物价指数连动债券又称为通货膨胀保值债券。通货膨胀保值债券最大特点是能够消除发行国国内通货膨胀风险，以锁定实际收益率。通货膨胀保值债券本金与CPI挂钩，本金部分随 CPI指数进行调整，按固定票面利率计算的利息将随本金变动而变动。

　　对投资者而言，通胀保值债券的作用如下：

　　一是保证了投资者本金和利息在未来的购买力。根据通胀保值债券的定义，债券的本金是根据国家通货膨胀发生情况相应调整的，因此投资者的本金不会随通胀而出现贬值。美国财政部每半年对通胀保值债券进行一次利息支付，虽然票面利率不变，但由于利息随本金的变化相应调整，因而保证了投资者能够获得实际收益，降低了通货膨胀的影响。

　　二是增加了投资组合的多样性，降低了投资组合风险。通胀保值债券的出现，增加了投资者的投资渠道，丰富了投资组合的多样性。同时，通胀保值债券总收益与标准普尔500指数、黄金、原油、高盛商品指数等投资品种总收益的相关性较低，便于投资者分散投资，降低投资组合风险，增加总收益。

　　三是通胀保值债券的波动性相对较低，并且设定了通货紧缩下限。若发生通货膨胀，通胀保值债券的本金随通胀而相应调整，且能保证投资者获得实际收益，因此对投资者而言，通胀保值债券的风险较低，收益的波动性相对较低。若发生通货紧缩，投资者的名义收益虽然减少，但实际收益却并未减少；并且如果是债券到期时发生通货紧缩，美国财政部会比较调整后的本金与原始本金金额的大小，按较多的金额对投资者进行支付。

　　对国家而言，通胀保值债券的作用为：

　　一是增加了政府的融资渠道和融资便利性。通胀保值债券因其能够保证投资的未来购买力而颇受投资者青睐，从而增加了国家融资的渠道与融资便利性。美国的情况，说明通胀保值债券可成为政府融资的主要手段之一。

　　二是增强央行公开市场操作的能力。一方面，通胀保值债券丰富了公开市场操作的品种；另一方面，通胀保值债券总额巨大，增加了美联储公开市场操作的空间。

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