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股票如何利用净资产回报率分析上市公司债务?分析方法公式有哪些?

资产分为经营资产和金融资产，负债也分为经营负债和金融负债，从这个角度来说，净资产回报率相当于经营资产和金融资产相互作用而产生的回报率。

净资产回报率

=净利润/股东权益

=(税后经营利润/股东权益)-(税后利息/股东权益)

=A-B (假定：税后经营利润/股东权益=A，税后利息/股东权益=B)

继续分析上面的公式，可以得出：

A =税后经营利润/股东权益

=(税后经营利润/净经营资产)*(净经营资产/股东权益)

=(净经营资产利润率)*((股东权益+净负债)/股东权益)

=(净经营资产利润率)*(1+净财务杠杆)

B=税后利息/股东权益

=(税后利息/净负债)*(净负债/股东权益)

=(利率)*(净财务杠杆)

净资产回报率=A-B

=(净经营资产利润率)*(1+净财务杠杆)-(利率)*(净财务杠杆)

=净经营资产利润率+净经营资产利润率*经财务杠杆-利率*净财务杠杆

=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-利率)*净财务杠杆 (公式一)

假定，一家企业没有任何有息负债(金融负债)，那么：净资产回报率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-0)*(0/股东权益)=净经营资产利润率(公式二)

按照传统的杜邦理论分析，则净资产回报率=净利率*资产周转率*财务杠杆=净利率*资产周转率*(1+负债/股东权益) (公式三)

从公式一中，我们可以看出，净资产回报率实际上是经营活动及融资活动带来的共同结果。从公式三中，我们可以看出，负债越大，净资产回报率就会越高，只是单纯考虑到了收益。公式二体现的业务活动是纯粹的经营活动，从公式二中，我们可以看出，净资产回报率就是净经营资产回报率。

杜邦体系测算的净资产回报率强调净利润、资产周转以及财务杠杆，强调业务、管理和筹资，但并没有从单位资产收益、单位融资成本去考虑。杜邦体系(此处非指杜邦公司的管理体系，而是指杜邦公式体系)体现的是一种粗略的经营管理，其融资仅仅是服务于经营;而考虑金融负债概念下的净资产回报率是一种精细的企业管理，其融资行为不仅仅考虑服务于经营，更考虑的是融资成本。

金融负债的成本要远远小于净经营资产利润率，债权资本才会帮助你大赚其钱。为什么要远远小于呢?

破产不是当前没有利润，而是眼下没有现金。因为偿还债务需要的是现金，而利润变成现金也是需要时间的。同时，存量资产用来偿还债务也存在变现的过程。

很多公司进行社会融资，借高利贷发展企业。从融资成本来看，(利率*净财务杠杆)是净资产回报率的减项，利率越高，该值就会越大，同时净资产回报率就会越小。同时，净财务杠杆=净负债/股东权益中的净负债越大，净财务杠杆也会越大，从而放大了财务杠杆的风险。

因此，债权资本的确会加速企业的发展，也会加大净资产回报率，从杜邦体系中可以看出;但债权资本也会消耗净资产回报率，从净经营资产概念中的净资产回报率可以看出。

债务既不是天使，也不是魔鬼。债务既是天使，又是魔鬼。因此，债务的一半是天使，另一半是魔鬼。

当债务是天使的时候，企业家的素质决定了另一半是天使还是魔鬼 ，更决定了原来是天使的那一半会不会变成魔鬼。企业家的素质那就是你有一定的财务能力、融资能力、增值能力，归根到底是增值能力。

财务杠杆是利用债务来增加盈利，但其有放大功能，即放大了利润，又放大了风险;既能加速发展，又能加速灭亡。

看到这边大家应该知道了股票如何利用净资产回报率分析上市公司债务?分析方法公式有哪些，想要了解更多的投资知识，欢迎关注点掌财经！