如何选择跟踪标的与指数型基金？目前，市场上的指数型基金跟踪的大多是价格指数而非收益指数，价格指数对上市公司分红派息不作除权调整，任指数自由回落，更多地反映了买卖价差所赚取上市公司分红派息不作除权调整，任指数自由回落，更多地反映了买卖价差所赚取的收益，较收益指数来说更容易被超越。

ETF联接基金在降低了投资门槛的同时也带来一些额外的成本，因此投资者应权衡利弊，选取最适合的渠道进行被动投资。

市值加权指数容易受一群市值较大的样本股的影响，更多地反映了市值较大的股票的波动，也可能出现某些行业“超配”的现象，投资者需了解被投资规模指数的行业分布情况，并将其作为决策因素之一。

等权指数能在中长期提供“再平衡溢价”，严格执行分散化投资，是价值投资、均值反转理念的有效实践。它在震荡市中有较好的表现。然而，随着成分股数量增加，等权策略的成本会成比例增加甚至大于收益，不适用于大型综指，且“强者恒强”现象也会使等权指数表现不如市值加权指数。

【投资小技巧】

投资者在确定跟踪指数时需兼顾代表性与跟踪成本，在选择指数型基金时应同时考虑规模、费率与跟踪误差等因素，权衡多付出的费用是否能带来“额外的收益”“交易的便利”或“更大的覆盖率”，力争选择出最合适的投资标的。

指数型基金有哪些交易要点？

指数涨幅代表股市投资平均业绩水平，但是过去几十年经济持续增长、股市持续大涨，而大多数投资者却连平均业绩水平都达不到。对于这种现象巴菲特认为主要有三个原因：第一，交易成本太高，投资者买入卖出过于频繁，或者在投资管理上费用支出过大;第二，进行投资组合管理决策是根据小道消息和市场潮流，而不是根据深思熟虑并且量化分析的公司评估;第三，盲目跟随市场追涨杀跌，在错误的时间进入或退出股市，比如，在已经上涨相当长时间后进入股市，或是在盘整或下跌相当长时间后退出股市。

在大盘指数上升趋势中，指数型基金是一种良好的投资工具。从投资特点上来看，希望获得与指数同步收益的投资者，只要投资指数型基金就可以方便地跟踪标的指数的轨迹。但是指数型基金的操作仍有其自身的特点和局限性，所以我们应该根据其特性和行情进行操作，否则很难取得理想收益。对于指数型基金投资，巴菲特有三个具体操作建议。

一、选择成本更低的指数型基金

指数型基金被动追踪股票指数，基本上投资于大部分甚至所有股票，目标是实现相当于市场平均水平的收益率，不用研究选股，因此管理成本明显低于那些主动型共同基金。指数型基金的管理费越低，成本优势越大、净收益率越高。

巴菲特说：“我个人认为，如果基金投资者的投资每年要被管理费等吃掉2%，那么你的投资收益率要赶上或者超过指数型基金将会十分困难。中小投资者安静地坐下来，通过持有指数型基金轻松进行投资，时间过得越久，自然积累的财富会越来越多。”

二、定期投资指数型基金

指数型基金是一种趋势性的投资品种，由于没有卖空机制，只有在股市上升行情的大趋势中才能取得较好的收益，这是买入并持有的前提。对开放式指数型基金来说，由于各项费用较高，短线获利十分困难;对于封闭式基金而言，因为基金资产并不完全投资于指数，因此二级市场走势并不与指数和基金净值完全相关，很难根据大盘进行短线操作;即使对指数完全相关的ETF指数型基金进行二级市场短线操作，除去手续费后，短线获利的难度也很大。

三、长期投资指数型基金

指数型基金主要是模拟股票指数进行投资运作。下跌或震荡行情中，指数型基金几乎没有抗风险能力。虽然我们可以通过低买高卖进行波段操作，但是只有在中线范围内进行才容易取得比较好的效果，短线操作并不理想。

如果你一定要选择买卖指数型基金的时机，巴菲特2004 年致股东的信中给出建议：“投资人必须谨记，过于兴奋与过高成本是他们的敌人。而如果投资者一定要把握进出股市的时机，我的忠告是，当别人贪婪时恐惧，当别人恐惧时贪婪。”这需要准确的判断和坚强的意志，大多数业余投资者甚至投资专家都难以做到。因此，更简单更轻松的办法是长期投资。

【投资小技巧】

指数型基金比较好的投资策略是：在选择适合基金的基础上，在上升行情明朗时持有，并进行中长线的波段性操作。在熊市行情或市场行情不稳定时，要尽量避免投资指数型基金。

投资指数型基金有哪些风险？

尽管作为一种中长线投资品种，指数型基金可以在投资配置中扮演重要角色。

但在股市行情并不明朗时，投资指数型基金需要格外关注其风险。

一、系统性风险

系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为：国家、地区性战争或骚动，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司宏现经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。系统风险来自于宏观因素的不确定性影响，由于系统风险来自于对整个证券市场推动力的宏观因素的影响，所有证券都会受其影响，无法通过证券组合的分散化加以降低。

指数型基金最大的风险在于系统性风险。系统性风险是不可能通过分散投资消除的。当市场行情不好时，股票型基金可以通过更改资金配置来削弱系统性风险带来的影响，而指数型基金的投资配置是不可能更改的，它只能跟随着市场趋势变动。

二、流动性风险

由于开放式基金具有较大弹性和流动性，所以基金管理人在制定投资目标和投资组合时，必须考虑到基金的流动性风险，指数型基金作为开放式基金的一种同样存在流动性风险。在目前中国股票市场，上市公司业绩波动幅度极大，上市公司素质普遍不高。在优质蓝筹品种稀缺的情况下，难免出现很多机构同时重仓持有某一只股票的情况，致使一些流通股与总股本差别较大的股票流动性非常弱。而指数型基金进出“门槛”相对较低，无法抑制流动性需求较高的资金流入对本基金带来的日后的压力。指数型基金为应付赎回资金，在跟踪指数的程序化交易中，如果个别股票的交易流动性差，则指数型基金将面临流动性风险。

三、其他风险

指数型基金分散投资的广度远远大于普通基金，理论上应根据各股票在指数中的比重，投资所有构成指数的股票，致使个别股票的损失不会对整体投资产生大的影响。但我国上市公司的股权结构中存在着大量的非流通股份，由此建立的股票指

数给基金组合的构造带来一定的困难。而且，“上证180”毕竟只是上海市场的成分股指，抛开深圳市场，不能充分反映证券市场的情况，所以指数型基金的运作存在市场发展中一些特定的风险。

【投资小技巧】

从某种意义上说，指数型基金的风险反而比其他股票型基金大。尽管作为一种中长线投资品种，指数型基金可以在投资配置中扮演重要的角色，但在股市行情并不明朗时，投资指数型基金需要格外关注其风险。选择基金一定要和自己的具体情况相符合，指数型基金就是比较适合具备一定市场分析能力的投资者进行投资的基金品种。

看到这边大家应该知道了如何选择跟踪标的与指数型基金，想要了解更多的投资知识，欢迎关注点掌财经！