期货与现货交易价格风险回避
期货与现货交易价格风险回避,在现货市场上,价格风险一旦发生很难回避,而在期货市场上回避价格风险成为可能,且只有在期货市场上才能转移现货市场上的价格风险。
在现货市场上由于商品的让渡与其空间位移同时开始,风险会随着商品所有权的转移而转移;再加上对于现货市场中的价格风险,保险公司一般是不会受理的,这就给生产者和经营者造成了极大的不稳定。如果想强行回避风险,就可能产生以违约风险、信用风险取代价格风险的现象,对生产者、经营者来说同样得不偿失。期货市场的出现就为商品生产者和经营者提供了回避风险的机会和场所,因为期货市场具备了如下进行风险回避的条件:
①时间序列差的存在。由于期货市场是期货合约的买卖,从合约成交到履约要间隔相当长的时间。这种不同时间序列带来时问差,使商品生产者和经营者有机会不断地进行调整,同一品种有从远到近的多种不同的到期交割期的合约,一系列价差和相应的跨月套利投机者的存在,为进行风险回避提供了可能性。
②期货合约的可转让性。期货市场允许在合约未到期前自由转让,这样在合约到期前,买方和卖方都可以通过买卖合约的方式来对销原合约而不一定非要在合约期满时进行实物交割,大大有利于风险的回避。
③风险管理费用的降低。在期货市场中,交易者集中在一起按统一的规格提供良好的信息服务,这就降低了风险管理的费用。
④风险喜好者的存在。在期货市场中只要支付一部分少量的保证金就可以做大买卖,这就吸引了大量的风险喜好者—投机者的参与,从而有利于把风险从厌恶者手中转移到喜好者手中,有利于降低市场上整体风险厌恶倾向的程度。投机者的参与增加了市场的流动性,使价格变动得以连续,买卖都易找到对手成交,非市场风险得以最大程度的减少,总风险均匀地得到分散。
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