期权投资策略之波动率策略

       在个股期权交易的，很多刚接触的朋友对于期权都不是很了解，只是知道可以从中赚取一定的利益而且风险相对股票来说是非常小的。当然，对于投资期权的朋友，都是有一定的策略的。今天我们就一起来了解下波形率策略。

　　在股市中有筹码分布的形态图形可供参考，那么在期权也也会有一些指标来让投资者朋友参考。其中有这样的一个指标：波动率。波动率就是一种那个结构形态，是对波动这样一种实体进行抽象和表达。

　　投资者没有办法准确去判断标的股票价格的未来的变动方向，但是股价的波动幅度会有明确的看法。如果认为股价会有大幅波动，可以采用看多波动率政策;如果认为未来波动大幅减小，可以采用看空波动率政策。当然波动率在根据期权价内外程度的不同又可以分为马鞍式组合和勒式组合。

　　多头马鞍式组合的使用条件是：标的股票结束一段时间震荡调整后，投资者认为将会出现向上或向下的突破，但是对走势方向无信心。其原理是：同时买入相同到期日同一行权价(评价附近)的看涨和看跌期权。不论方向如何，只要股价涨跌幅超过期权成本即可获利，即便股价没有大的变化，只要隐含波动率上升导致期权价格上升，多头马鞍式组着均有利可图。对于多头马鞍式组着最多损失期权费用，潜在的收益是无限的。

　　多头马鞍式组合适用于：1.判断标的股价将发生大幅变化，无法确定方向。上市公司财务数据披露、重大事件等都可以作为判断股价大幅变化的依据，预期股价的波动幅度能覆盖买入期权的成本。2.选择合适的期权，尽量避免持有期权头寸至到期日前一个月内，事件价值损耗快。期权的剩余期限必须能够覆盖预期股票波动所需时间，同时保留一定的安全边际。马鞍式组合选择行权价在当前标的股价附近的期权。在隐含波动率处于低点时实施该策略最为理想。3.投资者判断错误或者隐含波动率的降低均会导致策略亏损，应根据投资者风险偏好设置止损线，假设该投资者最多容忍总资产10%的亏损。空头马鞍式是与之相对的情况。

　　多头勒式组合：使用条件是：投资者认为标的股票价格将会出现向上或向下的突破，但是对走势方向无信心，投资者希望以较低的成本博取可能出现的大趋势。其原理是同时买入相同到期日高行权价的看涨期权和低行权价看跌期权各一份。不论方向如何，只要股价涨幅足够大，即可获利，即便股价无大变化，只要隐含波动率上升导致期权价格上升，多头式勒式组合均有利可图。多头式勒式组合最多损失为期权费，潜在收益也是无限。空头勒式是与之相对的情况。

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