公司治理状况分析

      公司治理状况分析从控股股东占用上市公司资金、控股股东性质、代理成本、信息透明度四个方面来反映公司治理状况。公司治理控股股东占用上市公司资金通常记入“其他应收款”会计科目，因此用“其他应收款/流动资产”来反映控股股东状况分析占用上市公司资金的状况。控股股东占用上市公司资金状况越严重，公司治理上市公司越容易受到现金流约束状况分析，按时还本付息的可能性减小，违约风险增加，因此银行贷款要求的利率升高，或者通过缩短贷款期限或减少贷款规模来避免违约风险。

      控股股东的性质以是否是国有股或国家股来表示，公司治理控股股东指的是实际控制人，按照《企业性质分类标准》，公司治理实际控制人属于国有企业和机关事业单位的企业为1，否则为0。由于我国银行国有控制的历史，使得银行状况分析总是偏爱国有控股或国家控股的上市公司，向其提供优惠的利率、公司治理提供长期贷款或者增加贷款提供量。

      股东和债权人作为两种不同性质的投资者，公司治理状况如何?在公司治理机制状况中处于的地位是不相同的，因此二者对公司治理机制的依赖程度和依赖内容是不相同的。公司治理银行为了克服信贷契约中存在的信息不对称问题，非常关注公司的信息透明度。信息不对称的程度和银行贷款状况配置之间的关系进行理论分析后得到这样的结论：公司治理银行将对信息不对称程度较高的借款人要求较高的利率及提供较少的贷款数量。以AIMR评级作为衡量信息透明度的指标，进一步研究了会计信息透明度与利率期限结构之间的关系，发现公司透明度越高其利差就越低，而且公司透明度对短期债务资本成本的影响要大于长期债务资本成本。

      用财务分析师联盟（FAF）对信息披露状况的打分作为信息披露质量变量进行了检验，公司治理发现信息披露质量和债券资本成本显著负相关，公司治理而尼古拉耶夫和兰特却不支持这一结论，他们认为由于内生性偏误的存在将导致理论上所推导的信息披露质量和债务成本状况之间的负相关关系不再可靠，并以美国100家上市公司的358个观测值为样本，验证了他们的结论。

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