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来源：股票学堂
2021-10-28 16:44:18
什么是牛市价差期权和熊市价差期权
牛市价差期权包括买入和卖出看涨期权。如果投资者认为未来价格将上涨，那么他将运用牛市价差期权策略。如果投资者认为未来价格会暴涨，那么他将买入看涨期权。
举例讲，假如七月黄金合约价格为1 500。你买入执行价格为1 550的十月看涨期权，权利金为850美元。同时你卖出执行价格为1 590的看涨期权，权利金为400美元。所以总投资为450美元。利用这种投资模式，你的利润将是有限的。其公式为：
最大可能收益=(高执行价格一低执行价格)x乘数一总投资
在我们的例子中，最大可能收益为(1 590一1 550) x 100 -450=3 550。
为什么要限制自己的利润呢?这是因为在限制自己利润的同时也限制了自己的损失。也就是说，你的亏损不会超过总投资，例子中就是450美元。另外一方面，通过卖出看涨期权你获得了现金流，降低了你的初始投资。总之，牛市价差期权的风险比单纯买入看涨期权小。
牛市价差期权可以演变为熊市价差期权。投资者通过市场价格下跌获利。熊市价差期权包括买入平价的看跌期权和卖出平价的看跌期权。熊市价差期权的风险比单纯的看跌期权的风险小。
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