翻倍的股票，要不要追？

       强势的股票是众多投资者为之疯狂追捧的对象，很多人认为选择强者恒强的交易方法是做股票能够制胜的不二法门。但是选择追买翻倍的股票，到底能否为我们带来理想的收益，还是会造成高位站岗的尴尬局面呢？接下来跟随笔者一起来探究一下吧。

       一年涨跌幅

       一年涨跌幅是指当日收盘价和1年前收盘价的差值与1年前收盘价的比值，代表了1年以内估价上涨或者下跌的幅度，其中翻倍的股票的一年涨跌幅都是大于100%的。

       弄清楚了一年涨跌幅的含义以后，我们就可以通过历史收益统计的情况，对于不同的一年涨跌幅的股票，在不同的市场环境下进行对比，进而对翻倍的股票进行判断，看其会不会在不同的市场环境中都能够获取比较好的收益。

2014/06/16-2015/06/15牛市行情

来源：阿牛智投

       我们按照一年涨跌幅按照由大到小的顺序把上市公司分成5组进行排列，在2014年6月16日到2015年6月15日这一年的时间中，上证指数上涨144.5%，市场整体保持了强势的结构性牛市行情。不过从上图的统计情况来看，并不是一年涨跌幅越大的股票收益越好，相反，一年涨跌幅偏小的两组股票表现得最好，而一年涨跌幅最大的股票收益确是最低的。

2015/06/15-2016/06/14熊市行情

来源：阿牛智投

       2015年6月15日到2016年6月14日这一年时间内，市场为大跌的熊市行情，在这一年里，上证指数下跌了44.99%。在结构性的熊市中，同样也是可以看到，一年涨跌幅的取值和收益情况是相反的，一年涨跌幅越小的公司约抗跌，一年涨幅越大的公司反而下跌幅度越大，亏损越厉害。

2020/07/15-2021/07/14震荡市行情

来源：阿牛智投

       既然在牛市和熊市中，我们都得到了相同的结果，那么在震荡市中呢？我们按照同样的方法在2020年7月15日到2021年7月14日这一年的时间段内，市场整体维持震荡行情，结果从上图来看，同样的是一年涨跌幅的取值和统计收益情况呈反比，一年涨跌幅越小的公司盈利越好，翻倍的公司的收益统计反而是亏损的。

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经过了不同的市场环境下的历史统计情况来看，结果大大出人意料，一年涨跌幅越大的，甚至说翻倍的股票，在任何的市场环境中都不是最优的选择，相反，涨跌幅越大的公司收益越差。为了验证这个结论，我们建立一个翻倍股票的数据模型，如下图：

一年涨跌幅≥100%收益曲线模型

来源：阿牛智投

       我们选取一年涨跌幅大于等于100%，也就是说选取一年内翻倍的股票每年换一次仓进行数据回测，在2017年5月27日到2022年5月27日这五年时间内，可以看到黄色线为模型收益曲线的收益情况是-15.47%，而大盘在这五年内维持了持平走势。选择翻倍的股票进行交易，非但不能跑赢大盘，反而会造成亏损的情况。

       综上所述，我们可以得出一个结论：去年涨幅过大的股票，今年很难在去年大涨的基础上继续出现大涨行情；去年跌幅较大的股票，今年反而容易出现较好的涨幅。

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       赵源源 从业证书编号：A0460121050003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。