论高通胀下黄金的配置价值!


美国CPI通胀刷新40 年最高纪录:5 月名义CPI同比增长8.6%(预期8.2%),超过3 月与4 月通胀涨幅,创造并刷新40 年来最高通胀记录!
而黄金在经历了20个交易日的震荡后,在上周五晚间迎来突破,其中COMEX 8月黄金期货上涨1.2%至1875.50美元/盎司,沪金上涨1.7%至404.8/克。
美债利率未必压制黄金表现
从年初开始,美国通胀持续上行,而之后的地缘冲突更是加剧全球高通胀的担忧。黄金作为一种特殊的大宗商品,兼具商品、避险和金融三种属性,在目前全球通胀的背景下,黄金避险的属性越发凸显出来了。从今年一月份到三月份,COMEX黄金上涨约12.44%,随后回落至低位,目前已经横盘20个交易日,在上周五晚间迎来突破。
一般情况下实际利率和金价的关系呈现负相关,但今年来,美国十年期实际利率不断走高,黄金现货价格却没有走低。历史上也有这种负相关性被打破的时候,1960年以来共有4次,但这之后的走势往往是当美国十年期利率不再走高之后,黄金价格便开始强势上涨!
十年期实际利率走势图
图片来源:multpl.com
如上图,2018年底-2020年6、7月份的时候10年期实际利率下降,而comex黄金现货价格在这期间强势上涨,涨幅超60%。也就是说当美国十年期实际利率拐头向下的时候,黄金会迎来更猛烈的上涨!
笔者认为:黄金市场目前仍将面临高通胀和美联储政策之间的博弈。但从长期来看,在地缘局势、全球供应链等因素的综合影响下,全球经济增长动能减弱,黄金仍具备较好的配置价值。
那么既然黄金具有较好的配置价值,黄金股能买吗?相较于黄金和黄金股,你们更愿意买哪个呢?可以在评论区告诉笔者哦~
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