股指期货的展期和移仓

　　股指期货的展期是指交易者将近月期货头寸平仓的同时建立远月期货头寸，用远月期货调换近月期货交易，实质是交易者将持仓移到远月合约。通常展期交易与套期保值交易相结合。例如，某私募基金9月初将获利600万元，计划将这笔资金投入股市交易，为了防范股票价格上涨风险，该基金先买入9月份沪深300股指期货合约。结果资金到10月初才能到位，该基金为了将股指期货套保交易与股票现货交易时间对应，选择展期交易，即卖出9月份沪深300股指期货合约对冲平仓的同时，买入10月份沪深300股指期货合约，从而实现以10月份沪深300股指期货合约代替9月份沪深300股指期货合约的目的

　　在进行展期操作时，近月和远月合约之间的价差会增加交易成本，而且一旦价差变动朝着不利于头寸变动的方向发展，还会出现展期损失。所以，投资者要尽量选择距离近月合约到期仍有一段时间，同时远月合约流动性较充足的时机进行。

　　为了尽可能降低展期风险，展期交易应注意以下三点：

　　1、考虑期限，选择合适期限的合约。

　　2、选择流动性强的合约。

　　3、选择价格合理的或者基差有利的合约。

　　股指期货的移仓

　　股指期货的移仓是指会员因故不能从事金融期货经纪业务或者中国证监会要求移仓时，则会员提出移仓申请并经交易所批准，交易所可以对该会员受托客户的持仓及相应的交易保证金进行移仓。

　　对期货基础知识有所了解的投资者都知道，会员向交易所提交的移仓申请材料应当包括的内容有：移出会员及其受托客户、移入会员同意移仓的声明书及需要转移的客户持仓的详细清单。移仓申请被批准后，交易所通知会员移仓的约定日期。

　　交易所在约定日结算后，为会员实施其受托客户移仓，并向相关会员提供移转清单，会员应当对移转清单进行核对确认。移仓内容包括客户的持仓及相应的交易保证金。会员应当核对移转的客户持仓清单，一经确认，不得更改。

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