水泥行业产销量现状及市场需求调研

       水泥指数一直存在明显的“春季躁动”行情。2022年1月以来，国家政策密集发声，强调“基础设施投资适度超前”。在稳增长预期之下，部分地区水泥价格酝酿以涨止跌。

       数据显示，安徽沿江地区一些企业宣布上调水泥熟料价格约30元/吨，沿江大厂熟料离岸价格达到400元/吨。市场分析人士表示，春节前熟料价格已出现两轮下跌，在煤价成本压力之下，熟料价格有快速修复预期。加之一些企业或错峰生产，或停窑检修，整体库存不高，下游粉磨站采购后延，推动熟料价格上涨。

       尽管安徽沿江熟料价格迎来虎年第一涨，但是受天气等多方面因素影响，春节后全国工地复工情况并不理想。

       中国水泥网施工指数在2月6日仅为22.31点，也就是全国八成城市不适合施工。特别是河南、湖北、江苏等地的部分地区遇上局地大雪，多雨阴雨天气可能一直持续到元宵节前。

       按照往年惯例，水泥春季涨价行情会在正月十五过后，随着下游需求逐步复苏缓缓到来。尽管今年春节刚刚结束，就有部分地区熟料价格提涨，在市场分析人士看来，此轮涨价并非需求的快速修复，主要受成本以及库存的影响。

       水泥行业产销量现状及市场需求调研

       2021年水泥行业经受了重要考验，上半年供需两旺，整体延续较高景气度，下半年供应端面临能耗双控限电限产叠加煤价飙升，水泥价格涨至高位，同时需求走弱，水泥产量降幅加大。

       全年来看，尽管由于煤价上涨，叠加产量小幅收缩，水泥行业效益同比下降10.0%，仍创造出了利润总额1694亿元的历史好成绩。

       核心原因就是我国自疫情后率先的政策退出，基建和地产两大下游需求同时遭遇困境，2021年，我国水泥总产量 23.6 亿吨，同比下降 1.2%。同时，2021年煤炭价格高位运行，也给水泥企业带来了很大的成本压力。

       2021年的弱需求、高成本、低估值，今年将会反转为强需求、低成本、估值抬升，典型的戴维斯双击!

       除此之外，水泥板块作为一个碳排放巨大的行业，供给侧的集中度提升逻辑需要特别关注。2020年水泥行业二氧化碳排放占整个建材行业比重达83%，是排放量最大的子行业，减排压力巨大。

       因此，在碳中和的政策下，这个行业在未来几年将迎来竞争格局的巨大改变。具体来说，22年水泥有望纳入全国碳交易市场，参考前期试点经验，配额计算方法可能以基准线法为主(实际产量*行业排放基准值*减排因子)。

       基建方面，中央经济工作会议强调，要适度超前开展基础设施投资，随后，财政部向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元。截至12月27日，2021年新增专项债发行进度达97.8%，基本发行完毕，这为来年对冲经济下行准备了足够“弹药”。

       2022年基建投资存在发力空间，但与此同时在经济增长新旧动能转换背景和高质量发展要求下，基建对经济的刺激作用有所转弱，叠加中央对地方政府隐性债务监管依旧趋严，基建反弹幅度或将有限，水泥需求整体将不及2021年。

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