投资膨胀是指投资规模超过了国家财力、社会积累水平和其它投资来源的可供程度的一种现象。投资膨胀与通货膨胀的关系如下：

　　1．一国经济生活中的总需求主要是由投资需求和消费需求两大部分组成，在改革前的高度集中的计划经济体制下，总需求的膨胀大都与中央计划部门的宏观决策的重大失误有关，并且往往是由投资膨日长开始,而在改革后，总需求膨胀既与宏观经济决策的重大失误有关，同时也与微观经济主体不规范的行为有关．此外．在投资膨日长保留和完善其原有的独立发生机制的同时，消费膨日长形成了其独立的、新的发生机制，使得总需求膨胀的发生机制较先前更为错综复杂。

　　2．自1978年经济改革以来．中国投资率一直居高不下，经济增长最快的年份同时也是投资率虽高的年份，即使在经济增长的低潮期，投资率仍不低于25%。1992、1993年的投资率分别达32.22%和39.75% ，而在宏观高度紧缩的,1994年，投资率仍高达36%，属于世界少数高投资率国家之一。

　　改革开放以来．投资与消费双膨胀拉动通货膨胀上升，但其中，投资膨胀拉动通货膨胀的作用更加明显．表现为近几年的物价上涨主要由投资品价格上扬带动+投资膨胀直接形成过度需求，首先推动生产资料价格上涨，然后进一步推动工业品出厂价格和零售价格指数的上升有人测算1988年投资拉动物价上涨6．3个百分点，1989年拉动10．24个百分点，1993年拉动8．27个百分点,另外．从1987一1993年，投资拉动投资品价格的平均上涨率为15．53%

　　1993年末，投资品价格上涨26．7%，消费品价格上涨13.2%，从中可见投资膨胀对通货膨胀的影响程度之大，目前经济生活中存在的生产资料价格回落，一些主要投资品积压情况，是由于这两年国家采取各种措施大力控制年度投资规模所致。但在建规模依然偏大，据国家计委调查，1994年全社会在建固定资产投资规模达4万亿元，剩余工作量有2万亿元，远远超出经济的承受能力。因此，固定资产投资规模偏大．已是不容争辩的事实。

　　3．为什么在中国现在的情况下，经济增长和物价上涨是一种正相关的关系，即到了一定程度以后，经济增长速度高，物价必然高，这是因为我们现在的经济增长+总的来说，还是外延型的发展模式，而不是内涵型的。高速度必须靠高投入．主要靠扩大基本建设、铺新摊子、上项目，而不是主要靠技术进步、集约经营，提高劳动生产率。速度要快，投资就要多，于是贷款就要多．货币就要多发．这就很容易引发通货膨胀。改革开放以来的几次通货膨胀都清楚地表明了这一点。

　　4．从“七五”“八五”时期的经验着，每一轮高速经济增长都会引发一次高的通货膨胀，每次通货膨胀的回落也都以经济增长的下降为条件，因此一定的通货膨胀是经济增长的伴生物，这是因为我国的经济增长以投资扩张为主要推动力。投资是经济增长基本的首要的推动力，每一轮投资迅速扩张都引起总需求膨胀，在有效供给不能迅速增加的前提下，最后必然导致通货膨胀，这一形势发展到一定程度，社会闲置资源都已得到充分利用，经济增长的潜力已尽，政府也开始控制通货膨胀，这样总需求就会受到抑制．而投资需求首先会受到抑制，结果是经济增长放慢，通货膨胀也得到了缓解。

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