新高－新低指数(NH-NL)是衡量市场领导股的家数。它计算股票创最近一年来新高或新低的家数。创新高价的股票是属于强势领导股，创新低价的股票是属于弱势领导股。

　  NH-NL可以提供三种讯号，按照重要性的顺序说明如下：价格与指标之间的背离，指标的斜率，以及指标高于或低于零线的位置。

　　只要价格峰位受到NH-NL新高的确认，涨势应该可以继续发展，虽然中间可能夹着折返的走势；当价格低点伴随着NH-NL的新低，空头掌握主导权，下降趋势应该继续发展。NH-NL与大盘指数之间的背离现象，是最理想的交易讯号，丧失领导股的趋势，很可能发生反转。

　　1、如果大盘指数创新高而NH-NL的峰位下滑，这构成空头的背离。虽然价格创新高，但多头的领导力量减退。空头背离代表上升趋势的结束。如果NH-NL最后一个峰位的读数为＋100或以下，可能形成主要的反转，这是放空的机会。如果最后一个峰位的读数远高于＋100，则多头的领导者仍然有足够的力量防止价格暴跌。

　　2、如果大盘指数创新低而NH-NL的谷底垫高，这构成多头的背离。虽然价格创新低，但空头的领导力量减退。空头背离代表下降趋势的结束。如果NH-NL最后一个谷底的读数在－100或以内，代表空头已经耗尽力气，价格可能形成主要的向上反转。如果最后一个谷底的读数远低于－100，则空头的余威犹存，下跌趋势可能暂停，但不会反转。请记住，在股票市场中，底部多头背离的发展速度远快于头部的空头背 离，所以，买进的手脚要很快，卖出可以慢慢来。

　　NH-NL的斜率是由最近几天的柱状图决定，如果价格上涨而NH-NL向上，这可以确认上升趋势。如果价格与NH-NL同时下降，这可以确认下降趋势。

　　3、在涨势中，如果NH-NL上升，可以继续持有多头部位或加码。在价格涨势或横向走势中，如果NH-NL下降，短线的多头部位应该获利了结。在跌势中，如果NH-NL下降，代表空头领导权转强，可以继续持有空头部位，甚至加码。如果价格继续下跌而NH-NL回升，下降趋势将有问题----这是回补空头部位的时机。

　　4、在横向走势中，如果NH-NL上升，这是多头的买进讯号。虽然士兵们仍然在壕沟内准备，但军官们已经冲向山顶。反之，如果NH-NL在横向走势中下降，这是放空讯号，虽然士兵们仍然坚守阵地，但军官们已经纷纷叛逃。士兵们不是傻瓜——如果军官叛逃，他们也不会留下来作战。

　　NH-NL与零线的位置关系，可以显示多头或空头的相对主导地位。如果NH-NL位在零线之上，代表多头领导者多于空头，最好由多方进行交易。如果NH-NL位在零线之下，代表空头领导者的力量比较强，最好由空方进行交易。在多头行情中，NH-NL可以处在零线以上长达数个月之久。同理，在空头行情中，NH-NL可以处在零线以下长达数个月之久。

　　5、如果NH-NL的读数维持负值长达数个月，然后向上翻升而穿越零线，可能代表多头走势开始的讯号。在这种情况下，应该寻找买进的机会，透过摆荡指标判断进场的时机。如果NH-NL的读数维持正值长达数个月，然后下滑而穿越零线，代表空头走势开始的讯号。在这种情况下，应该寻找放空的机会，透过摆荡指标判断进场的时机。