二战略，这个有点难；复星是从行业中筛选出超过中国GDP增长速度的少数行业，并在这些行业当中，持续跟踪已经成为或者有潜力成为前十强的企业。这个可以学习。

　　2、把握最佳的进入时机，争取较低成本的介入机会。比如，对海南铁矿的投资，复星从关注到签署合作意向书就用了将近4年的时间。又如为了入股中小城市商业银行，复星跟踪研究了很久，从排名全国前列的中小城商行中选出了2~3家跟踪研究，4年来每年都会去实地访问。

　　3、对于想投资的企业，关注企业盈利的能力、团队的竞争力和资源的竞争力等几个考核指标。

　　三、投资机构的选择

　　素质好一点加上有扩大雄心的企业，接触投资机构如VC、PE的机会一定很多，这其中的陷阱就是对赌协议，像蒙牛、昌盛地产：

　　陷阱规避：更好地了解投资机构

　　1、他们习惯于通过控股对董事会和公司运行进行监控。

　　2、他们有丰富的经验去规避风险，不要轻信他们的对赌协议。

　　3、不要为了上市而放弃自身的经营模式和风格。

　　战略性投资，谨记张瑞敏的话：“永远战战兢兢，永远如履薄冰”。上文就是对战略性投资的陷阱规避的简单说， 最这类文章感兴趣的朋友可以关注小编。