干预外汇市场的方式


干预外汇市场的方式可以按照四种方式划分,按干预手段、干预结果、干预的动机以及参加干预的国家。
(一)按干预手段的不同可以划分为直接干预和间接干预
直接干预是指一国货币当局直接参与外汇市场的买卖,通过外汇的买进和卖出来影响货币的汇率;官方或准官方机构还可以通过进行外币借贷活动或采取多种措施控制对外交易和收付,从而直接影响外汇市场的供求状况。间接干预是指政府通过货币财政政策影响短期资本流动,从而间接影响外汇市场的供求状况和行情;政府还可以通过新闻媒介表达对汇率走势的看法,或者发表有利于中央银行政策意图的经济指标,从而影响市场参与者的心理预期,达到影响外汇供求的目的。
(二)按干预的结果不同可以划分为冲销式干预和非冲销式干预
冲销式干预是指货币当局在进行外汇市场干预的同时,通过公开市场活动将外汇市场干预而导致的国内基础货币变动的情况加以抵消,使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。非冲销式干预是指不存在相应冲销措施的外汇市场干预,它会引起一国货币供应量的变动。
(三)按干预的动机不同可以划分为积极干预和消极干预
积极干预是指货币当局为导致汇率改变,使汇率接近于货币当局所设计的目标汇率而主动在外汇市场上进行的操作。消极干预是指货币当局为阻止汇率的某种变动,或者为熨平汇率的剧烈变动而在外汇市场上所进行的操作。
(四)按参加干预的国家的不同可以划分为单边干预和联合干预
单边干预是指一国对本国货币与外国货币之间的汇率变动,在没有相关的其他国家的配合下,独自进行的干预。联合干预是指两国甚至多国联合协调行动,对汇率进行干预。单边干预主要出现在封闭和半封闭的国内外汇市场。在国际金融市场,关键货币之间的汇率往往要通过联合干预才能奏效。
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