持有货币的机会成本


持有货币的机会成本是指“货币与其他资产的预期报酬率”。货币的名义报酬率(用rm表示),在通常情况下为零。其他资产的名义报酬率一般不为零,
它们主要包括两部分:第一部分是收益,主要指:(1)预期的固定收益的报酬率,用rb表示,如债券利率,包括债券价格的预期变动;(2)预期的非固定收益的报酬率(用re表示),如股票的收益率,包括股票价格的预期变动。第二部分是预期的商品价格变动率,用dp/pdt表示。当通货急剧变动时,各种商品的价格会随之剧烈波动,静态的物质财富就会给持有者带来收益或损失。例如发生通货膨胀时,商品价格上涨,通货贬值带来的损失就是持币的机会成本。因此,物价上涨越快,持币的机会成本越高,对货币的需求越少。这样,物价变动率(用表示)也是影响货币需求的因素之一。
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